滯脹憂慮丨華爾街分析員:油價衝擊或誘發70年代式滯脹

美國與以色列對伊朗的戰爭進入第二周，油價持續上漲，紐約期油周一曾衝上每桶119.48美元，漲幅達到31.44%，其後顯著回順。華爾街資深分析員亞德尼(Ed Yardeni)警告，中東局勢正引發上世紀70年代式滯脹憂慮，認為原油飆升伴隨着美債孳息率上行、美元走強以及金價回落，多重訊號疊加，壓制市場風險偏好。

美股年內崩盤概率調升至35%

亞德尼大幅下調美股樂觀前景，警告市場正逼近熊市邊緣，他將年內經濟衰退情景、美股崩盤概率從20%上調至35%；經濟繁榮情景、美股暴漲(melt-up)的概率則從20%驟降至5%。

預測市場Polymarket數據顯示，周一早盤，今年經濟衰退的概率升至37%，為三個月來最高水平。2月25日即戰爭爆發前夕，這個概率為21%。

亞德尼在研究報告中稱，油價衝擊在霍爾木茲海峽重新開放之前不會消退，在此之前，金融市場可能對1970年代式的滯脹情景愈發擔憂，那個時期的滯脹伴隨了兩次經濟衰退。

美元已成為本輪衝突的首選避險資產，自戰爭爆發以來，彭博美元指數累計上漲近2%。

亞德尼又說，經濟和美國股市目前處於伊朗局勢與艱難處境之間的夾擊之中，聯儲局亦然，如果油價衝擊持續，聯儲局的雙重使命將陷入兩難，通脹上行風險與失業率攀升的壓力將同時加劇。

儘管發出多項警告，亞德尼並未完全放棄中期樂觀預期，他維持其「咆哮的2020年代」基準情景不變，認為美國經濟在強勁生產率增長支撐下，實現穩健擴張的概率仍有60%，並對未來十年賦予85%的延續概率。

亞德尼在過去的市場判斷上有跡可循，去年12月，他曾建議對「科技七雄」在標普500中相對低配，此後科技板塊表現明顯落後於大市。