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港股積弱多時，令不少股份已跌至異常低殘水平，故此，近月來市場不時傳出企業考慮私有化（privatization）的消息，而涉及的股份往往會在消息曝光後出現一段飆升行情。換言之，若然可成功尋覓到最終有私有化計劃的公司，便等同找到有爆升潛質的股份。問題是，在浩瀚股海中，如何尋找「私有化潛力股」呢？...全文
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筆者較早前於本欄指出，華爾街股市已處於過度擴張狀態，隨時有回調壓力，觀乎近日多個指標的發展，這次遲來的調整似乎終於出現，短期預料將進一步探底。不過，中長線後市又不宜過分悲觀。 自從納指和標普500指數分別3月下旬、4月初再創歷史新高後，上升動力似乎無以為繼，隨後更輾轉回軟，多項指...全文
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若從價格行為角度看，黃金、銅等基本金屬，以至油價等大宗商品價格，近日展現出「異常」強勢，其中金價已屢創歷史高位，白銀、銅價等已升至近年高位，紐約期油和布蘭特期油年初至今亦分別上揚17.3%和21.2%。不過，觀測當前的宏觀環境，對大宗商品其實頗為不利。 首先，美元處於相對偏強狀態...全文
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2024年很快便來到第二季，本欄一直跟進的恒綜強勢股和德里豪斯強勢股策略投資組合（下稱「強勢股組合」），於今年首季表現如何呢？此外，現時EJFQ強勢股指數處於三成以上，符合強勢股策略入市時機（market timing）門檻要求，故此，投資組合可以即時更換成份股（即組合重整），筆者還會透過投資...全文
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自從2022年底ChatGTP面世後，一股人工智能（AI）熱潮席捲全球；在股票市場上，這股熱潮甚至演變成推動美股破頂的主要動力。始終，隨着運算能力大大提升，加上大型語言模型（LLMs）的出現，尤其Transformer架構（例如GPT）改變了自然語言（NLP）處理模式，使LLMs能夠更有效理解...全文
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本周多國央行議息，其中日本終於為其執行逾十載的零息或負利率政策畫上句號，進入「收水」新時代，不少投資者擔憂日圓滙價因而顯著抽升。究竟日圓因負利率政策結束而漲升的風險有多大呢？此外，聯儲局剛好完成一連兩日的議息會議，問題是在當前不俗的宏觀狀況下，美國財政和貨幣政策都處於擴張性狀態，當經濟或金融市...全文
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美國周二（12日）公布的消費物價指數（CPI）較市場預期為高，數據對美股影響不大，標普500指數更續創收市新高。話說回來，儘管市場對聯儲局今年將啟動減息周期看法不變，但面對近月來通脹表現強韌，市場或許開始擔心局方會否縮少全年減息幅度，即少於去年底「點陣圖」（dot plot）中位數顯示減息3次...全文
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上周《財政預算案》為香港樓市全面「撤辣」，同日金管局宣布暫停按揭壓力測試，特區政府積極托市（穩定樓價）之心，昭昭明甚。樓市交投亦隨即轉趨活躍，久違了的一手樓「熱買」新聞再次出現，部分二手樓業主甚至反價賣樓，霎時間，市場氣氛有所改善。問題是，樓市往後會否在現水平喘穩、並重拾升勢呢？還是反彈完結後...全文
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恒生指數今年1月22日低見14794點，即逼近2022年10月31日這輪熊市的低位14597點後，便逐步回穩，近日更再次上試17000點關，反映整體港股走勢某程度上已有所改善。背後有何玄機呢？短期而言，這輪反彈浪是否已完結，還有待觀察和確認（恒指借昨天預算案反高潮下挫253點），惟有意捕捉這輪...全文
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輝達（Nvidia）股價大幅下跌，是否調整已開展？還是要觀察多一段時間（升市莫估頂）。不過，從近期多項指標角度看，以至數學模型推算，預示華爾街大市和輝達短期出現回調機會愈來愈大。值得討論的是，整固後輝達能否繼續乘AI革命，維持高速增長呢？ 美股在周一假期後首個交易日走軟，其中市場...全文
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本欄上周指出，美股短期（一兩個月內）會出現具深度的調整行情（詳見2月8日本欄）。說時遲，那時快，本周二（13日）美...全文
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近月美股氣勢如虹，或自去年10月底，美股三大指數便重拾升勢；踏入2024年後，標普500指數屢創歷史新高，表現異常強勢。雖然目前美股這隻「超級牛」尚未有跡象顯示快將壽終正寢，惟從市況發展以至指數走勢等多個角度看，反映短期後市（未來一、兩個月內），會有一輪較具深度（一成或以上）的調整，當中有幾項...全文
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2023年底以來，中東地緣緊張局勢發展持續升溫，惟從不同資產迄今表現來看，市場似乎未致十分驚恐的狀態。當然，事態發展存在甚多變數，但個別指標走向反映情況正在轉壞中，對後市的潛在衝擊不宜掉以輕心。 局勢升溫運輸航程更改 以巴衝突於去年...全文
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近日香港市場焦點自然落在中央救市。據報，中央擬推多項措拖，除降準之外，還包括設立2萬億元人民幣股市平準基金，以及通過中央匯金、中國證金等「國家隊」斥資不少於3000億元人民幣投資A股等，以穩定資本市場運作。 受連串消息刺激，中港股市近日齊告反彈，滬深300指數和恒生指數在過去兩個...全文
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踏入2024年，港股依然乏善足陳，恒指萬七、萬六關相繼失守，年初至今的12個交易日中，有11日下挫，昨天跌勢尤其急勁，似步入恐慌性拋售階段。港股疲莫能興，惟筆者反而想在新一輪業績公布前，討論和跟進目前港股估值的最新狀況。 恒指已連挫4年，創有紀錄以來最長連跌紀錄，累計下瀉超過一半...全文
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去年底本欄的「金融市場十大預測」指出，今年美股（甚至整體金融市場）波幅將頗大，原因之一是市場減息預期，跟聯儲局部署減息幅度存在巨大落差。從歷史角度看，當前市場與聯儲局在減息幅度看法的分野，可謂頗不合理，尤其憧憬美國經濟今年可以軟着陸的背景之下。此外，從歷次減息的慣常行徑，今年什麼時候才有減息機...全文
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去年底，本欄已剖析2024年金融市場可能出現的10個境況及回顧2023年十大預測的成績表。今次筆者總結一下2023年狗股投資組合的表現，看看為何該策略去年投資回報可以大幅跑贏恒指（基準），最後將列出2024年狗股投資組合名單供參考。 首先簡單重溫何謂「狗股策略」，以及投資組合的操...全文
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過去3星期，筆者先後探討了2024年金融市場10個可能出現的境況（十大預測），今次檢視一下在2022年底本欄提及的2023年「十大預測」的結果。 踏入2023年，聯儲局及其他多個主要央行（日本除外）於首三個季度內繼續收緊貨幣政策，其中聯儲局累計加息4次幅度達1厘（2022年已累積...全文
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本欄前兩周預測了2024年金融市場6個可能出現的境況，分別是：一、美國輕度衰退、中國經濟增長動力仍偏弱；二、聯儲局於秋冬時輕微減息0.25至0.5厘；三、金融震盪或出現；四、美長債債息先跌後揚；五、美元全年反覆偏好；六、金價看漲。今次繼續剖析餘下4項。 七、油價反...全文
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