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國家統計局上周公布數據顯示,中國6月份官方製造業採購經理指數(PMI)為50.9,略勝預期,並較5月份升0.3個百分點,屬3個月高位【圖1】,且連續4個月站於50盛衰線之上,其中新出口訂單指數為42.6,較5月高7.3個百分點。 ...全文

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2020年5月中國社會消費品零售總額下滑2.8%,降幅相對4月收窄4.7個百分點,數據改善主要源於新冠肺炎疫情受控,使經濟整體回暖,加上政策支持帶動消費市場逐漸向好。期內受惠多數餐飲門店開放及補償性需求,餐飲及限額以上餐飲收入下滑幅度同樣收窄,分別只減少18.9%與15.4%【圖1】。...全文

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今年上半年疫情影響保險代理人線下業務,加上資本市場遇到衝擊,在長期利率下行及股票市場波動加劇下,導致整體內地保險行業被壓制,主要上市險企估值均處於低位。 然而,隨着疫情帶來的邊際影響減輕,復工復產進度穩步向好,傳統代理人渠道有望逐步恢復;此外,疫情時險企加快線上化轉型,借助互聯網...全文

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中汽協資料顯示,5月份內地行業顯著恢復,上月全國汽車產銷分別達218.7萬和219.4萬輛,按年增長18.2%和14.5%【圖1】,增速較4月加快15.9個和10.1個百分點。今年首5個月汽車產銷完成778.7萬和795.7萬輛,雖然相對2019年同期減少24.1%和22.6%,惟降幅較頭4個...全文

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受到新冠肺炎疫情影響,2020年首季造紙包裝印刷行業普遍因延遲復工、物流運輸受限等而受衝擊,加上海外疫情惡化程度超預期,導致出口行業需求壓力上升,上游的包裝企業增長面臨困難。然而,隨着疫情得到控制,內地復甦進度預期較國外快,後續包裝企業的業績有望得到修復。 紙企6...全文

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國務院《政府工作報告》再度重申「房住不炒、因城施策」的房屋方針,與市場預期基本相符;此外,貨幣政策方面提到「穩健的貨幣政策要更加靈活適度」,在「六穩」及「六保」背景下,業內人士預計,未來行業政策將維持目前穩中偏鬆的基調。 近期新房成交持續改善,百強房企5月實現銷售面積及銷售額分別...全文

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國務院2020年《政府工作報告》未有為全年經濟增長定下目標,惟財政和貨幣政策力度與部署明顯加強,內需投資首次提及「兩新一重」方向,即新型基礎建設、新型城鎮化建設和交通、水利等重大工程建設,強調基建仍為穩增長的重要工具,並...全文

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內地疫情漸受控及復工復產進展理想,4月份全社會用電量今年首次錄得正增長,按年上升0.7%,至5572億千瓦時。以發電類別細分,火電增速同樣由負轉正,從3月份按年下降7.5%,改善至4月份的增長1.2%。...全文

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中國證券業協會公布2020年第一季經營數據顯示,133家證券公司上季實現營業收入983.3億元(人民幣.下同),按年下滑3.5%;實現淨利潤388.72億元,較2019年同期少賺11.69%。雖然第一季證券行業營收及淨利「雙降」,惟118家證券公司首季仍然錄得盈利,僅15家虧損。 ...全文

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內地從5月6日起全國收費公路將恢復收費。早前,受累免費政策對盈利和現金流的負面影響,公路股顯著下跌,如今較市場預估的6月30日更早解除,相信有助行業估值修復。 除恢復收費利好外,根據《收費公路管理條例(徵詢意見稿)》,決策層或將通過延長經營期限等方式補償高速公路企業因免費通行所帶...全文

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國家財政部、工信部、科技部及發改委上周三(22日)聯合發布《關於完善新能源汽車推廣應用財政補貼政策的通知》,表明延長補貼至2022年底,2020年至2022年補貼標準分別在上一年基礎上下調10%、20%、30%,每年規模上限約200萬輛,新能源乘用車補貼前售價須在30萬元(人民幣.下同)或以下...全文

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隨着全國復工復產,商品房銷售面積大幅反彈。據國家統計局最新發布的數據顯示,今年3月,全國實現商品房銷售面積1.35億方米,較2019年同期下降14.1%,相對今年1月至2月累計按年減少39.9%,顯著改善。 雖然,銷售均價於3月份按年下降6.9%,至每方米9007元(人民幣.下同...全文

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受春節假期影響,首季度一向是水泥行業的傳統淡季,今年疊加疫情造成項目停工、停產及停運等不利因素,水泥整體需求難免受到波及。然而,各地復工復產明顯加速,下游需求陸續恢復,全國水泥價格初現上升的勢頭,庫存亦有見頂回落跡象。 隨着3月份以來疫情得到控制,內地的工作重點逐漸轉向兼顧統籌疫...全文

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今年初新型冠狀病毒肺炎爆發,內地汽車銷售受到明顯影響。2020年1月及2月全國乘用車銷量分別為171.9萬及25萬輛,按年下滑20.6%和78.7%【圖1】。 ...全文

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中央政治局上周五(27日)召開會議後指出,要加大宏觀政策調節和實施力度,其中積極的財政政策將從提高赤字率、發行特別國債及增加專項債規模用於基建和減稅等三方面落墨。 與2019年相比,今年財政部下達提前批覆專項債的時間更早、額度更多,截至3月19日,共發行專項債1.01萬億元(人民...全文

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國家發改委、司法部日前印發《關於加快建立綠色生產和消費法規政策體系的意見》,明確加快建立綠色生產和消費相關的法規、標準、政策體系,涉及環保相關的包括可再生資源回收利用、危廢治理、垃圾分類、餐廚垃圾處理等範疇。該意見提出9項主要任務,分別是推行綠色設計、強化工業清潔生產、發展工業循環經濟、加強工...全文

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國家能源局近日發布了《國家能源局關於2020年風電、光伏發電項目建設有關事項的通知》,本次《通知》主要延續2019年政策,包括積極推進平價上網項目、全面落實電力送出消納條件及嚴格項目開發建設訊息監測等,保障政策的延續性,推進風電、光伏發電向平價上網的平穩過渡,實現行業的健康可持續發展。...全文

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受到新冠肺炎疫情打擊,內地2月份重卡市場銷售呈現雙位數字跌幅。第一商用車網資料顯示,2020年2月,內地重卡市場預計銷售3.9萬輛,按年下滑50%,較1月減少67%;今年首兩個月累計銷售15.6萬輛,相對去年同期下降12...全文

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中國統計局最新公布數據,顯示經濟受到新冠肺炎重大衝擊。2月建築業採購經理指數(PMI)僅26.6【圖1】,按月大跌33.1,失守2010年2月的低點27.8,為歷來最差。過去1個月,由於大部分時間處於停工狀態,建築業景氣度大幅下滑屬意料之中,目前或更應關注復工進度。 ...全文

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IHS Markit上周五(21日)公布美國2月份的綜合採購經理指數(PMI)、製造業PMI與服務業PMI指數初值,分別報49.6、50.8及49.4【圖1】,全部低於前值和市場預期,其中綜合PMI與服務業PMI均跌穿50的盛衰分界線,為2013年10月及2016年2月以來首次。數據顯示,新型...全文