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美股踏入業績期,兩極分化、板塊輪動現象更加明顯。經濟數據有好轉跡象,債息回升,加上業績普遍對辦,於是銀行股偏強,零售股亦一直跑贏,應該是受惠復甦預期。科網股方面,半導體股之前太殘,持續回升,反而雲計算股成為獲利套現對象。衞生保健則因為政策風險浮現,自行大幅回調。 中港股市情況相若...全文

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內地新增貸款高速增長,中港股市升勢曇花一現,反映投資者對大水漫灌相當有戒心,始終擔心重蹈覆轍,資金投入低回報項目,徒然增加社會整體債務風險。買中資股票要懂得趨吉避凶,近期這個浪是炒正常化,由去年超級低殘的水位回升到比較合理水平,揀股不用太過嚴謹。可惜好日子似乎已經過去,進入短兵相接的階段,大家...全文

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向來並不介意擺明車馬,例如早前博雲計算帶動騰訊(00700)另一次重估,而以遠期Call作為出擊工具。理由是筆者策略Keep it simple and stupid,但一般人太聰明,必定會過分盤算,包括擔心騰訊勢力太大...全文

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美國的雲計算股上周四開始轉弱,今次比以往學精了,領先板塊率先調整,只是啟示板塊輪動,對指數走勢沒有太大啟示。應對方法是組合結構要比較平衡,早前已未雨綢繆換入一些傳統舊經濟板塊,主要是美國的餐飲股。 ...全文

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同樣是著名淡友,一個已經垂頭喪氣,千夫所指,另一個卻氣定神閒,香火鼎盛。Presentation是有少許分別,更關鍵原因是前者一直建議用衍生工具落場造淡,大市升足3個月,信徒財力如何雄厚,也捱不住這種折磨。...全文

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入鄉隨俗,炒股票配合當地投資文化,真的會事半功倍。以近期港股為例,收穫最豐的一役當然是新地(00016),看來轉變形象,以收租作為主要價值定位的理論,終於得到更多認同。 固然新地有麝自然香,不過香港投資者風格傾向穩健,以股息行先,亦是相當重要的元素。博新地重估的同時,也期盼雲計算...全文

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星期日客戶講座結束之後,小龍女刻意留下來,喜孜孜分享剛剛置業的消息。他們兩夫婦雖然都是高收入專業人士,可是如果單靠慳錢儲蓄的話,依然不會那麼輕鬆,話上車就上車。作為股評人,最大回報就是遇上這種成功例子,不敢邀功,但是知道意見被人重視參考,一齊並肩作戰而終於取得成果,總算體現了這份工作的價值。...全文

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利率曲線倒掛的成因,固然是市場對經濟展望差,但假如美國聯儲局去年12月底沒有加錯息,我們就不用這麼早探討這個現象。聯儲局雖然沒有減回那四分之一厘,態度卻已經完全軟化。太過執着於倒掛,其實是把投資當成科學的生硬思考模式。 至於經濟數據差,暫時是指採購經理的意見調查。貿易戰尚未有正式...全文

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筆者基金十大持倉之中,市值最低的是中海物業(02669),非常長情,由上市第一日就持有到現在,期間曾因市況差跟大隊按比例犧牲小部分。 當初看好是喜歡物業管理這個商業模式,可以用輕資產模式跟隨內...全文

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「不過但係如果」窒頭窒勢,當然唔啱聽,卻是筆者討論股票時最喜歡的回應。沒有瑕疵的股票,不容易大升,試想想去年1月全球經濟同步增長強勁,國泰民安世界和平,個個贏唔切,偏偏在這種條件之下股市就見頂。 ...全文

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品牌股一向是筆者投資重心之一,只要參考畢非德的例子就可以理解,成功的品牌長遠是可以創造出驚人價值,加上近十幾年內地中產階級形成,消費力激增,營造更加有利的時代背景。 按照筆者過往投資原則,品牌...全文

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上周末搞晚餐聚會,出席的都是忠粉,沒有幾個大富大貴,主要處於股市奮戰的中產階段。隔空並肩作戰至少10年以上,經歷好幾次高低起伏,共過富貴,也曾經一齊閉翳,閒談之間,有份一笑看風雲過的感覺。 買股票當然不是穩賺不賠,以當今市場效率,要賺大錢,基本上必然要博公司創造價值,即使面前的確...全文

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亞馬遜雲服務(AWS)行政總裁Andy Jassy最近在訪問中表示,美國企業搬上雲端的進度,至少比世界其他地方快12至36個月,所以對公司前景依然充滿信心。 的而且確,若把在香港上市且有經營雲計算業務的軟件公司,與美國近似的公司比一比,營業額尚有一大段距離。 雲計算...全文

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年輕時志切加入金融業,為錢之外,表現有客觀標準,贏就贏,輸就輸,在市場公平一決高下,是另一個主要考慮。想不到今時今日,股市評論演變成辯論比賽,勝負準則居然模糊不清,可說是重大倒退。 假如閣下堅持目前升勢只是熊市大反彈,絕對沒有問題,睇好睇淡悉隨尊便,何況市場交易始終要搵對手,異見...全文

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「假如《紐約時報》不是一家過百年歷史的老店,而是成立只得幾年的初創企業,股價起碼高現時一倍。」就憑上述簡單分析,筆者便跟大隊衝入場高追此股,暫時表現也算不錯。 一般投資者聽到傳媒股便耍手擰頭,...全文

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A股忽然發力上升,不少香港人的反應可能一味念念有詞:「上帝要你滅亡,必先要你瘋狂。」不會特別探討背後理由,總之心靈有所慰藉便算。過去一年多,資產恐懼症在香港迅速蔓延,畢竟貧富懸殊太厲害,泡沫爆破成為許多人的主觀願望。 筆者只持小量A股,昨日更趁高位獲利減持,若A股再升,自己的表現...全文

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好淡角力,恒指一日之內上上落落幾次,最終可能原地踏步,跟車太貼的話,可能左一巴右一巴,元氣大傷。短炒是有一套功夫,但不是人人都合適,要有精力及時間緊貼大市之餘,還要有EQ不斷承受市況衝擊,有勇氣認輸,再極速投入繼續戰鬥。...全文

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市盈率乘以每股盈利就會得出股價,所以估值及公司的實際盈利,是決定股價表現最關鍵的兩個因素。理論上,兩者相輔相成,例如在盈利增長期,盈利上升估值又上升,股價有雙重推動力,於是便大爆發。 可是實際上,估值和盈利脫鈎的現象愈來愈普遍,整體而言,股市有貶值的傾向。以蘋果為例,即使一度成為...全文

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改變觀念,比起由零開始難得多,擺明是炒股唔炒市的年代,恒指升破250天線,根本沒有太大參考價值,投資者如果要根據這個訊號才夠膽買賣,成績肯定慘不忍賭。 只有話題性,沒有實用性,依然要講,傳媒過...全文

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到底是牛市再臨,抑或是熊市反彈?相信多數散戶都在問這條問題,財經傳媒亦有頗多討論,可惜大部分人不明白他們得到的不是答案,只是意見,除非有時光機穿梭未來,否則無人會知真正答案。答得愈實牙實齒,唯一所代表的,是講者愈狂妄自大而已。 投資分析和實驗室所做的實驗不同,不可以控制其他變數而...全文