價值工房丨長江海外交易再為華資爭光

「獅子山精神」被視為是香港核心價值，除了象徵港人具拼勁，亦展現自強不息的動力，以及在逆境中創造價值的能力。長和(00001)誠然是將華人精神向國際顯露的典範企業，雖在巴拿馬港口經營上面對極不公允的對待，卻無礙其創價能力綻放。由李澤鉅掌舵的長江集團(長建(01038)、長和、電能實業(00006)及長實(01113)昨日(26日)宣布早於2010年收購英國電網UK Power Networks(UKPN)，由長建牽頭，已跟上市法國公用事業企業Engie集團達成協議，向Engie出售UKPN的100%權益。此乃破紀錄「大刁」，被市場視之為華人爭光。

華人企業海外賺取最多交易之一

回顧歷史，長江集團於2010年收購UKPN的企業價值為57.75億英鎊，相對是次出售的企業價值為168.38億英鎊 (折合1768億港元)，升值逾1.9倍。此外，若按2010年收購的股權價值為25.53億英鎊計算，相對是次出售的股權價值為110.78億英鎊(約1163億港元)，連同期內所獲取的股東分派為44億英鎊，長江集團於UKPN項目的現金回報更高逾6倍，乃有史以來華人企業於海外賺取最多之交易之一。在環球經濟持續存在不確定性的情況下，仍然能創出這項破紀錄的交易，屢在海外投資賺大錢，別具眼光，被指是為華人爭光，不無道理。

長年願與小股東分享成果

事實上，華人企業能在海外投資獲利實在不容易，既要具備雄厚的資本實力，亦要有環球視野，以及敏銳投資觸覺等優勢。華人企業當中成功出海者絕不多見，長江集團正是罕見擁有這些有利條件的企業。此外，集團目前在全球超過50個國家投資不同範疇的業務，並且往往把投資海外所賺取的利潤分派股息予本地小股東(相信是次交易也不例外，會與小股東分享成果)；以長建為例，公司上巿接近30年來，股息連年有所增長。故此集團旗下的每個企業，不論上市與否，誠然均值得港人珍惜。

昔日收購UKPN成功 領軍反敗為勝

順帶一提，從長江集團於2010年收購UKPN以來的足跡，以踢逆境波反敗為勝來形容亦不為過。皆因在UKPN被收購時，表現被英國有關當局指為劣跡斑斑；時至今日，幾乎所有指標均為居首。被長江集團收購後，不論在營運和財務上均大有進步，成績有目共睹，反映了集團出眾的管理能力。超過十五載的耕耘，如今迎來收取成果時刻，除了令集團上下感到十分欣喜和自豪，相信無數港人同感高興。

據管理層表示，是次出售將使長建得以按具吸引力的估值變現其投資項目，獲得龐大會計收益及現金所得款項作日後投資或收購用途，以及一般營運資金用途。主席李澤鉅亦表示會於現有及新開發市場，物色具備優厚潛力之商業項目，繼續擴展環球業務。相信主席言論令使市場對集團前景更具信心，將進一步增加集團在資本市場上的投資魅力。另外，筆者留意實則今次出售海外資產為集團帶來大量現金收入，有利長遠發展。更應留意今次回報是從外國人手中賺取，對港人而言豈不是更覺「光宗耀祖」，值得驕傲呢！

聶振邦(聶Sir)

筆者確認本人及其有聯繫者均沒有出現以下兩種情況，其一是在執筆前三十天內曾交易上述分析股票；其二在文章發出後三個營業日內交易上述的股票。此外，筆者現時也並未持有上述股份。

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