中國經濟丨5月RatingDog製造業PMI降至51.8 勝預期

內地製造業活動略為放緩，RatingDog/標普全球聯合公布，5月經季節性調整的中國製造業採購經理指數(PMI)小降至51.8，較4月回落0.4個百分點，高於市場預期，仍連續第6個月保持在盛衰線上方。

在最近調查期間，除就業指數外，其餘分項指數整體均對 PMI 值有正向貢獻，但當中惟採購庫存較 4 月份貢獻更大。

5月份，市場對中國製造業産品的需求繼續增長，雖然增長率較4月份放緩，但仍處於過去5年來最高水平。據調查樣本企業反映，新訂單增加，原因包括市場需求增强、產品進步、獲得新客和促銷活動等。當月儘管新出口業務量輕微下降，但新訂單的整體增速仍然超過長期均值。

價格方面呈現積極變化，投入成本與產出價格的通脹率分別6個月和7個月來首次放緩，高通脹壓力得到緩解。但由於原材料與能源成本上漲及供應鏈擾動，投入價格仍以高於長期平均的速度上漲。

就業方面，製造業就業量小幅收縮，收縮幅度輕微。供應鏈方面，供應商交貨時間連續第3個月延長，企業因此增加投入品庫存，原材料庫存連續第6個月上升。

RatingDog創始人姚煜表示，企業對未來12個月的生產前景保持樂觀，整體信心雖較4月略有回落，但仍持平於今年以來平均水平，主要與市場需求預期增長、新訂單上升及業務擴張等因素相關。整體來看，5月製造業擴張態勢延續，但步伐有所放緩。通脹壓力的緩解為企業的成本與定價環境帶來了喘息空間，但需求端增長的放緩與外部訂單的收縮仍是需要關注的風險點。