高盛升美團目標至112元 明年盈利路向清晰

高盛 　美團點評(03690)

評級：買入

目標價：104元 -> 112元 (較前收市價91.9元有21.9%潛在升幅)

高盛發表報告指，美團點評交出另一份堅實的季度業績，連續兩季錄得盈利，公司為下一個增長機會進一步投資，維持「買入」評級，目標價調高7.7%至112元。

高盛表示，美團的食品外送訂單增長加快，每單之息稅前盈利為0.1元人民幣，較該行預計收支平衡為好；「到店、酒店及旅遊業務」之盈利大幅好過預期，「新業務」的虧損亦收窄。該行相信美團正在鞏固內地生活服務市場之領先地位，明年達致盈利的路向清晰，雖然公司要為新業務持續作出投資，但可透過網上行銷服務令業務進一步變現化。

高盛把美團2019至2021年收入預測調高約3%，並上調2019年經調整淨利潤至27億元人民幣，較原先預測虧損3億元大幅調高，至於未來兩年經調整淨收入之預測大致不變，主要因為預期公司會從核心業務之利潤再投資於新業務上，以提供用戶交叉銷售之協同效應，以及有助加強與商戶之關係。

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