智識選股: 軟件業國產化提速 中軟雲轉型添動力354

2019年首11個月，內地軟件業完成銷售6.46萬億元（人民幣．下同），較2018年同期增長15.5%，增速按年提高0.8個百分點。實現利潤總額8260億元，升11%【圖1】。...全文

智識選股: 行業供求趨平衡 信玻受惠價格升868

玻璃業屬強周期性行業，受經濟周期影響相對較大；房地產業為主要應用領域，佔其需求約70%至80%，因此地產周期決定玻璃需求變動。2019年內地新開工面積增速減慢及竣工面積減少，加上汽車銷售和生產下滑，影響需求放緩及價格回落，導致企業盈利水平下降，首9個月平板玻璃業實現收入605億元人民幣，按年增...全文

智識選股: 深國物流具潛力 房產價值快釋放

2019年國內外經營環境複雜多變，中美貿易摩擦影響消費信心及進出口表現，需求減少引致物流業增幅減慢，首11個月社會物流實現總額271.7萬億元人民幣，按年增長5.8%【圖1】，相比2018年同期下降0.9個百分點。其中工業品物流總額和進口貨物物流總額增速分別為5.6%和4%，較前10個月持平及...全文

智識選股: 中通服蓄勢待發迎5G大浪潮552

內地電訊業快速發展，移動電話客戶規模截至2019年11月底已超過16億戶，按年增長2.7%，較2018年底淨增3486萬戶。其中4G客戶達12.76億戶，佔移動電話用戶79.7%，所佔比例穩步提高；百兆以上寬頻用戶佔比逐步提升，3家基礎電訊企業的固定互聯網寬頻接入用戶總數為4.52億戶，其中光...全文

智識選股: 濰柴加快轉型 業務更上層樓2338

內地重卡市場在2018年下半年調整過後，今年上半年景氣回暖，主要是歸因於國六法規提前實施及重型機械需求增加；首兩個月重卡銷情雖仍然疲弱，但春節假期後，各地基建工程陸續復工及啟動，重型工程車、水泥車、攪拌車等工程機械迎來消費需求高峰，拉動3月重卡銷量明顯上升。然而，由於基建投資增速在4月起減慢及...全文

智識選股: 康師傅策略轉型 盈利能力穩步揚322

今年首11個月，內地社會消費品零售中限額以上企業在糧油、食品類和飲料行業分別實現累計收入13065億元（人民幣．下同）和1912億元，按年增長10.2%和10.1%，消費者對高端及高性價比產品的需求及偏好日益提高，當中方便麵及包裝飲料等大眾消費食品，繼續向高端化、營養化及個性化轉變，中高端產品...全文

智識選股: 環保需求升溫 海螺創業入佳境

內地近年持續加強環境保護措施，一系列重大方針政策貫徹執行，有序地推動產業向高質量方向發展，當中垃圾焚燒發電進入快速發展軌道，裝機規模及發電量都位居世界第一。在國家政策指引及支持下，焚燒逐漸成為生活垃圾的主要處理方式，處理廠加快興建，市場規模持續擴大，集中度不斷提高。...全文

智識選股: 競爭加劇 H&H業績短期難看好1112

內地嬰幼兒奶粉業持續加強整頓，去年全面執行奶粉配方註冊制後，不獲發牌的中小企業被迫退出市場，行業進入門檻提高，加上跨境電商條例實施，對進口奶粉品質監控更加嚴苛，一系列規範性政策雖令整個產業鏈管理系統趨向完善，並相應地提高產品安全水平，引領行業向高品質方向發展，卻加速了企業之間競爭。...全文

智識選股: 手機鏡頭需求旺 丘鈦重返增長軌1478

調研機構IDC報告顯示，今年第三季全球智能手機出貨量3.58億部，按年上升0.8%，為近兩年來首次實現正增長。三星繼續穩坐一哥位置，市佔率21.8%，其次是華為（18.6%）、蘋果（13%）、小米（9.1%）和OPPO（8.7%），合計佔市場份額71.2%， 集中度繼續提高【圖1】。...全文

智識選股: 申洲受惠運動風 逆勢擴產添優勢2313

受全球經濟放緩及美國對中國紡織品徵收關稅影響，今年首10個月內地紡織品及服裝出口呈現雙降現象；當中紡織紗線、織物及製品出口金額993.1億美元，微升0.4%，增速較去年同期減慢9.5個百分點；服裝出口金額1255億美元，減少4.8%，輸美涉稅產品出口增速下滑對整體出口形成一定負累，出口總額22...全文

智識選股: 中信証券強者恒強顯優勢6030

內地證券業經歷3年倒退期後今年回暖，首三季券商淨利潤錄得強勁增長，114間券商共實現收入與淨利潤分別為2612億和931.1億元（人民幣．下同）【圖1】，按年上升38%和87.5%，主要是得益於科創板開通及A股被納入多個國際指數帶來的效果，以及市場量價齊升帶動。...全文

智識選股: 行業處調整期 ASM盈利續受壓522

全球半導體市場經過2017年高速增長後，2018年受環球經濟放緩及企業資本開支減少影響，增速有所減慢，全年銷售約4690億美元，按年上升13.7%，但升幅相比2017年同期下降8.1個百分點【圖1】。行業銷售在今年上半年進一步萎縮，第三季銷售雖較次季增長8.2%，但首三季累計銷售仍錄得按年14...全文

智識選股: 家電市場未復甦 海爾現價宜觀望1169

去年下半年起，受宏觀經濟及房地產銷售增速放緩影響，內地家電行業景氣逐漸回落，今年首季零售額增長率為負3.1%，整體市場消費普遍疲弱。為了促消費及振興經濟，中央在1月表態推出刺激消費政策，以補貼形式鼓勵消費者更換節能型家用電器，一度為市場注入動力；第二季行業銷售改善，下滑幅度收窄，帶動上半年家電...全文

智識選股: 新奧擬拓一體化布局增競爭力2688

近年，內地持續推進環境治理和深化能源體制改革，一系列政策繼續推動上游主體多元化發展，以實現多能互補及提質增效的體制模式，能源轉型升級步伐穩步向前，結構加速向清潔低碳及安全高效轉變，其中煤改氣等實質性政策實施，以及城鎮化進程進一步拉動用量需求，加速了天然氣消費快速增長。...全文

智識選股: 敏實轉型奏效 估值收復可期425

汽車工業是全球規模最大的產業之一，對工業結構升級和相關產業發展有很強的帶動作用，並且是世界多國經濟的重要支柱，在發達國家國民經濟中佔據重要地位，但近年發達國家車市逐步飽和，增長呈現放緩趨勢，汽車需求增長的地理分布出現轉變，由傳統發達國家轉移到持續增長的新興工業化國家，包括日本以外的亞洲市場、東...全文

智識選股: 越秀交通併購新公路刺激增長1052

根據《國務院辦公廳關於印發深化收費公路制度改革取消高速公路省界收費站實施方案的通知》，將提前實現取消全國高速公路省界收費站，今年底前基本取消全國高速公路省界收費站，同時加快電子不停車收費系統推廣應用，以及實施收費公路車輛通行費車型分類新標準，調整貨車通行費計費方式，實現不停車快捷收費，以提升公...全文

智識選股: 金界跨國擴版圖 業務規模巨3918

根據柬埔寨旅遊部數據顯示，近年到訪柬埔寨遊客人次持續上升，今年首7個月國際遊客造訪人次達384萬，按年上升11.1%，主要來自亞太區域遊客人次增加帶動。當中內地遊客數量顯著上升，達150萬人，漲37%，佔總遊客量39.1%【圖1】，為柬埔寨最大遊客來源國；越南（佔整體12.5%）和老撾（佔整體...全文

智識選股: 航空業景氣趨緩 中航信盈利受壓696

航空運輸業與宏觀經濟緊密相關，年初以來，受全球經濟放緩及內地經濟下行壓力加大的因素影響，消費增速減慢，市民出外旅行意欲下降，導致航空客運量增長也呈現放緩跡象。經濟下滑影響需求今年首8個月，全行業共完成旅客運輸量4.42億人次，按年增8.7...全文

智識選股: 三一食正機械設備升級轉型631

據中國煤炭工業協會報告披露，煤炭「十三五」去產能任務於去年提早達標，行業隨着供給側結構性改革力度加大，過剩產能得以化解，優質產能加快釋放，總量性的去產能向系統性及結構性高效產能發展，產業結構進一步優化。煤炭開採固投額續升煤炭市場供需實現基...全文

智識選股: 威高受惠國產化 搶攻高技術市場1066

隨着內地居民生活水平提高，對醫療保健意識增強，加上人口老齡化加劇，醫療器械產品需求持續增長，2010年至2018年銷售複合年均增長率達20%，行業處快速發展期，規模進一步擴大。2018年行業實現銷售5304億元（人民幣．下同），按年上升19.9%【圖1】。按醫械研究院分類統計，四大細分市場均錄...全文