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那邊廂Target及Lowe's股價大突破,這邊廂貴州茅台(600519.SH)又破新高,消費者經濟股份大行其道,趨勢愈來愈明顯。不過,中美的主題是有少許分別,Target和Lowe's是實體店反擊戰,證明適應了亞馬遜(...全文

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筆者在上星期股市跌勢最勁的時候接受訪問,仍然堅持一貫睇法,兩極分化,亦牛亦熊,整體不會太差,中資股尤其值得留意等等,回應區最多出現的意見是話筆者已經輸到儍,胡言亂語。結果,這次由債券價格勁升所引發的跌市瞬間平息,走勢甚至...全文

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孳息倒掛,30年期美債息跌穿兩厘,的確是相當嚇人的現象,特別是後者,代表投資者認為有一段漫長日子將會如日本一樣,欠缺增長沒有通脹,難怪美股周三急挫。 面對這樣的環境,筆者還是貫徹一向不以為然的...全文

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著名對沖基金經理達里奧(Ray Dalio)最近在訪問中,重申比較睇好中國的立場,建議投資者在組合內,應該加入中國資產作為多元化配置的一環。達里奧今年戰績平平,大幅落後美股指數表現,加上理據亦無特別新意,普遍對中國沒有太...全文

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在悲觀的環境中保持樂觀,當然並不容易。要克服不利新聞的衝擊,亦要避免被周邊放負的朋輩所影響,其實重點在於要聆聽市場的聲音,而不是一味聽人的意見。 以近期貿易戰的發展為例,美國標籤中國為滙率操縱...全文

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離岸人民幣失守七算,香港社會運動未有落幕跡象,港股受內外夾擊,再度急跌,恒指年初至今的升幅所剩無幾。不過,筆者管理的基金及一向有追蹤的中港行家,今年表現普遍仍大幅拋離恒指。 要跑贏恒指,老實說技術含量不用太高,只要避開滙控(00005)、中資電訊股及石油股等,基本上勝算在握。市場...全文

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做書生有時比做打仔更加難,因為要扮權威,以現時為例,周三美股跌市之後,筆者暫時相當迷失,最簡單是美國今晚公布最新就業數據,無論強弱,也不易揣測市場下一步反應。 市場口味看來是想有更多減息空間,...全文

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成交低又要沽,價位自然跌得急,香港公司股票繼續大平賣。筆者不怕捱打,於是趁低再加了一注。不過,這種人棄我取的打法要很小心,投入注碼要有限度,因為愈跌愈買,是有機會墮入無底深潭。 何況以筆者的狀況,無必要在單一項目上決一死戰,趁低吸納香港隊只是組合其中一瓣,成敗當然有影響,但絕不會...全文

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有危才有機,這個月表現跟得上大隊,多得阿里巴巴及招商銀行(03968)兩大功臣,否則以筆者向來頗為側重香港收租股,作為組合定海神針的策略,應該要捱得相當辛苦。 上述兩隻股份入市時都是趁低吸納,阿里巴巴被Altaba減持,招行則擔心被美國制裁。前者沽盤擺明車馬,當然沒有什麼懸念,至...全文

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社交媒體年代,人人都想成為KOL,至少能在朋友圈子裏發揮影響力,何況今次元朗暴力事件人神共憤,個個義憤填膺,自然要找渠道抒發情緒,不乏出post譴責甚至寫上千字文。 如何管理情緒,是投資者主要工作。在這種環境,要小心朋輩互相影響下,情緒反應被放大,譬如對香港前景感到絕望,又或者認...全文

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好股貴,衰股廢,兩極化市況去到一個點,會令人很難落注。領展(00823)雖好,去到100元就很難提得起勁去高追,中移動(00941)雖平,卻怕永遠無力翻身。二擇其一,當然是等低位買好股。人同此心之下,好股跌少少就有人買,...全文

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筆者管理的基金上半年成績表終於出爐,尚要再升9%才可超越去年1月高位,以選股方向而言,現時表現算是失望,主要原因是經過去年調整後,打法不及以往進取,注碼打了折扣,又不時浪費了對沖成本,否則以所選的美股及港股不少都破頂來看...全文

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美國聯儲局主席鮑威爾再度放鴿,港股表現令人失望,特別是成交持續低迷。表面上可以解讀為氣氛非常審慎,幾次催化劑事件包括G20峰會、美國就業數據出爐、鮑威爾發表言論,美股破頂,港股卻依然等了又等。 最重要的分別在於股民信念,香港投資者可以分兩大派,一是反璞歸真,揸住幾隻養老精選,例如...全文

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美國6月就業數據強勁,降低了長遠減息空間的預期,這對美股的影響有限,因為一個健康的經濟表現,總好過不斷要靠寬鬆貨幣政策支撐。聯儲局維持鴿派立場,有問題時會出手,暫時就不會藥石亂投,反而可能是更理想的狀況。...全文

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最近兩日A股市場中的白馬股走勢忽然轉差,普遍回軟大約5%。這批股份向來跑贏大市,不少更加率先破頂,調整並非太出奇,不需要太恐慌。暫時逆轉,似乎和新股活動有關,在基本面沒有變差之下,不妨吼機會選擇心頭好吸納。...全文

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判斷上周內銀事件博得過,加上要把握羅素指數「換馬」帶來的機會,所以刻意加大了持倉水平,接近去到內部的設限。始終要小心G20峰會之後隨時有突變,指數衍生工具的部署就不算特別積極,即是主力炒股不炒市。相比散戶甚至一般行家而言...全文

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虛驚一場的不利因素通常都對後市發展比較有利,因為加快了股票轉手的速度。選擇留下來和冒險入場的投資者,信念都會更強。 本周的內銀股事件便是一個很好的例子,當時筆者認為博得過,因為《華盛頓郵報》的...全文

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最近兩大銀行忽然取消理財賬戶服務費,在客戶還是任由宰割的情況下,這樣自發性行動,反映業界對於競爭狀況非常在意。加上,近來港元拆息高企,H+樓按一路用封頂水平計數,息差大減,加優惠利率又政治不正確,還有東亞(00023)銀行盈警前車可鑑,內地業務資產質素需要小心。幾項因素夾擊之下,難怪這個板塊走...全文

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再炒環球大放水,金股債齊升,錢又唔再值錢。港股一片喜氣洋洋,不到一個星期,David Webb的危言聳聽已顯得過時。港股指數長期浮浮沉沉,升市時太過亢奮,又或者跌市時太過悲觀,都是與荷包作對。保持一顆平常心,鎖定港股少數...全文

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星期日傍晚筆者到了會展出席講座,現場觀眾數目竟然過百,說明氛圍再差,亦總會有班人熱中於投資。難得有捧場客,講得特別起勁,希望他們滿意,沒有失望而回。可是,社交媒體上的回應所見,不少人認為現時不應該再教人投資,股災、樓災將至。這班人真正的心意是發災難財,低位買入,然後神奇地市道恢復,從此解決一生...全文