
拼多多(PDD)成為中國平台經濟股門面擔當,其實頗為諷刺。在目前地緣政治角力背景下,市場寧願相信美國默許拼多多做大做強,也要繼續對其他巨企在國內前景投不信任票。難怪中國網上快時尚零售商SHEIN(希音)打算到美國上市,有...全文
拼多多(PDD)成為中國平台經濟股門面擔當,其實頗為諷刺。在目前地緣政治角力背景下,市場寧願相信美國默許拼多多做大做強,也要繼續對其他巨企在國內前景投不信任票。難怪中國網上快時尚零售商SHEIN(希音)打算到美國上市,有...全文
傳出設立白名單之後,內房股反彈力度不錯,而平台經濟股在百度(09888)領軍下算是回穩。可是同一時間,藍籌消費股卻又一次被拋售,個別甚至失守年內低位。連向來硬淨的比亞迪(01211),亦在沒有特別消息之下急跌,隱約感覺到再有一批外資忍痛離場。這種跌勢,似乎開始反映民不聊生的期望,整體隨時回復陰...全文
上星期二晚才傳出人行提供超過一萬億元人民幣,低成本融資支持樓市的消息,兩日之後阿里巴巴(09988)公布業績,就發放連環震撼彈。當中最離譜當然是為了區區8億美元,摧毀需要以萬億元人民幣起錶來建立的市場信心,完全沒有上下一...全文
即使平保(02318)已經發公告澄清有關接手碧桂園(02007)的報道,依然為原本疲弱的中港股市,注入了「屈得就屈」的擔憂,於是走勢再次顯著跑輸外圍。筆者當然不信,大約一年前中特估概念橫空出世,就是想先局部搞活股市。假如...全文
轉趨保守之後,外圍市場一個屈尾十就炒息口見頂,強力反攻。觸發氣氛逆轉的關鍵事件,包括聯儲局會議和美國就業數據,一早已經在日程中,要怪就怪自己反應未夠果斷,絕對是技不如人。至於在早前下跌過程中,最大體會是要好好分辨永久價值...全文
過去一個星期非常無癮,幾家持倉較多的公司,公布佳績之後,股價彈一彈甚至彈都唔彈,然後就掉頭急挫,全部死於展望。當然明白股市是向前看的地方,不過今次由盛轉衰的速度實在太快,就算期望管理的傾向,稍稍誇張了言詞,高利率的確終於...全文
朋友訴苦,最近買了蘋果公司(AAPL)及微軟(MSFT)的長債,兩三個星期賬面虧損已經超過5%,同期跌幅對比兩家公司的股價更勁,最慘是買債券注碼大。坐到尾是應該極大機會取回本金,可是今次投機變投資,隨時一個唔覺意,等同做...全文
港股反彈完再跌過,根本不應該感意外。如果用幾億元人民幣去買內銀股就可以救得到,一早也不會淪落到目前的境況,即使祭出萬億人民幣的方案,一句「還未夠半間恒大(03333)輸」,又已經足以KO。 內...全文
美國就業數據強勁,美股先跌後升,表面上薪酬增長放緩有幫助,可是上周五下半場債券反彈後輾轉回落,股票卻見頂到尾。這種股債表現分途的現象,反映投資者口味上的轉變,估計會愈來愈明顯,債市應該會持續受壓,卻未必再拖累股市整體表現...全文
港股陰乾急反彈的走勢特色,相信逐漸成為常態。恒指回升的唯一動力只是挾淡倉,所以升勢通常維持不到3個交易日,就會回復慢慢跌。上周五季結勁升,欠缺北水之下成交低,應該沒有太多人會真以為港股轉勢。 ...全文
退休三寶指數上周再次安車平五路,微升0.7%。自從靈光一閃,編製這個組合去追蹤港股三大錢罌的表現之後,就嚴重心理不平衡,因為印證了香港一位師奶的名言,專家都係食屎的,當然包括筆者在內。 在港股...全文
美股去到上周五,終於由台積電觸發一次較大的調整,但可能只算是公司本身執行上的問題,市場對於人工智能的遠景,應該還是信心十足。畢竟幾個交易日之前,Tesla才靠Dojo概念突圍而出,未至於如此心理不平衡,短時間之內就太過介...全文
港股走勢一直都是陰乾急彈再陰乾,上星期一強力反彈之後又跌過,看來只是另一次倒模,見慣應該不怪。所謂幫助內房紓困政策,都是迫使這些公司拋售手上僅餘最優質的資產,賣又死唔賣又係死。公司低位套現鎖定損失之後,並無能力重新上路,...全文
面對港股的慘況,市場評論員明顯處於「哀傷的5個不同階段」之中:居然有人仍然停留在「否認」階段,判斷目前只是牛市調整;不少人「敢怒不敢言」,私底下不斷怪責政策失當;最多人在「討價還價」,將反彈目標再三調低,妄想有較好的斬纜...全文
股市跌勢加速,傳媒很自然搬出成功估中過2000年及2008年兩次跌市的所謂美國傳奇投資者的警告。剛剛就見到一篇關於赫斯曼(John Hussman)預測標指仍要再跌七成的帖文。筆者孤陋寡聞,於是偵查這位仁兄的表現,原來總共管理4隻基金,當中兩隻純股票,成立多年一隻微利一隻要輸,看來成功秘技只是...全文
兩年前本欄也試過暫別,結果兩個月之後就回歸,不過今次能夠走出困局的牌面就低得多,再無聯儲局出手相助,亦不會有散戶蜂擁入場的機遇。雖然不用絕望,科技還是繼續發展,而好友整體實力仍然應該佔優,但肯定市場將會理性得多,揀選股票的能力將會是勝負關鍵。 往者已矣,能夠盡快收拾心情的就會是贏...全文
近期市場的走勢,對於投資信念是相當大的考驗。強弱互易,港股強美股弱,最明顯的解釋是,中美兩地貨幣政策逆向發展,加上市場焦點原本就是故仔轉估值,對低殘的港股有利。可是所謂價值,並非估值數字的高低,而是公司長期創造現金流及業務增長的能力,港股之所以平,是因為滿布瑕疵,如果認定中國營商環境從此不同,...全文
2022年開局簡直懷疑人生,有份接觸的市場中,只有港股及台股上升,可是港股始終叫做主場,難免被客戶用來作主要參考基準。如果港股升勢百花齊放也沒有所謂,一直堅持參與,今次卻是強弱互易,醜股大翻身,無份贏有份輸,再加上外圍持倉的損失,自然大幅落後於恒指。 打下風波大忌之首是注碼太大,...全文
一直都認為,港股將會回復2015年前的狀態,恒指在一個幾千點的大範圍內上上落落,氣氛一時一樣,有得炒無得揸,始終要反映政策風險,以及經濟隨樓市冷卻而放緩的問題。不必太悲觀,向下重估大致已完成,亦不能太樂觀,長升長有的選擇並不多,恒指更加唔使諗。 在上落市中操作,一個竅門是守株待兔...全文
市況依然是好淡並存的格局,只不過主題換上提前加息,以及中國放生房地產市場,於是又一次強弱互易。和打籃球一樣,戰術上根本不可能守得密不透風,譬如必然放空「韋少」射三分,純粹是賭機會率的遊戲,所以現時筆者也唯有捱打。 是正在懷疑人生,其實已經算好彩。美國增長股大崩堤,弱勢未有擴散,整...全文