香港9月PMI回落至50.4 連續兩月擴張

標普全球公布，9月香港特區採購經理指數(PMI)經季節調整後，由上月的50.7降至50.4，反映香港營商環境持續好轉，但景氣度稍見回落。

數據顯示，本港整體經營活動連續兩月增長，擴張速度更是去年12月以來最佳，升勢由服務業主導，而其餘三大行業領域，則出現負增長。

標普指出，經濟活動增長較上月稍微擴大，為去年12月以來最高，而新增訂單則連續兩月小幅縮減。此外，第三季尾從中國內地和海外巿場新接的訂單量大幅萎縮，反映香港出口的貿易需求持續走弱；惟9月的商業氣氛趨穩，即使企業大致上依然看淡，但悲觀情緒卻是2023年12月以來最淺。

價格方面，投入成本在原材料價格攀升的情況下，通脹速度接近兩年最快。至於產出售價，企業雖也略有調升，但僅屬輕微。

有受訪公司特別指出，美國關稅政策繼續衝擊銷往中國內地和全球的訂單需求；9月的出口訂單創下2022年4月以來的最大跌幅。由於新增訂單下滑，9月的積壓業務也中度減少。數據反映，企業有充裕產能應付目前訂單，因此就業水平大致不變。總的來說，職位創造率由服務業和批發及零售業帶動，而製造業和建造業則在削減人手。

9月的整體成本通脹加劇，升幅達2023年12月以來最高，受訪企業通常認為，由於原材料價格飆升，造成採購成本增加，進而加重開支負擔。至於員工成本，也錄得了去年中期以來的最大增幅，偏於溫和。多家受訪公司提到，為刺激銷路而減價銷售，因此產出售價的升幅不大，顯示企業向客戶轉嫁成本的能力有限。

展望未來一年的業務前景，企業在第三季尾雖然繼續看淡，但悲觀情緒明顯比上月沖淡，相關指數為2023年12月以來最高。受訪業者表示，美國貿易政策和全球經濟存在不明朗因素，因此削弱商業信心，但本地經濟好轉帶來樂觀情緒，則在一定程度抵消了負面看法。

標普全球市場財智經濟學家Usamah Bhatti表示，香港9月採購經理指數已連續兩月處於擴張區間。經濟活動量以10個月最快的速度擴張，而新增訂單的跌幅亦與上月持平，整體有限。同樣令人鼓舞的是，就業人數大致不變，至於對來年的業務前景，企業的悲觀情緒也大大退卻。

Usamah Bhatti稱，訂單需求方面仍然不容忽視，尤其是來自海外和中國內地巿場，兩者銷路都受美國關稅影響而大幅下滑，當中又以前者錄得3年半最大跌幅，特別令人關注。此外，整體投入成本在原材料價格和員工成本上漲的帶動下，升幅接近兩年最大，反映通脹壓力遞增。