思博瑞:科網股估值達合理水平 投資者會回歸

美國軟件股今年走弱，因投資者憂慮軟件行業會被AI取代。思博瑞投資管理資深投資組合經理兼多元資產解決方案團隊主管Matthias Scheiber認為，本港上市的科網股近期表現弱勢，情形與美國軟件股類似。

Scheiber指，未來當互聯網公司的盈利有改善，並反映其估值達致合理水平，投資者自然會回歸該板塊，問題是投資者往往不會等到業績好轉時才採取行動，而是會先沽貨然後才提出質疑。

不過，投資者亦可以很快作出轉變，他舉例指今年初美國超大規模雲端服務商(Hyperscaler)亦曾一度捱沽，但隨着這些公司錄得強勁盈利增長，投資者又再度買入。

就AI發展方面，Scheiber提到中國的AI公司主要聚焦於價格可負擔的市場領域，惟該領域同時亦市場上競爭最大且價格擠壓最嚴重、以及贏家與輸家差距最大之部分，往往只有一位贏家。反觀美國的AI公司，則選擇走高價及高質素路線，避開與中國同業的競爭。

談到中資股落後於亞洲股市，Scheiber指出，倘若中國政府以政策積極支持內地各行各業，資金將會重返工業、金融及中小型股份，中資股屆時亦可望重新迎頭趕上。

隨着環球股市本輪升浪進入成熟階段，Scheiber料波動性將愈來愈高，大跌市亦已愈來愈頻繁出現。儘管如此，他稱年初以來的AI結構性趨勢未有改變，建議投資者在全球分散投資於不同市場及板塊。他又透露，近月已多次出入南韓股市，以短炒形式獲取部分利潤後再重新入市。