陳啟宗:為現在中國經濟寒冬採取預防措施

恒隆地產(00101)董事長陳啟宗在2023年年報致股東函稱，長遠而言，對中國經濟保持樂觀應是合理的。然而由於過渡需時，公司將會為現在的寒冬採取預防措施。

陳啟宗指出，當前中國經濟下行並非周期性而是結構性的。此熊市跟過往熊市不同。因此，大家不能指望形勢會快速好轉，但始終會好轉的。

他表示，公司目前不會投入大量資金。相反，地方政府需要資金，而大部分競爭對手都缺乏現金或勇氣，機會必然會出現，應能以有限資金換取豐厚收益，公司已看到苗頭。

他認為，過去中國市場長期沒有房地產公司破產是出於錯誤的原因，政府不允許技術上已無力償債的公司破產；錯誤地挽救企業只會引致道德風險，鼓勵企業肆意借貸。

陳啟宗相信房地產公司破產一般來說對社會的影響非常有限。土地不會消失，而且建築物的報廢速度也非常緩慢。個別發展商破產不一定引致失業，唯一真正改變的只是業權。若監管制度到位，那麼公司倒閉大多是個別事件，影響有限。

他表示，在任何經濟體中，難免不時有發展商倒閉。鑑於巿場周期性，這些發展商往往因在不當時機過度擴充業務而破產；讓其發生，是市場經濟的重要一環。相反，內地近數十年來任由問題擴大至全行業，再也無法受控，現在後果嚴重。

他又稱，若未來10年間中國經濟每年增長3.5%至5%，公司身處的行業在此之上再多2至3個百分點，那麼公司的前景應該相當光明。

這份是將於4月26日卸任董事長職務的陳啟宗撰寫的最後一份致股東函。