穩定幣丨摩通:穩定幣普及有望鞏固美元地位

穩定幣(Stablecoin)近年發展迅速，逐漸在全球金融市場嶄露頭角。摩根大通發表報告表示，雖然目前對未來數碼資產需求的估計差異很大，但穩定幣的全球普及可能在未來幾年推動數萬億美元資金流入美元。

摩通指出，穩定幣的普及與其說會加速去美元化，不如說有可能強化美元在全球金融體系中的地位。

目前，各家銀行策略師對穩定幣市場最終規模的估計差距很大，即使在摩通內部也是如此，有新興市場股票策略團隊預計這一市場最終將擴大至約2萬億美元，該行美國利率策略師則更加謹慎，估計規模約5000億美元。按照上述區間高端計算，摩通外滙策略師預計，到2027年約1.4萬億美元的額外美元需求，將支持穩定幣市場的增長。雖然有關數字很大，但仍遠低於國際清算銀行最新統計的美元貨幣日均8.6萬億美元交易量。

摩通策略師估計，約99%的穩定幣總供應量與美元或標的美元資產1:1掛鈎。迄今為止，穩定幣的增長尚未對外滙資金流產生顯著影響。但過去兩年，美元價值與穩定幣這一資產類別的總市值之間存在緊密的相關性。如果本周飆升至歷史新高的比特幣和美元在長期內繼續走強，這可能預示穩定幣市場也將進一步擴張。

摩通稱，當前美元在穩定幣市場的主導程度高於其他全球金融體系，例如外滙存底或貿易結算。若美元與比特幣保持正相關，而兩者持續強勁，那麼這將為穩定幣市場規模達到預測區間高端創造最有利的環境。