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最近兩大銀行忽然取消理財賬戶服務費,在客戶還是任由宰割的情況下,這樣自發性行動,反映業界對於競爭狀況非常在意。加上,近來港元拆息高企,H+樓按一路用封頂水平計數,息差大減,加優惠利率又政治不正確,還有東亞(00023)銀行盈警前車可鑑,內地業務資產質素需要小心。幾項因素夾擊之下,難怪這個板塊走...全文

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再炒環球大放水,金股債齊升,錢又唔再值錢。港股一片喜氣洋洋,不到一個星期,David Webb的危言聳聽已顯得過時。港股指數長期浮浮沉沉,升市時太過亢奮,又或者跌市時太過悲觀,都是與荷包作對。保持一顆平常心,鎖定港股少數...全文

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星期日傍晚筆者到了會展出席講座,現場觀眾數目竟然過百,說明氛圍再差,亦總會有班人熱中於投資。難得有捧場客,講得特別起勁,希望他們滿意,沒有失望而回。可是,社交媒體上的回應所見,不少人認為現時不應該再教人投資,股災、樓災將至。這班人真正的心意是發災難財,低位買入,然後神奇地市道恢復,從此解決一生...全文

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過去兩日港股的跌市是相當有秩序及克制,港元拆息抽升,本地藍籌成為重災區,但明顯只是沽家心切,買家又嘆慢板,於是在承接力不足的情況下股價超賣,情緒則未見恐慌。 今次走勢暫時不算大礙,卻是一次警示...全文

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今次股市炒減息的力度,絕對超出預期。美國基本上已經奉行經濟恐怖主義,動輒以關稅作為威逼手段,太過無常,必然會打擊商業信心。雖然股票話沽就沽,低息環境出力炒不用太過顧慮,可是企業投入重大資本性開支,回本是一個漫長難以轉身的過程,現時環境始終要三思。投入減慢就會拖累相關企業盈利,股市最終還是應該要...全文

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美國將會減息,應該已經沒有懸念,過去幾日環球股市的反應,進一步超級兩極化,亦牛亦熊,很遺憾中港股市明顯屬於偏熊的一方,一定要更積極在其他地方尋找出路。 社會弱肉強食 市況兩極...全文

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上星期中後段開始,本地藍籌股忽然節節敗退,尤其是地產股,理由應該與港元拆息上升有關。香港資產型股份一向是筆者組合鎮守後防的支柱,一時之間又要為布陣作主要決定。與以往硬食的決定不同,今次較積極減持港股,過去兩三年港元利率出奇地偏低,有大批資金停泊在港,但這個現象很可能改變。即使美元利率看來會持續...全文

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人造肉製造商Beyond Meat(BYND)再度發力,股價突破新高,人造肉成為最新一個泡沫概念,這一課港交所(00388)將來在引入公司時值得借鑑。BYND主要優勢在於簡單易明,全人類進一步追求蛋白質,以畜牧業去應付需...全文

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華為事件發酵之後人心惶惶,擔心騰訊(00700)、阿里巴巴甚至香港會成為下一個被針對的目標。面對這種環境,唯一可以做的準備,是根據本身睇法來調節注碼,外人的分析根本不重要,多看無益。 以筆者為...全文

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華為被封殺,以事態的嚴重程度來看,環球股市的反應算是相當克制,因為擺明是雙輸,窒礙科技發展。把事件延伸想像的話,兩大經濟體關係長期存在暗湧,對企業盈利自然不利。 現在股市的主要反應只是走勢進一...全文

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由於不會再搞投資班的關係,一年一度的短線旅行便成為理解一班忠實支持者的最佳場合。相處時間較長,人數較少,可以深入一點去理解。 系出同門,成績卻有頗大分別,關鍵主要在於兩個細節位,第一是有沒有進...全文

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騰訊(00700)公布季績後股價先高後低,其實波幅相當有限,只不過一般人對於短線上落極度敏感而已。始終股價表現不似預期,怎樣也要事後孔明找解釋。 比較常見的理由是首季廣告收入比較差,當時中國宏觀環境十分差,非戰之罪。貿易戰重燃之下,這方面業務短期可能繼續令人失望,但不必太擔心;《...全文

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芝加哥商品交易所(CME)剛剛推出微型美股指數期貨,合約價值只是原有迷你期貨的十分之一。把合約拆細,沒有特別技術含量,但這個舉動極之值得欣賞。適逢近期宏觀環境有變,大家都在尋找貿易戰免疫股,CME順理成章為目標之一,過去...全文

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因應風險轉變,縮減注碼調整組合是基本動作,最重要是能夠下定決心去執行。一般小投資者,往往過分着重個別倉位的贏輸,以致未能手起刀落,筆者則以每個回合去計數。打從美國總統特朗普周日關鍵一Tweet後,今年第一回合就正式結束,需要重新部署,這個回合累計贏得多,重整組合根本不應有太多考慮。 ...全文

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美國總統特朗普忽然變臉,港股及A股即時暴跌。今次說明A股始終是一個欠缺信念的市場,只適宜精選少數白馬股,對於那些金融股及指數ETFs就無謂太上心,短線投機便算。 至於恒指一度急跌逾千點,走勢當然轉差,但不必太過緊張,因為港股是一個衍生工具主導的市場,短線走勢往往被拆倉活動推到極致...全文

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一個基金經理,作為公眾人物,就要面對有如怪獸家長的挑剔。跑贏恒指先算,跑贏標指先算,跑贏香港樓價先算啦。明明筆者基金表現是公開資料,由成立日至今跑贏晒上述所有指標,不過回應也只會是跑贏納指或者借按揭買樓先算啦,再掟一個暫...全文

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經過去年的大幅調整,以及今年的大反攻之後,香港股民的生態明顯是極之撕裂。既有一大班末日主義者,日日專注搜尋壞消息自我慰藉,亦有另一班更加擁抱資產,加快腳步入市,令到香港一批長期表現強勁的老牌股份,遠遠早過恒指創出歷史新高。 投資取向是個人的選擇,信念的形成,主要視乎成長期建立的價...全文

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2018年的主要失敗教訓,是沒有翻版2015年的打法,高速在逆轉初期大幅降低中港股票的比重。當然年底美股崩堤一役,也無法避開要身受重傷,不過當時執過組合,清走一批非核心持倉,全力換入雲計算股,成功為反攻鋪路,嚴格來說那一...全文

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「落錯車,如離開了幸福的高速路。」這句歌詞根本是香港中產階級的主題曲,因為周邊必然存在沽出自住樓,租樓等爆煲,結果一去無回頭的故事,爭在數目多與少的分別。自住樓是必需品,無謂扮勁亂咁沽,已經是香港人的信仰。林一鳴把一個平凡道理,以財經評論員作為主角撰寫文章,居然在假期期間成為熱門話題,故事包裝...全文

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美股踏入業績期,兩極分化、板塊輪動現象更加明顯。經濟數據有好轉跡象,債息回升,加上業績普遍對辦,於是銀行股偏強,零售股亦一直跑贏,應該是受惠復甦預期。科網股方面,半導體股之前太殘,持續回升,反而雲計算股成為獲利套現對象。衞生保健則因為政策風險浮現,自行大幅回調。 中港股市情況相若...全文