智識選股: 潔能受惠國策 潤燃擴張添動力1193

受經濟放緩及新冠肺炎疫情影響，今年頭4個月內地天然氣消費量明顯放緩，表觀消費量1044.5億立方米，按年增長3.3%，幅度較2019年同期下降8.1個百分點；進口量減少，國內生產則加快，產量637.2億立方米，升9.3%，對外依存度降至42.7%。消費量增速雖放緩，但總量仍持續攀升【圖1】。...全文

智識選股: 基建加碼利銷售 龍工財務穩可吼3339

隨着新冠肺炎疫情有效控制，3月份以來，內地各省市堅決落實中央決策部署，市政工程、農林水利、交通運輸等一大批重點基礎設施建設項目陸續開工，復工復產進程加快，基建投資增速回升，建設項目重回正常運行軌道。 中央政治局會議於4月強調要積極擴大有效投資，加強傳統和新型基礎設施投資，促進傳統...全文

智識選股: 宅經濟消費當道 統一有力再上衝220

據國家統計局最新數據顯示，今年頭4個月內地社會消費品零售總額10.67萬億元（人民幣．下同），按年下降16.2%，其中商品零售減少13.1%，至9.84萬億元，餐飲收入大跌41.2%，至8333億元。 新冠肺炎疫情影響下，全民宅家隔離減少外出，拖累多個消費品行業銷售錄得顯著跌幅，...全文

智識選股: 貿易回暖 嘉里物流深耕業務擴規模636

據世界貿易組織發布首季《全球服務貿易晴雨表》報告指出，新冠肺炎疫情打擊環球經濟，全球服務貿易景氣指數在3月底錄得96.8，遜於2019年9月的98.4，也遠低於100的基準值，反映全球服務貿易增長呈現放緩趨勢。在各項指標中，航空客運和集裝箱運輸下降幅度最大，分別報93.5和94.3。 ...全文

智識選股: 受惠行業黃金期 中航科工分段吸2357

航空工業是維護國家安全和保障社會長治久安的戰略性產業，對提升國家競爭力及國際貿易發展起着重要支撐作用，同時是交通運輸體系不可缺少的組成部分。 隨着內地經濟持續發展，人民生活水平不斷提高，航空工業在經濟、社會發展與現代化建設中發揮愈來愈重要的作用。 通...全文

智識選股: 行業曙光初現 ASM估值修復可期522

半導體是現代電子和資訊科技的基礎，行業景氣受全球經濟周期變化影響，表現與全球GDP變化基本一致，具有一定周期性特點。 2019年中美貿易摩擦惡化對全球經濟造成威脅，環球經濟放緩及企業資本開支減少，對半導體行業帶來直接衝擊，行業銷售錄得近10年來最大跌幅，達12.1%。與其緊密相接...全文

智識選股: 天能動力加碼新能源電池冀突圍819

中國是全球電動自行車生產和銷售第一大國，2011年至2019年產量年均逾3000萬輛【圖1】，年產值超過千億元（人民幣．下同），全社會保有量已接近3億輛，2019年電動自行車新國家標準實施後，行業由高速發展轉向高質量發展。 ...全文

智識選股: 鐵路建設續擴容 中車時代需求升3898

2019年內地鐵路完成固定投資8029億元（人民幣．下同），按年上升0.1%，基建補短板政策繼續拉動投資，使全年投資超出去年初預定額度，年內投產新線共8489公里，高於2017年及2018年兩年新增線總和7721公里，創近年新高，當中高鐵新線增長加快，投產新線達5474公里。...全文

智識選股: 內房銷售望增長 龍湖收入有保障

新冠肺炎疫情令內地售樓處一度全部停擺，房地產銷售明顯受到拖累。今年首2個月，全國商品房銷售面積8474.9萬方米，按年下降39.9%【圖1】；銷售總額8203.5億元（人民幣．下同），回落35.9%，不過整體價格仍保持平穩狀態。...全文

智識選股: 福壽園多元布局配合行業改革1448

內地墓園用地一直受到嚴格控制，新規劃墓地供應量逐年減少，城鎮化進程、土地資源保護進一步催生供應不足與供需失衡，導致部分地區墓地價格被炒高，殯葬商品和服務收費不合理，產生違規土葬及散埋亂葬等問題。為規範行業與整治亂象，內地過去兩年先後密集出台惠民殯葬、公墓收費管理、節...全文

智識選股: 粵投水務防守力強 房產推動增長270

水務行業涵蓋原水、供水、節水、排水、污水處理及水資源回收利用等整個產業鏈，是支持經濟發展及保障居民生活的重要基礎行業。伴隨內地人口總量上升及城鎮化推進，水資源短缺和水環境污染問題突顯，長遠而言將窒礙國家持續發展。供水設施面臨擴大規模和升級改造的迫切需要，污水處理及再...全文

智識選股: 電動工具需求殷 創科市佔穩步揚669

2019年，全球電動工具市場規模進一步擴大，受益於多個國家在基礎建設的投入，裝備行業對電動工具需求保持增長趨勢，行業銷售預計超過230億美元，2013年至2019年複合年均增長率近5%【圖1】，其中美國仍是最大消費市場，需求與當地房地產呈正相關。...全文

智識選股: 5G建設刺激需求 長飛估值料修復6869

2019年，內地光纖光纜行業陷入寒冬，為5G增量準備的產能持續釋放，不過由於5G網絡規模建設尚未展開，市場經歷一段由4G轉向5G的過渡期，需求放緩拖累銷售萎縮，行業競爭加劇，光纖預製棒、光纖和光纜等價格大幅下降，促使企業營商環境惡化，盈利能力轉差。中央促加快建設步伐...全文

智識選股: 中海油服作業量增帶動盈利

2019年，全球油氣上游市場保持復甦趨勢，期內油價雖持續波動卻沒有影響油企擴產計劃，上游資本開支繼續遞增，勘探開發招投標活躍，開採活動增加，刺激油氣服務市場景氣回升。全球勘探開發投資額預計約5050億美元，相比2018年多6%【圖1】；中國近海的勘探開發需求明顯增加，全球勘探新發現領域不斷拓展...全文

智識選股: 網龍增長靠遊戲 網上教學待發力777

2018年12月，內地重啟遊戲版號審批，去年全年共批出1385個新遊戲，除5月沒有發放版號外，其餘月份都有新批遊戲；首季每月批出數量都超過200個，為全年之冠，不過，其後數量大幅減少至22個至74個，只有9月和12月錄得較多的105個和191個，審批繼續趨嚴，數量仍在受控。...全文

智識選股: 漿價降振盈利 恒安業績看俏1044

內地個人衞生用品消費持續升級，消費者對自身健康和安全日益重視，伴隨人均收入增加，龐大的人口基礎及需求增長成為行業規模擴張的有力支持。為把握消費升級機遇，企業積極進行產品高端化及差異化變革，並推動線上線下融合營運模式，加強產品推廣和品牌建立，力求在激烈競爭下尋找新增長點。...全文

智識選股: 創新藥品銷售增 石藥業績穩步揚1093

內地醫藥產業在醫療、醫保及醫藥三醫聯動綜合改革下繼續調整和整合，行業規模保持擴張，藥品價格進一步下調，2019年首三季7大類醫藥商品實現銷售1.72萬億元（人民幣．下同），扣除不可比因素按年增長8.8%，較2018年同期提高1.4個百分點【圖1】；相關政策對企業營商環境雖構成壓力，但行業從管理...全文

智識選股: 軟件業國產化提速 中軟雲轉型添動力354

2019年首11個月，內地軟件業完成銷售6.46萬億元（人民幣．下同），較2018年同期增長15.5%，增速按年提高0.8個百分點。實現利潤總額8260億元，升11%【圖1】。...全文

智識選股: 行業供求趨平衡 信玻受惠價格升868

玻璃業屬強周期性行業，受經濟周期影響相對較大；房地產業為主要應用領域，佔其需求約70%至80%，因此地產周期決定玻璃需求變動。2019年內地新開工面積增速減慢及竣工面積減少，加上汽車銷售和生產下滑，影響需求放緩及價格回落，導致企業盈利水平下降，首9個月平板玻璃業實現收入605億元人民幣，按年增...全文

智識選股: 深國物流具潛力 房產價值快釋放

2019年國內外經營環境複雜多變，中美貿易摩擦影響消費信心及進出口表現，需求減少引致物流業增幅減慢，首11個月社會物流實現總額271.7萬億元人民幣，按年增長5.8%【圖1】，相比2018年同期下降0.9個百分點。其中工業品物流總額和進口貨物物流總額增速分別為5.6%和4%，較前10個月持平及...全文