大和首次叫沽石藥 批創新藥不足

大和  石藥集團(01093)

評級：沽售

目標價：12元(較前收市價16.26元有26.2%潛在跌幅)

大和發表報告，預計石藥集團的未上市創新藥品數量不足以支撐其中期盈利增長，首次給予「沽售」評級，目標價12元。

該行指出，石藥丁苯肽藥品將會在2024年面臨專利問題，投資者會關注專利到期後的潛在盈利下滑。該行預計丁苯肽將會納入藥品帶量採購，價格在2023年將有一個明顯削減，而丁苯肽佔集團2019年收入25%。

另外，大和指石藥僅有三種創新藥於2020年和2021年發布，其中兩種是改良配方而不是真正的創新藥。

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