EJFQ信析丨AI硬件股頻破頂 台積電伺機低吸

美伊戰事消息時好時淡，市場資金則押注美國總統特朗普勢必TACO，環球股市逐步收復3月失地，近日升勢更有如去年4月「對等關稅之亂」後大反撲，若果真的順利複製，即「破頂潮」再現，而台灣股市已先拔頭籌。

台灣加權指數周二(14日)破天荒企上三萬六點收市，昨再接再厲攀抵37064點，埋單升1.17%，報36722點，4月以來累漲15.76%，同期在全球主要股指中僅次於飆逾兩成的南韓KOSPI指數，另外日股也打入「三甲」，似代表亞洲股市已捱過「油價衝擊」，調整大致完成，尋頂之旅有望重啟。

台股刷新高當然少不了「一哥」台積電之助力。台積電股價3月份急瀉11.78%後踏入4月呈報復性反彈，於周二又攀越2000元新台幣，昨天一鼓作氣衝上2100元新台幣才回軟，跟大市一樣連續兩日破頂，市值再度邁向2萬億美元關口，「亞洲股王」地位更形穩固，在華爾街亦有力挑戰五強。

台積電走勢固然強勁，論短線爆發力則遠遜對手英特爾(Intel)。Intel周二回吐2.1%，收報63.81美元，3月底開始的「九連升」斷纜，儘管2005年曾有「13連升」，今次未能破紀錄，但9日累飆58.2%，卻是歷來之冠，若股價企穩目前位置，可望成為單月最佳。

Intel炒高靠數利好造就，近因是將參與Tesla旗下TeraFab項目。TeraFab為首富馬斯克一個重構晶片技術的計劃，以協助拓展人工智能、機械人、太空數據中心，憧憬價值十足；此外，去年Intel轉由陳立武掌舵後即實行改革，又獲輝達和美國政府入股且取得不少官方訂單，屬股價大翻身的催化劑。

值得留意，台積電與Intel皆是費城半導體指數成份股，後者早於上星期已刷出歷史新高，還連續5個交易日破頂，周二收報9224點，4月迄今進賬21.56%，益見硬件股作為「賣鏟者」，在AI快速發展下盈利表現比起軟件股較具保障，備受市場看好。

台積電今日將公布季度業績。即使Intel成功脫困，分析員普遍預期短時間內難撼動台積電代工行業的王者地位，反映台積電盈利和業務指引，足以為半導體板塊能否保持強勢帶來啟示。附【圖】所見，市場對台積電「成績表」相當樂觀，預測每股盈利(EPS)達到歷來新高水平，然而，股價大幅上揚令預測市盈率也攀上23.1倍，屬近年高峰，估值偏貴，在放榜後恐怕會承受一定拋售壓力，由於中長線前景仍理想，可候回調時才吸納。如果是尋找短炒目標，相信話題更多的Intel因波動性較大，或略勝一籌。

信報投資研究部