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近日港股成交異常熾熱,過去兩個交易日的總成交額均突破2000億元(分別達2508億和2400億元),創2018年3月22日以來新高。交投如此活躍,投資者開始擔憂股市快將見頂。事實上,上一次港股成交額超越2000億元,是發生於2018年5月31日,當時恒指不久便開展連綿跌浪。那麼,如今港股成交現...全文

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納指為美國國慶沖喜,於7月4日獨立日假期前續創即日及收市新高,由3月谷底計最多飆升55.5%。標普500指數的新經濟股比重不及納指,表現略為落後,即使尚未收復熊市失地,但早前考驗200天線獲得支持,牛氣未減。...全文

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年初新冠肺炎疫情在全球擴散,經濟停擺甚至停頓,市場流動性緊絀,令環球多個股市跌入谷底。當時,環球48個國家或地區的主要股市,有逾九成半已出現技術熊市(即由高位下挫逾兩成),全數股指均跌穿200天和50天移動平均線,全球股...全文

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新冠肺炎疫情於美國有惡化跡象,歐洲情況則相對樂觀,在經濟逐步重啟下,沒有第二波爆發跡象。歐羅區陸續放寬隔離措施後,區內製造業和服務業萎縮幅度已稍微緩解。 歐羅區綜合採購經理指數(PMI)連續兩個月顯著抽升,6月份反彈至47.5,接近50的盛衰分界線;此外,法國綜合PMI意外地重現...全文

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全球新冠疫情仍不明朗,避險需求帶動黃金持續造好,現貨金價周一再度破頂,收市報每盎斯1754美元,為2012年10月11日以來新高。 隨着各國央行採取前所未見的減息兼放水買債規模,金價大牛市重現...全文

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上周於筆者專欄指出,參考之前兩次規模較大的量寬行動(即QE1和QE2;以資產規模增幅水平和百分比計),美股期內的升幅差距不遠,均約達四成之巨!倘若是次量寬同樣有相若升幅的話,意味標普500指數在這輪量寬(QE4)完結時,...全文

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美國全國經濟研究所(NBER)日前確認,美國於今年2月正式步入衰退,意味歷史最長的經濟擴張期(達127個月)正式畫上句號。當然,新冠肺炎疫情2月在全球擴散,自此美國經濟停擺多月,很大比重的經濟活動陷入冰封,相信對NBER遲來的確認不感意外。投資者的目光反而落在美國企業盈利表現何時才可回復正常?...全文

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美股於聯儲局議息後,藉新冠肺炎恐第二波爆發出現顯著回吐,拖累正在追落後的新興市場即時受壓;疫情發展難料,但企業盈利勢將下降,使估值偏高的新興市場股市百上加斤。 預測市盈率近16倍 根據世界銀行最新半年度報告《全球經濟展望》(Glob...全文

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近日美元和美債等避險資產均出現不同程度的回調,反映市場對避險需求減弱,風險胃納再次回升(即Risk On)。 由17種對風險胃納變化敏感資產,包括個別股指、國債債息和黃金等資產編製而成的「環球...全文

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美股升勢一時無兩,納斯特指數於上周五(5日)一度創下歷史新高,標普500指數已反彈至本輪熊市跌幅黃金比率78.6%之上,道指亦成功重上200天線,靠的並非新冠肺炎疫情「雨過天青」,而是各大央行為救市傾注的流動性。...全文

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經過不折不扣的「五窮月」、正式踏入「六絕月」後,恒指過去兩個交易日表現毫不失禮,開局首天飆升逾3%後,昨日雖較為反覆,惟仍力保不失,並以全日高位收市,進賬1.1%,是連續第二日錄得升幅。正如本欄以往分析,從歷史角度看,五窮、六絕的周期表現並不明顯(7月除外)。儘管過去10、20、30、40和5...全文

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5月轉眼成為過去,恒指「五窮」實現,美股Sell in May則錯失了一段升浪,標普500指數按月雖升4.53%,但跟紐約期油比較卻輸一大截。 4月破天荒出現「負油價」震撼金融市場,5月初投資者還憂慮歷史重演,但至月中各國限制措施逐步「解封」,刺激紐約期油大幅上揚,5月累飆88....全文

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一場新冠肺炎疫情令環球經濟陷入萬劫不復的衰退,甚至蕭條之中。美國聯儲局為應對經濟急劇冷卻的威脅,用了洪荒之力、大水漫灌(即無限量寬)拯救經濟。自今年2月下旬至今短短3個月內,聯儲局資產規模已激增近3萬億美元(約七成),把總資產規模推升至逾7萬億美元的歷史高位。放水的力度可說較以往任何一次的量寬...全文

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香港將引入「港版國安法」觸發政治動盪,恒生指數上周五收報22930點,急插1349點(5.56%), 其他亞洲市場雖受中美股市回落拖累亦見調整,惟港股較弱卻毫無疑問。 恒指今年隨環球股市崩盤,...全文

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隔晚美股顯著反彈,道指和標指上升超過3%。其實,近期避險資產黃金的表現亦頗為不俗,周一曾高見每盎斯1765美元,迭創2012年10月以來的高位。說來也奇怪,環球股市自3月下旬開始反彈,某程度反映市場risk on情緒改善,惟期間金價同樣輾轉向上,由低位計已反彈達兩成以上,跑贏不少股市,包括恒生...全文

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美國聯儲局主席鮑威爾明言「負利率」不在考慮之列,無助市場打賭美國利率再下調的興趣。無論減息與否,銀行業在息差收窄下經營早已相當吃力,「百業之母」風光不再。 銀行向來是美股的權重板塊,惟自2008年金融海嘯後加強規管,且要面對科技革新的挑戰,盈利轉趨波動,地位今非昔比。從日本及歐洲...全文

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踏入3月下旬,美股反覆回升至今,在標指11個板塊中,表現最佳的是能源,期內累升約50%,較第二表現佳的科技板塊,高出約15個百分點!那麼,年初至今表現最糟糕的是哪一個板塊呢?不錯,同是能源,至今仍下挫約三成半,這正正反映今年能源(主要是石油)異常波動的表現。當然,造成這境況,是夾雜環球經濟受肺...全文

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全球新冠肺炎疫情最嚴重的美國,多個州份開始逐步解除限制,期望商業活動盡快重回正軌,惟可怖的經濟數據只怕陸續有來。 美國上周公布4月份失業率飆至14.7%,是第二次世界大戰後新高,如此龐大升幅已...全文

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周一港府公布今年首季經濟增長表現,按年下挫8.9%(按季收縮5.3%),遠遜於市場預期的下跌6.5%,亦打破1997年亞洲金融風暴和2008年金融海嘯時的最差紀錄,創1974年有統計以來的最大跌幅,顯示肺炎疫情衝擊,直接重創本地經濟。由於香港經濟活動仍處於半停擺狀態,尚未恢復正常水平,預料第二...全文

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本港長假期結束,踏入5月首個交易日,市場都留意傳統的「五窮傳說」會否再度出現。 恒指連跌3個月後終於反彈,4月累升1040點(4.41%)。近日各路人馬即慣性為未來3個月的「五窮、六絕、七翻身」分析。根據往績,港股(恒指)歷來5月份表現的確麻麻,1990年以來平均下跌0.71%,...全文