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時至今日，仍然記得幾十年前一場賽馬，九十年代一代馬王「勝利拍檔」初出道，後上僅負「彩色世界」，都市傳說一名男子攜巨款搭的士趕往投注站下注獨贏，結果輸死。以兩匹馬事後發展來看，「彩色世界」勝出完全不合理，或者今年世界盃重注...全文
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今次AI股的跌勢殺極都有，每次以為出現回穩訊號，稍為好轉又再跌過，連環死在半山腰。若在最高位知道危險，反而肯迅速止蝕，當股價砍掉四成走去買卻繼續跌，就較難狠心撤退，最後原來有能力跌夠六成，即是趁低吸納也要輸三分一。高追戰...全文
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今次被市場無情鐵拳教育，籌碼面太爛，基本面及宏觀面如何也一樣要跌！在市場作戰，最大危險其實是低吸，以為牛市急速調整是慣例，短時間內跌三成以上應該已經差不多，重磅企業業績及展望對辦，又連續兩日通脹數據降溫，最少值得入市博反...全文
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上星期繼續板塊輪動，中美大部分硬科技股較高位已經低幾成，跌勢急勁，標普500指數在大洗倉風聲鶴唳中，最大回撤幅度卻不足百分之三，似乎擺正軚年底前可望劍指8000點。個別板塊日升日跌，輪動卻可能隨時結束回復兩邊牛熊單邊市，...全文
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人工智能是財富分化加速器，因此過去兩三年，環球股市一直牛熊並存。個別股票視乎在新世界中的命運，不是極強就是極弱，投資者操作上好淡並行，令兩個陣營負面相關性非常高，牛市調整通常搭配熊市反彈，走勢特色都是主軸趨勢緩慢進行，逆...全文
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恒指跌跌不休，不少人愈來愈熱中估底遊戲。這種行為背後的潛意識是股市存在周期，今日的苦難雖然折磨，有朝一日總會結束，然後回升，本利歸還。這用在美股市場或者是對的，就算聯儲局主席換人後Fed put可能不再，至少Trump ...全文
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恒指近期跌到令人懷疑人生，科指一早大熊市，避開平台股不難。原本傳統股份會偏向於港股買，因估值較低，同時博內地人增加防守型股票配置，以及港資公司可望受惠於香港理財中心地位提升。今次打擊境外理財，零售數據超級差，又多了一堆港...全文
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美股調整必然行股災模式，跌多過3日先至值得驚，即使明白這個道理，今次臨陣對敵依然過分保守，以致6月仍然重創。低估了人工智能（AI）基建股份的韌性，亦因為3月的回撤經驗太過恐怖，就當係經營年宵攤檔般賺頭蝕尾，盡力保住上半年...全文
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在末日期權高槓桿放大效應之下，上星期五出現股災式調整特別容易，今次不是第一次，也不會是最後一次。要汲取經驗，牛市慢升急調整是常態，不必因為勢凶夾狼，就以為熊市來臨。不過，牌面上有好幾個因素打擊士氣，就算相信雨過之後仍會天...全文
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今時今日還在堅持買港股，實在是一份濃厚真愛。南韓、台灣散戶戰意高昂，歡天喜地日日數銀紙，我們卻在全球獨有五窮月中試煉意志。美國政府連環入股上市公司大派彩蛋，我們重新面對嚴打境外投資的政策風險也都算，難得晶片股炒到興高采烈...全文
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現實再次證明債息抽升是不斷循環再用的鬼故事，只會令股市更加分化，不會釀成全面崩盤。原因很簡單，今次在人工智能（AI）搶資源下，生產物價指數（PPI）上升力度遠比債息強，能夠從中受惠的公司，當然是加價比加息重要。而經歷超過...全文
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美國長債行熊市，都說物以罕為貴，這個世界最不缺就是信貸需求，各國政府固然愈借愈多，人工智能基建在在需財，進一步加速債務供應。於是長債孳息率久不久就會突破一個新的心理關口，次次都會引起股市短線震盪。不過，回望過去，股市還是...全文
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這個局部牛市真的殺瘋了，直教自己懷疑工作的存在價值。無腦追買大熱門，回報遠遠超出花盡心思度出來的策略，分散投資大大拉低了表現，無法不感覺控制風險的代價實在太高。其實，上周四才預演了一次板塊輪動，當時財報觸發軟件股大反攻，...全文
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股市極端兩極化更進一步，人工智能（AI）供應鏈處於「狂牛」狀態，個個怕發達發唔切，升勢又快又勁之餘，還要確信可以繼續去。熱門股固然不敢再亂沽，亦積極埋首卡位稀缺概念，由於投資者已經過了好幾關，所以新貴走勢一旦撻着，上升速...全文
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外圍半導體股史詩級暴力拉升，市場參與者個個鬥數錢，更加突顯出恒指的不濟。實在無謂再蹉跎歲月，憧憬會追落後，浪費的時間和機會成本已經足夠多。 HALO（Heavy Assets, Low Obs...全文
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霍爾木茲海峽再生變數，市場要由周五晚偏向最樂觀情景回撤，大盤指數當然會有壓力，但期望股災也是不切實際。 近幾個星期市場已培養出壞消息之後必定有更好消息跟尾的預期，跟車太貼，只會被美國總統特朗普...全文
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美國總統特朗普居然發文為一家軟件公司股價護航，Palantir頗有可能在平淡倉盤支持下回穩。龍頭大股穩住走勢，暫時斬斷板塊ETF株連式下跌，開始較多人會研究個別錯殺博反彈的機會。嚴守紀律博一至兩成升幅的確有值博率，但軟件...全文
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市場短期恐慌情緒上周五應該已經推到接近極致。富時指數換馬撞上「四巫日」，疊加中東消息推波助瀾，美股大成交下滑，但不算太大問題，最大瑕疵是美國長債同樣大幅下跌，這固然與通脹升溫、減息難有關，但亦證明完全喪失避險功能。...全文
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純粹以短期走勢而言，在持倉過周末風險增加，以及末日期權槓桿效應放大下，上周五美股其實不算差。關注點最大、走勢最差的金融股基本上止跌，反而是守得相對好的核電、光通訊及貴金屬跌幅最大，希望是套現活動接近尾聲的現象。不過近來每...全文
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市場擔心油價挾升，就業市場疲弱，滯脹風險大增，但作為職業投資者，同樣會怕一旦局勢紓緩明朗化，油價急回，股票高速反攻時斯人獨憔悴。很明顯走勢主要受前者影響，始終即使在上周回調後，大部分股票仍說不上跌到低殘有甚高安全性，而且...全文