里昂:睿見增長目標明確 升價40%至5.6元

里昂 睿見教育(06068)

評級：買入

目標價：4元 -> 5.6元 (較前收市價3.7元有51.4%潛在升幅)

里昂發表報告，睿見教育增長目標清晰，上調目標價四成至5.6元。

報告指出，睿見截至今年8月底止2020財年收入升7%至17.93億元人民幣，主要由於學費及食宿收入提升，抵銷配套服務收入下滑。不過，受惠應對疫情削減成本，集團整體毛利率增至48.4%。

里昂又指，睿見計劃在四川和廣東興建兩所大專院校，料可收生2.8萬人。該行認為，K12政策風險較大，相反高等教育政策風險較細，配合成本控制方向正確，料可推動純利持續增長。

該行估計，睿見2021及2022財年純利有望達到5.89及7.1億元人民幣，按年分別升12和12.4%，考慮近期教育部對發展私立學校立場表示支持，故將目標價由4元，調高40%至5.6元，重申「買入」評級。

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