炒股讀心丨用電量攀升 電力股迎來布局良機

港股今日其中焦點當然落在本地銀行股身上，恒生銀行(00011)單日飆升26%的壯觀走勢吸引了全場目光，而長假期後北水回歸在港股仍錄得淨流入，但近日備受追捧的熱門股份如中芯國際(00981)、華虹半導體(01347)、阿里巴巴(09988)等則普遍表現疲弱。

電量揭示經濟復甦勢頭

然而，更吸引筆者關注的是今日電力股的表現，因這板塊背後有着強力的基本面支撐，國家能源局日前發布數據顯示，今年8月份全國全社會用電量10154億千瓦時，按年增長5%，繼7月份之後、全國月度用電量再次超過萬億千瓦時，並連續兩月創歷史新高，從數據細節來看，8月份第一產業(農業)用電量按年增長9.7%、第二產業(工業)用電量按年增長5%、第三產業(金融、服務、醫療、消費類)用電量按年增長7.2%，雖然7月和8月高溫天氣或會導致第三產業與居民用電量攀升，但在第一產業與第二產業用電量齊升，特別在鋼鐵、建材、有色金屬、化工行業等的高耗能行業的增長，預示着內地經濟復甦勢頭正在明顯增加當中，用電量是觀測經濟前景與及產業開工率的重要指標，而今日內地電力股齊齊回升，似乎並非偶然。

被低估的行業翹楚

華潤電力(00836)在8月下旬公布中期業績，按年下滑15.9%，隨即引發市場拋售，然而仔細分析可以發現，業績下滑主要原因是去年同期，有一次性收購收益約15億港元，若剔除這些非經常性收益因素，其核心業務利潤實際保持穩定，儘管遭遇多間大行唱淡，華潤電力股價下跌近一成，但其的投資價值反而更加突顯，要知內地電力股普遍在15-30倍PE之間，而華潤電力背景雄厚，擁有均衡業務結構的一間企業，其火電佔比與潔淨能源及再生能源近乎各佔半壁江山，其風電、光伏及水電等均正處於國家綠色能源轉型的關鍵期，又有傳統火電的穩定盈利作來源，以現時估值不貴，該股屬穩健與成長性兼備的選擇之一，若覺得華潤電力每手入場費3萬多元過高，中國電力(02380)也是不錯的替代選擇，公司背靠國家電力投資集團有限公司，是常規能源在港的旗艦上市公司，其火電業務與潔淨新能源業務佔比約20/80之分，亦可作考慮之列。

梁健雄

筆者未持有上述股票

電郵:[email protected]

編按:作者梁健雄，香港財務策劃人員總工會司庫一職，從事金融業逾20年，曾任職多份報章包括英文虎報、南華早報、華爾街日報等後勤部工作。《炒股讀心》逢每周四跟讀者分享投資心理！