搏拳實錄丨恒指未夠條件攻頂

踏入12月首星期，恒指在615點的相對窄幅爭持後，到了上周五(5日)續升149點至26085收市；按周則再升227點或0.87%。

恒指再度收高於5天和10天線，應可確認11月28日的指數見底訊號(5天線升穿10天線)並不是誤鳴。12月1日本欄提到:港股主板在11月最後一個交易日僅得1462億元成交，為10月9日以來交投最淡靜的一天，或反映部分散戶以至芬佬開始為第四季戰績計數，並指出「對於股市來說，12月是傳統買賣兩閒的月份」。上周五主板成交增至2104億元，但全周平均成交額為1866億元，較截至11月28日的一周平均2183億元有所減少，符合傳統的12月市況漸趨淡靜氣氛。

值得注意的是在交投縮減的市況，恒指上周二高開(曾衝上26264點的兩周最高水平)低收；周三則以接近day high開出，卻以接近day low收市，相信是反映續有芬佬或投資者平倉為「第四季戰績計數」。到了上周四，恒指輕微高開，早段輾轉跌至25649(較上日收市跌111點)的全周低位，但回升175點收市，排除overanalyze因素，估計是類似「食胡計數」的相關操作已於上周三大致完成。隨着淡友收手，EJFQ系統反映弱勢股沽壓的弱勢股指數，上周四即由40.9%跌至37%，失守40%的本欄稱為「亢奮區」門檻，甚至翌日再挫達6個百分點至31%的11月20日最低水平；恒指亦在沽壓明顯減輕中得以連續兩日反彈。

問題是單靠沽壓減輕，只能幫助恒指企穩於25800至26100點的過去3個月累積的成交量密集區(10條bar圖)，不足以刺激大幅揚升。事實上，恒指的5天、10天、20天、50天平均線最新位於25982、25925、26116、26203點，即是短期技術已轉強(5天線升穿10天線)，但20天及50天線代表的中期技術仍待改善。另一方面，EJFQ系統反映強勢股買盤的強勢股指數，按周僅僅回升2.8個百分點至16.6%，仍然顯著低於弱勢股指數，恒指遠遠未有條件攻頂(挑戰11月13日27188點的近期高位)。

最後需要補充，即使恒指暫無條件攻頂，但平滑中線市寬(10天線高於50天線股份比率)按周回升0.4個百分點至36.7%，儘管升幅輕微，但雜音較少的平滑中線市寬總算止跌，加上強勢股指數同期亦有些少進賬，配合恒指連續兩周反彈，或反映有少數好友借交投相對疏落的「掩護」而默默買貨，提早為明年的投資組合作出部署。

搏拳操作:老徐維持上周提到「仍相信早前完成反彈浪的恒指慢牛已重新起動」的觀點，繼續等待恒指若收復20天線就short put或加注期指長倉。

老徐