高盛下調今年銅價預測 料市場過剩規模擴大

高盛表示，預計今年全球銅市將出現更大規模的過剩，並下調銅價預測，因受能源因素驅動的全球經濟放緩導致需求增長疲軟。

該行表示，目前預計2026年精煉銅將出現49萬噸的過剩，高於此前38萬噸的預測，同時將今年銅價平均預測從每噸12850美元下調至12650美元。

高盛將其今年全球精煉銅需求增長預期從2%下調至1.6%，此前該行經濟學家估算，能源價格上漲可能使全球GDP增長率減少0.4個百分點。

該行表示，在維持產量假設不變的情況下，需求前景疲軟將導致庫存大幅增加，預計美國以外的市場將接近供需平衡，這促使銅價按年變動下調近2個百分點。

短期內，高盛預計銅價將保持波動，因為市場正在評估中東局勢緊張對經濟增長的影響。

假設霍爾木茲海峽的能源運輸從4月中旬開始恢復，且美國聯儲局今年晚些時候降息兩次，該行預測今年第二季度銅價將平均達到12700美元，隨後到下半年回落至12000美元的合理價值。

展望2026年至2027年後，高盛維持其觀點，即隨着供應瓶頸顯現，以及電氣化和電網投資帶來的需求加速，銅價到2035年可能升至1.5萬美元。