瑞銀資管料明年上半年環球經濟復甦

瑞銀資產管理宏觀資產配置策略主管Evan Brown預期，明年上半年環球經濟將出現復甦，帶動新興市場及歐洲與日本等非美國成熟市場的股市造好。

Brown稱，對明年A股及H股的走勢持樂觀看法，其中A股較看好科技及消費板塊，但對金融板塊持「減持」評級。至於今年表現突出的美股，他認為估值已偏貴，加上明年有總統大選及貿易戰等地緣政治風險，料波動性增加，雖然仍料能有單位數的回報，但不及新興市場及美國除外的成熟市場吸引。

美國總統特朗普昨日表示，或待明年總統大選後才與中方達成貿易協議更好。不過，Brown稱，若在明年大選前未有達成任何協議，將會為特朗普連任競選工作帶來極大的風險。同時，中國亦正面臨經濟增長放緩，兩國均有需要達成首階段貿易協議，若最終未能成事，將為「雙輸」局面。

債市方面，瑞銀資產管理亞太固定收益主管貝斯高(Hayden Briscoe)看好明年中國在岸債及亞洲高息債。他認為，明年國內的違約風險仍低，但要小心地方政府融資工具(LGFV)相關的債券風險。