人民幣展望丨大行最強睇幾多？

今年人民幣滙率走勢備受關注，投行普遍預期下半年及第四季度將維持震盪偏強格局，料在7至7.2之間波動，有機會突破7元關口，甚至見6字頭低端。這一樂觀預測主要受美滙指數走弱、聯儲局減息預期等支撐。

人民幣兌美元在岸價今年累計升約2.5%。中美貿易戰仍是核心風險，出口壓力增大，可能加劇人民幣波動，但人民銀行政策傾向穩定滙率，料未來一段時間人民幣持續維持震盪偏強。

人民幣展望丨瑞銀料年底見7.1至7.2

瑞銀預計，人民幣近期走強，但經濟放緩及關稅不確定性將使人民幣滙率年底達7.1至7.2。貨幣政策層面上仍有寬鬆空間，央行未來幾季或會進一步減息20點子。不過，由於人民銀行此前已在結構性貨幣政策上投放了相當力度，包括對消費貸款提供貼息，有關舉措可能會導致減息時間點後退。美國聯儲局9月確立減息，相信內地幣策會有更多空間，未來幾季內地仍有減息可能。

德意志銀行預計，人民幣因央行中間價下調獲提振，這被視為逐步調整以增強貨幣實力。隨着人民幣兌美元滙率升至7.1至7，中國企業和出口商可能會加快將大量美元存款兌換成人民幣，人民幣將延續漲勢。這可能需要幾個季度才能實現，取決於美元的整體走勢。

花旗認為，未來幾個月人民幣還有走強的空間，股市的積極動能和人民銀行自5月以來對人民幣升值的偏好是人民幣走強的原因之一。

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人民幣展望丨巴克萊:人民幣走強對中美都有利

巴克萊指出，特朗普發起的貿易戰讓中國資產熱度再升，中國股市升至多年新高，人民幣也持續走強。推動因素之一是人民銀行設定的中間價持續強於市場預期水平，顯示中央有意支持人民幣升值。

巴克萊認為，北京通過外滙管理在貿易休戰延長期間「向美國官員釋放積極訊號」。人民幣走強對雙方都有利，這有助於中美貿易關係再平衡。從基本面來看，由於實際有效滙率接近十多年來的最低水平，中國也能承受更大的升值壓力。另外，強勁的股市表現吸引了外資流入，為人民幣升值提供支撐。

人民幣展望丨中銀國際料升破7 籲勿低估下行風險

中銀國際認為，人民幣兌美元存在進一步升值突破7元的可能性，推升人民幣的情形包括美國經濟走弱、聯儲局減息、美元信譽受損，以及中美能夠像特朗普第一個任期那樣，達成第二段階經貿協議，這可能提升市場信心。相信若中美最終能夠達成貿易協議，人民幣可能會升破7。

不過，中銀國際提醒，雖然人民幣情緒樂觀，但市場目前可能低估了人民幣的下行風險。中美關稅磋商可能仍會出現一些摩擦，這可能會讓人民幣再度承壓。一旦出現超乎市場的利空，人民幣有可能會承壓，市場可能是有這種情形。

人民幣展望丨中信証券料下半年7至7.2水平

中信証券認為，基於淨息差壓力，央行對減息持保守態度，但較願意使用結構性貨幣工具，預期第四季央行將再減7天回購利率及貸款市場報價利率(LPR)，幅度介乎10至15個基點。預期出口強勁及美元走弱將繼續支持人民幣滙率，料下半年滙率維持7至7.2水平。

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人民幣展望丨「美元微笑理論」提出者料漲至6字頭低端

「美元微笑理論」提出者、Eurizon SLJ Capital首席執行官任永力(Stephen Jen)認為，鑑於北京承受着讓本幣升值的壓力，人民幣兌美元可能會大幅上漲。

對於今年迄今人民幣兌美元升值約2.5%，但美元兌其他貨幣的跌幅更大，導致人民幣在別處走弱。任永力表示，這造成「機會主義貶值」的表象，也會招致中國主要貿易夥伴的反彈。6字頭的低端要比其現在的位置更合理。定價更合理的人民幣、不那麼具有掠奪性的滙率政策，可以為中國贏得世界其他國家的一些好感。中國的金融資產仍然被低估，但持有量也不足；人民幣升值可能有助於中國吸引一些外國投資回歸金融市場。

人民幣展望丨東方金誠:短期突破關鍵位可能性低

東方金誠指出，聯儲局減息帶動美元下行，給人民幣對美元滙價帶來被動升值的動能。國內經濟走勢在決定人民幣滙率方面發揮着關鍵作用，逆周期調節政策加碼將確保經濟運行基本穩定，這方面有充足的政策空間。短期內人民幣滙率仍將以穩為主，持續升值或大幅貶值的風險都不大，意味短期內滙率突破某個關鍵點位的可能性較小。

中金認為，短期需關注人民幣即期滙率向中間價靠攏的可能，方向或來源於穩滙率政策力度調整、外資流入增加共振帶來的滙率升值動能，人民幣滙率將有望繼續對一籃子貨幣表現偏強。

華泰證券認為，人民幣滙率有較強的基本面支撐，仍有進一步升值動力，維持12個月內人民幣兌美元滙率升至6.98的預測。