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2019年3月20日 06:14
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上周筆者於本欄指出一個股市弔詭現象,就是美股雖然年初至今呈V形反彈,締造多年來最強勁的1、2月表現,惟資金流向一直未能配合,甚至有持續流出股市(轉投債市及/或貨幣市場)的弔詭情況。 透過計算傳...全文

2019年3月18日
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兩會結束,據內地媒體報道,科創板上市審批系統本周將正式啟動,這個獲國家主席習近平欽點推出的新平台,能夠為金融供給側結構性改革帶來多少貢獻,以及如何影響急升後步入調整階段的A股,備受關注。 曾被...全文

2019年3月13日
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自去年底,標普500指數低見2346點後便開始拾級而上,至本月初曾高見2816點,短短兩個多月以來,累積漲幅竟達兩成,是2009年9月以來最大、最快的升速(其他美股指數亦如此)。雖然上周美股升勢有所放緩,甚至出現溫和回軟...全文

2019年3月11日
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內地股市上周五(8日)急瀉,滬指挫4.4%,回到3000點之下,令周線「八連陽」後升勢斷纜。 滬指踏入農曆豬年迄今仍有近13%進賬,而8周累積升幅逾兩成,高位出現調整本來平常不過,惟對上一次滬...全文

2019年3月6日
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近日內地股市走勢猶如脫韁野馬急速回升,短短兩個月便飆升兩成六,升勢之快且急近年罕見。另一邊廂,香港以至美國等股市,經過一輪升浪後,升勢雖未逆轉,惟似暫無力更上一層樓,近日只在高位反覆,這是否意味股市累積一定升幅後,投資者風險胃納開始減退,升勢將無以為繼呢? 由17種對風險胃納變化...全文

2019年3月4日
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友邦保險(01299)股價連續3天破頂,佔恒指市值比重水漲船高,達10.09%,已趕過騰訊(00700)佔據首位,連帶本來屈居次席的滙豐控股(00005)也被擠至第三位,「大笨象」之稱或許已名不副實。...全文

2019年2月27日
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從近期多名聯儲局官員講話、上月議息會議紀錄,抑或前周五(22日)局方向國會呈交的半年一度貨幣報告中,都可以找到聯儲局對縮減資產負債表規模(即「縮表」)立場十分清晰,就是對此持開放態度,會因應經濟和市場狀況變化作出調整,今年稍後時間宣布停止縮表行動的機會甚高。本周二(26日)和周三(27日)聯儲...全文

2019年2月25日
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港股年初至今升勢凌厲,由低位24896點計算,截至上周五(22日)累漲3919點(15.7%),儘管技術走勢尚未轉差,惟多項大市指標均顯示略呈超買,因此坊間有不少分析預期調整快將來臨。 究竟港...全文

2019年2月20日
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環球多國股市自去年底或今年初開始,先後見底回升,且反彈速度和幅度都異常快且急。筆者根據全球48個不同國家或地區MSCI股指編製而成的環球股市中線市寬(統計這48個股指10天移動平均線升穿50天移動平均線比率;下簡稱「環球...全文

2019年2月18日
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中美新一輪高級別貿易談判暫告一段落,一如市場預期,雙方暫時未能達到全面協議,至於3月1日的限期會否延長,以至分歧能否解決,兩星期內便會揭盅。 特朗普就任美國總統後,貿易政策出現根本轉變,自去年...全文

2019年2月13日
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從多方面傳統或非傳統(經濟)數據角度看,有愈來愈多跡象顯示繼2015年後,環球經濟有再次步入增長放緩的周期。最新佐證,是波羅的海乾散貨指數(Baltic Dry Index, BDI)。 正如去年11月本欄分析,波羅的海乾散貨指數除反映原材料貨運成本變化外,某程度亦是有效的國際貿...全文

2019年2月11日
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貿易環境持續惡化,全球經濟活動有加速放緩的趨勢。素有全球經濟晴雨表之稱的波羅的海乾散貨運價指數(BDIY)創下2016年6月23日後新低,自1月21日至今短短15個交易日累挫近46%,與去年7月所錄得的4年高位1747點...全文

2019年2月4日
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金價於2月首個交易日從高位回落,上周五收報1317.98美元,微跌0.25%;若整周計算,則微升0.98%。 黃金是傳...全文

2019年1月30日
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去年底,筆者透過二手樓市市寬指標(Market Breadth),指出香港樓市很大機會在農曆年過後,迎來一輪「小陽春」(見...全文

2019年1月28日
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根據美國投資公司協會(Investment Company Institute, ICI)的數據,截至上周三(23日)止,全球貨幣市場基金(下簡稱貨幣基金)資產總值膨脹至3.05萬億美元,較去年底增加102億美元,亦是2...全文

2019年1月23日
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多間金融機構、央行以至主要國際機構如IMF和世界銀行等,近月來都不約而同下調今年經濟增長預測(或對前景轉趨悲觀)。 最新數字是羅兵咸永道訪問了全球近1400間企業的行政總裁,當中有近三成人相信...全文

2019年1月21日
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英國脫離歐盟擾攘兩年多,仍存在很多變數;美國政府停擺時間破紀錄,何時結束也未見端倪。環球市場前景難測,後市不明朗的情況原來早在指數上反映。 全球經濟政策不確定性指數(Global Econom...全文

2019年1月16日
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近期港股走勢回穩,相信是受惠中美貿易談判有進展,甚至露出達成協議的曙光,加上中央積極出招(口),如降準和降稅等,有助緩和經濟下行壓力,大大改善投資市場氣氛。若從客觀角度看,是否有數據支持近期市場氣氛已有(明顯)改善呢?...全文

2019年1月14日
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恒指過去一周相繼升越20天、50天及100天線,並造出「六連升」佳績,不但收復「最差點數開局」的失地,以上周五(11日)收市價計算,恒指2019年以來更有約3%的漲幅。 港股成功「報復性」反彈...全文

2019年1月9日
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踏入去年第四季度,表現最強橫的美國股市亦開始出現回落。當時筆者透過環球股市長線市寬(統計全球48個不同國家或地區MSCI股指,其指數跌穿200天線數目)和(這48個股指)出現技術熊市(即由高位回落兩成)的情況,指出從環球股市長線市寬指標表現如此差勁,意味後市發展仍會非常動盪,並預示將會有更多股...全文