期權打賭石油供過於求 投資再度活躍

隨著美伊協議停戰，原油期貨價格下跌，期權市場中有一種小眾產品，就是用於押注石油供應過剩的期權，交易再次活躍起來。這種期權的策略是，押注原油未來供應過剩，將導致近期價格低於遠期期貨價格，出現所謂的期貨溢價（contango）。

美國與伊朗開戰，導致國際油價急升後，這類期權長倉可謂全軍覆沒，估計有超過2萬份合約（相當於每月2000萬桶）押注價差將跌至零以下，這批以現金結算的認沽期權，幾乎全變廢紙。

然而，隨著合約之間的價差回落至1美元以下，這種期權交易策略再次變得重要，反影有更多投資者傾向油價吹淡風。

事實上，這趨勢的確日見明顯，按美國商品期貨交易委員會(CFTC)數據，上周三，便約有10萬手（相當於1億桶）9月布蘭特原油70/69美元行使價合約成交；到上周五，再有4100萬桶71/70美元行使價的合約成交。