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臨近年尾,來年預測自然是最熱門的話題。今次比較特別的地方,是一年後恒指的組合可能已經出現重大質變,正如金州勇士及洛杉磯湖人兩支NBA球隊,一個球季之後接近面目全非。要估恒指,先要估中恒指服務公司換血的決心,差之毫釐就繆以...全文

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股市向好,當然有不少人問貼士,不過通常都是得個問字,付諸行動的應該甚少。並非筆者形象有問題,而是好股貴衰股廢兩極化的情況太嚴重,高追強股或者是低撈弱股,表面看來也不是好選擇。 一般人沒有職業操盤手那種追趕表現的壓力,永遠想等更好的時機。可是市況升多跌少,即使有幸等得到跌市,又嫌幅...全文

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12月15日被市場視為中美貿易戰談判的死線,若簽不成第一階段協議,新一輪關稅當天就會生效。市場現時取態審慎樂觀,好友佔優,卻不是太進取。無論結果如何,走勢都會有突破,而未來幾個交易日,會延續近期以新聞主導、隨時升跌的形態...全文

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今年理應是基金經理的好年,大部分資產價格都向上,而且跑贏市場指數並不難,突圍的股份都算相當正路,可是有不少行家反而意興闌珊,主要是打法比較傳統,好淡倉兼施,想移除市場風險爭取絕對回報,結果被淡倉所噬,導致大幅度跑輸。 造淡比造好之所以更難,是因為失誤會一路膨脹。買錯股票即使一直死...全文

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阿里巴巴(09988)掛牌後氣勢如虹,回頭再看5年前被拒諸門外,當然十分可惜,堅持原則,與在商言商之間,如何取捨並無絕對的對錯可言,在乎選擇而已。作為投資者,只會因勢利導,對於無辦法控制的事情,純粹嘗試做最好的應對,無謂...全文

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港股強力反彈,部分原因是兩大藍籌騰訊(00700)及友邦(01299)給力,前者一路被阿里巴巴招股壓住,終於回復本色,後者則有易帥消息沖喜。本地藍籌普遍也有不俗升幅,泛民在區選中大獲全勝,市場似乎期望把抗爭從街頭轉入議事...全文

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雅高(03313)昨天股價極速插水,希望受影響的小市民不會太多。今次暴跌對港股市場而言應該是一件好事,一直以來,中型股瞄準指數基金pump and dump,是頗為有效的招數,因為個別指數甄選的基準比較公式化。今次煞停雅高入選之後,股價走勢如此戲劇化,肯定會令將來的決定趨向嚴謹,增加對指數基金...全文

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股價短期下跌,通常是欠缺實力的投機者被震走,所以走勢形態都是急勁而短癮。由於今時今日衍生工具可以極之高槓桿,取代了絕大部分孖展借貸,直接令每次短期急跌的幅度大不如前,恒指單日跌1000點以上,已經算是股災級別,亦很久未見,和以前經典戰役的生關死劫完全是兩回事。 要出現一沉不起的市...全文

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因為答應了媒體訪問,所以排除萬難提早返回公司,依然見到中環天橋上賣玉蘭花的婆婆。放工時步行回家,又遇上炒栗子的小販大叔。風雨飄搖的日子,小人物還是緊守崗位,精神照亮途人的心靈。 筆者的工作其中...全文

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升得慢跌得急,這種走勢特色理應見怪不怪,但就難免令外行人覺得香港股市猶如建基在浮沙之上,隨時倒塌。特別是在現時社會氣氛之下,一般香港人對於資產價格根本毫無信念可言。 昨天恒指急跌,是有幾個催化...全文

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以往的不快經驗,加上香港的社會風氣,令愈來愈多香港人對中資股卻步。美股長升長有,板塊選擇又多,永久轉移陣地的確是一條出路,不過就很可能變成捨易取難,因為偏見走失了中資股終於踏上正軌的機遇。 美...全文

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香港現時經濟環境衰過沙士時期,恒指不但守得比預期好,還有力持續反攻,相信令不少人跌盡眼鏡。一心想等機會執平貨的朋友,又一次失望而回。貧富懸殊,加上投資者和上市公司管理趨向成熟,是走勢平穩的主因。香港股民或者感受不深,其實過去10年是環球好股票大牛市,懂得選擇優質股的投資者身家大暴漲,好友實力遠...全文

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隨着中手游(00302)大熱倒灶,近期新股熾熱的炒賣氣氛應該暫告一段落。新股投機活動基本上每隔一年半載就會爆發一輪,對上一次是閱文(00722),把當時氣氛推到極致,未幾便無以為繼。 除非記性...全文

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美股指數一路升,增長股依然未見太大起色,處於這種環境,筆者當然要跑輸,未有被大幅拋離已經算是萬幸。 未有鑄成大錯有兩個主要理由。第一,是性格上並非太固執,沒有一路捱打一路加注,不會因而恨錯難返,反之在失利前期減倉及調低注碼,限制了損失後重新慢慢打。 由於一路未能夠找...全文

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標普500指數距離創新高咫尺之遙,市場寬度卻愈來愈差,參與升浪的股份數目太少。以筆者長期刻意漏空銀行股,組合又有一定分散程度的打法,必然會落後大市。 用跟紅頂白的方式來應付兩極化市況,在過去七...全文

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美股愈來愈有外強中乾的感覺,只是靠蘋果公司、少數零售股及銀行股支撐;增長股及被視為類比債券的國際大品牌股,壓力都相當大。可是,處於業績公布高峰期,氣氛隨時突變,造好造淡都欠缺把握。 港股情況差...全文

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《施政報告》放寬首置按揭條件,最常見的網上回應是樓市位高勢危,無疑推小市民去死,幫地產商散貨。置業的確是人生中一個重要的財務決定,是否入市純粹當事人主意,但多了選擇總比沒有選擇為佳,何必有理無理先鬧政府。...全文

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中美貿易談判終於有進展,其實只是落地還錢,第一階段協議所列的條件,應該早在一年前就可以達成,暫時停戰已經足以帶動環球股市向好。 不經不覺,貿易戰困擾了股市接近兩年,最明顯的影響是股市對消息的敏...全文

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為爭取理想而付出高昂的代價,是否值得見仁見智,視乎每個人心中的那個天秤。不過,大原則應該是要做最壞的打算,最好的準備,而不是扭曲宏觀的分析,以淡化後果的嚴重性。 近期港股市場比較明顯的趨勢是中...全文

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忽然之間,市場由擔心衰退,變成炒減息。如果不斷被市況牽住走,左一巴右一巴,只會元氣大傷。筆者暫時處理的大原則是,製造業不景氣已經被市場接受,並非特別問題,但若消費市道開始走下坡的話,就要提高警覺。畢竟減息不是什麼新鮮事,...全文