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美國通脹有跡象進一步放緩,聯儲局加息步伐放慢已成市場共識,美滙指數上周即錄得本輪跌勢新低,挨近102水平,自高位下挫約11%,組成該指數的6種貨幣中,日圓「跑贏大市」,兌美元由去年失守150日圓計,累漲超過一成半,無論是技術走勢抑或基本因素,似乎都支持繼續升值。 ...全文

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自去年初至今,美股多個指數便呈一頂低於一頂的頹勢,且隨後確認進入熊市至今。踏入2023年,相信美股繼續探底的機會甚高,尤其聯儲局貨幣政策短期尚未有放鬆跡象。 港股遇美熊市多無運行 美股是熊?是牛?對港股投資者而言更茲事體大。因為根據...全文

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告別驚濤駭浪的2022年,2023年伊始,金融市場關鍵字中,相信「經濟衰退」必在三甲之內,其中又以美國最令人擔心,畢竟根據過往準確度十足的3個月與10年期國債孳息倒掛情況推算,陷入經濟衰退只是時間問題,這對正處反彈階段的華爾街股市來說,勢成壓在其頭上的一座大山。 ...全文

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12月不經不覺已過了一半有多,總結港股本月上半場表現,儘管近日升勢有所放緩,惟整體依然十分不俗。在1日至16日,恒指、國指和科指分別錄得4.6%、4.1%和9.2%升幅,這與歷年恒指於12月份一般走勢甚強的特性非常吻合。...全文

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不知由什麼時候開始,投資者多了提及「技術」牛市或熊市,意即當某標的物,例如標普500指數或金價等,由低位計反彈或回落超過兩成的門檻,便確認進入「技術」牛市或熊市。港股現時的熊市,恒指由10月底14687點(收市價)低位起計,迄今已反彈約三成半,遠超前述兩成門檻,這又是否意味港股已進入「技術」牛...全文

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美國通脹放緩跡象愈來愈明顯,反映聯儲局進取收水達到「限制性」效果,問題是若就業市場也轉弱,經濟會軟着陸,還是衰退難逃?無論如何,加息步伐可以放慢已無懸念。 美滙回軟成催化劑 聯儲局官員相繼「放鴿」,拖累美元進一步回軟,又成了新興市場...全文

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美國聯儲局11月會議紀錄「鴿蹤初現」,12月加息幅度由0.75厘降至0.5厘幾乎是投資者共識;至於縮表步伐會否調節,相信亦將左右美股走向。 流動性足 仍有條件收水...全文

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踏入11月後,港股開始超賣反彈,恒指迄今已彈升接近4000點(或約26%),交投亦穩步上揚,至上周初(14日)成交金額更突破2000億元,創近半年以來的新高。不過,正如以往本欄分析,由於上市股票數目逐年增加,不能單看成交...全文

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2022年美國「股債雙殺」,隨着10月份消費物價指數(CPI)持續回落,「通脹見頂論」似更具說服力,市場憧憬聯儲局加息步伐放慢,標普500指數上周四(10日)飆5.54%,是2020年4月6日後最勁。彭博巴克萊美國綜合債券指數(Bloomberg Barclays US Aggregate B...全文

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港股上周五終於出現較似樣的反彈,但一些困擾港股的外在因素迄今仍未出現太大的變化,其中,美元依然保持強勢和美股還處於熊市反覆探底的階段中。 道指探底態勢未變...全文

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「股王」蘋果公司(Apple Inc.)放榜後發威,上周五飆7.56%,帶動納指抽升2.87%。不過,其他巨型「尖牙股」,包括Facebook母公司Meta、亞馬遜、Google母企Alphabet和微軟等,較早前公布的季績卻普遍遜預期,引致股價急瀉,周五反彈仍未能收復失地,按周跌幅介乎2.5...全文

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歐洲今年風雨飄搖,令人聯想到11年前由歐豬國引發的債務危機,只是這次換了主角,輪到發達經濟體(歐羅區和英國)出事。港股所受衝擊不減當年,恒指上周四(20日)失守「歐債底」16170點,低見16010點,儘管上周五反彈至1...全文

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踏入2022年後,高通脹在全球多個國家肆虐,加上疫情對經濟衝擊已逐步淡化,遂令多國主要央行,尤其聯儲局貨幣政策開始緊縮。整體市場流動性,從之前異常寬鬆的極端,步向逐漸收緊的另一極端;環球多國股市,在「收水」的客觀環境下,自然首當其衝飽受壓力,甚至紛紛墮入熊市中。 ...全文

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9月份美股大致呈先低後高走勢,與過去32年標指周期表現大致吻合,只是跌幅明顯較以往平均為深(見9月5日本欄;圖)。 事實上,上月標指按月下挫9.3%,是2002年以來跌幅最大的9月份。展望10...全文

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2022年轉眼間已經進入第四季,過往10月份金融市場例必波動的情況提早降臨:9月美股下挫至年初以來新低,「熊底」恐尚未現身;美元強勢畢呈,發達國家以至新興市場貨幣滙價全線走貶;教科書視為相對穩定的債市,波幅亦明顯擴大,撼動各類資產價格。 孳息倒掛無改善 經濟堪憂...全文

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上周美國聯儲局議息後,一如預期加息0.75厘,把聯邦基金利率區間上調到3至3.25厘水平;令市場感錯愕的是,反而是該局「鷹派」立場絲毫沒有放鬆的跡象。最新利率點陣圖(Dot Plot)預示,局方今年還有1.25厘加息空間(點陣圖中位值為4.375厘),較7月底時市場預期已高出近1厘。 ...全文

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美股上周五「四巫日」標普500指數續跌,成份股中聯邦快遞(FedEx)股價插水兩成多,大幅跑輸,與紀錄高位(收市計)比較幾乎「腰斬」。 聯邦快遞急瀉,是因為上周四公布截至8月底的2023年度首季業績的初步預估數字,表現遠遜預期之餘,同時撤回6月時的業績預測,並估計次季調整後每股盈...全文

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近日不時有大股東減持股份的報道,同時,根據港交所(00388)披露易,香港上市企業發回購股份通告數目(下稱「回購宗數」),在過去一年都保持十分活躍的狀態。 宗數越500筆 大市快見底 例如去年9月、11月和12月,以及今年1月和4月...全文

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不經不覺,2022年已來到第三季最後一個月(9月)。從周期表現角度看,港、美股市此月走勢都頗為反覆,惟反覆得來卻又十分迥異。 附【圖】是1990至2021年逾30年標指年初到年底的平均表現,可...全文

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美國聯儲局「鷹聲震天」,美滙指數強勢再現,上周二於兩個月內再次突破109,雖然暫時未能再上一層樓,但聯邦基金利率肯定尚未見頂,於9月多國再次舉行議息會議後,在息差優勢下,美元續強似是市場共識。 強美元會為其他國家經濟以至金融系統帶來若干程度衝擊,屬不爭事實,對美國而言是好是壞則莫...全文