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踏入2022年,美股便跌跌不休。標普500指數上周最低曾見3858點,較1月4日的歷史高位4818點,剛巧稍稍高於確認步入熊市的門檻,雖然上周五美股反彈,惟技術走勢依然疲弱,後市發展仍十分凶險,這一點從孖展增速變化可找到端倪。 股市的借貸槓桿水平(類似A股兩融餘額),某程度可有效...全文

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聯儲局上周議息結果符合預期,投資市場卻強烈波動,並呈「債股雙殺」,10年期債息突破3厘關口,標普500指數大幅反彈後又回吐。美國收水力度或比其他發達國家強,美滙指數進一步揚升,上周五曾突破104點,收報103.75,以過去一年計,美元累計升值逾15%。 標指成份股...全文

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內地今年的五一長假期與往時不一樣。受新冠疫情衝擊,往年的旅遊旺季難再,面對宏觀經濟有放緩風險,嚴格抗疫又窒礙商貿活動,今年內地GDP增長能否達標頓成疑問,維穩措施因此持續出台。 人民銀行早前降準幅度不及預期,減息憧憬亦告落空,而多個城市「閉環」管理仍未能迅速壓下確診數字,拖累A股...全文

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美國10年期債息近月逢關破關,已逼近3厘,意味債價下跌,反映政府和企業債總回報的彭博巴克萊美國綜合債券指數(Bloomberg Barclays US Aggregate Bond Index),今年以來下跌了9.49%;若由2020年8月初創下的歷史高位起計,迄今累挫超過一成,屬歷來最慘烈【...全文

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華爾街股市高位徘徊,美國債市成為焦點。踏入4月份首個交易日,2年期國債孳息率便高於10年期,即出現投資者應提高警覺的「倒掛」現象;上周聯儲局官員「鷹」氣十足,各年期債息皆愈升愈有,債市長牛瀕臨崩潰。 美10年債息返2019初高位 環...全文

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近期金融市場的熱門討論課題之一,是美國長短債息差持續收窄,甚至形成短年期的債息較長年期的水平還要高,亦即出現孳息曲線倒掛情況。事實上,以上周五收市價計,2年期的債息水平,剛剛稍高於10年期和30年期的債息水平,形成倒掛情...全文

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俄羅斯攻打烏克蘭逾月,市場話題愈來愈多吹向中國,既有呼籲中方充當「和事老」,也有分析開始評估中資企業一旦受西方「金融核彈」制裁的影響,內地股市因而受壓,再加上新冠疫情反覆,A股像恒指般同於月中急跌,雖然已從低位勁彈,但估值仍具吸引力。 MSCI中國指數上周五收報70.87,比起3...全文

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港股上周呈標準V形走勢,在2020年「肺疫底」及2016年「大時代底」相繼失守後,隨即報復式反彈逾3000點,恒指上周五收市報21412點,市盈率重越8倍,歷史上仍屬偏低,較10年平均值低1.7個標準差。 市盈率殘過08年金融海嘯 ...全文

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萬眾期待的聯儲局今年第二次議息即將展開,意味着美國加息周期重臨,再加上歐洲央行上星期「放風」提速收水,全球流動性恐將加快抽緊。 金融市場水源漸乾涸 高盛金融狀況指數(GS Financial Conditions Index)是反映...全文

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俄烏局勢發展不斷升級,導致港美等多個股市跌到七個一皮。當然,戰火下的金融市場也有一些資產表現優異,例如石油和軍工股等。然而,年初至今,如果你以為最強的資產是石油,那便錯了。 過去一周飆六成 今年截至3月4日,油價領漲的位置於上周剛好...全文

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2022年2月尚餘一個交易日,美股應無力扭轉連跌兩個月的頹勢,其中標普500指數於1月下挫5.26%之後,2月暫時再回落2.9%,投資者都關注標指是否已經見底。 跟2018年貿戰調整走勢相似 去年牛氣沖天的標指,在今年1月第二個交易...全文

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踏入2022年,環球多個主要股市偏軟,特別是美股反覆下跌,其中以高增長大型科技股為主的納指100與追蹤中小型股走勢的羅素2000指數,年初至今分別回落14.2%和10.5%,跌幅排在主要股市指數中前列位置。...全文

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近日香港疫情大爆發,確診人數每日以倍數速度激增,特區政府以最嚴厲的抗疫措施——「動態清零」應對。政策成效有多大有待觀察,但初步大數據來看,這一波疫情大爆發對本地經濟構成重大衝擊和壓力,已沒有太大懸念。...全文

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標普500指數經歷了2009年以來最差的1月份,2月開局勁彈,但未能觸及50天線(4619點),上周五收報4500點,剛收復的200天線(4444點)似乎又要受考驗。 在今年首個交易日(1月3日),標指收市創出紀錄高位4796點,至1月27日收市挫至4326點,最多回落9.8%,...全文

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踏入2022年,美股開局不振,多個指數拾級而下,由年初高位計,最多已下挫超過一成。美股表現乏善足陳,當然對投資氣氛構成重大困擾。 美國散戶協會(The American Association of Individual Investors,AAII)每周向會員發出問卷,調查他們...全文

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美國聯儲局將舉行2022年第一次議息會議,主席鮑威爾是「鷹」是「鴿」全球矚目;再加上多家科技巨擘相繼公布季度業績,會否像Netflix般放榜後重挫,關連股市牛熊。 華爾街股市在迎接「關鍵一周」之前,納指率先失守200天線兼確認陷入「調整區」(由收市最高16212點下挫一成以上),...全文

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通脹,是2022年環球金融市場關鍵詞之一。美國12月份消費物價指數(CPI)「破七」,以CPI跟個人消費開支平減指數(PCE)的關係,後者進一步超出聯儲局目標的2%水平屬意料之內,意味通脹難言見頂,惹來聯儲局多名官員接力表態以「打擊通脹」為首務。 聯儲局肯定已錯過了「先發制人」的...全文

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剛過去的2021年,美股強勢畢現,標普500指數年內有多達70次創下歷史收市新高(All Time High),是自1929年有紀錄以來第二多的年份,僅次於1995年的77次;全年累積漲幅高達26.9%,且已是連續第三年錄得雙位數升幅,過去3年合計,標指已有九成的進賬。 美股升勢...全文

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港股疲莫能興,恒指上周錄得18個月新低,恒生科技指數則屢破去年7月登場以來低位,部分原因是美國擴大對中資企業的制裁,使以往備受追捧的中概股「跌下神壇」。 2021年初起中央加強網絡平台監管,反映美國掛牌內地企業股份表現的納斯特金龍中國指數(Nasdaq Golden Dragon...全文