信筆攻略: 中美反目戲一場 月底撈貨好時機

由中國發出稀土出口管制，到美國總統特朗普發出100%關稅威脅，中美反目事態發展得太快，以至納指100由見歷史高位到重挫3%，竟在同一晚發生【圖1】。港股處於中美角力漩渦之中，夜期重挫1314點。雖然指數跌幅恐怖，但網上評...全文

信筆攻略: 歐美日信用崩潰 金銀尋頂未完

以色列與哈馬斯周四通過首階段加沙停火協議，地緣政治緊張局勢紓緩，觸發黃金與白銀價格劇烈波動，現貨金價創出4058美元新高後，半小時內急挫40美元，數小時之間的波幅超過100美元，貴金屬炒家朋友們非常忙碌，奔走相告認為今次金價見了大頂。 作為今年升幅最可觀的資產，黃金與白銀被視為對...全文

信筆攻略: 亂世出好刁 獅王千億釣大魚

滙控（00005）動用千億港元私有化恒生（00011），觸動滙控股價大跌6%，恒生急升26%【圖1】，前者因這項私有化要暫停股份回購3個季度，投資者自然先走為敬，恒生因大股東出三成溢價收購餘下股權而抽上。今次滙控提出私有化，雖然單刁沒有60年前趁亂從華資手上奪得恒生控股權那麼筍，但也是同一邏輯...全文

信筆攻略: OpenAI資本兵團 挑戰科企舊勢力

近期OpenAI行政總裁阿爾特曼（Sam Altman）可說是風頭無兩，先後與輝達及AMD簽訂多年的晶片供應合約，而且毋須真金白銀付款，市場稱此為買賣雙方的「內循環交易」，是AI熱潮爆煲的先兆。不過，一個不爭的事實，是Sam仔的能量正在大幅提升，從上述兩宗交易中，他取得的算力相當於16吉瓦電力...全文

信筆攻略: 長假旺丁唔旺財 內地消費復甦慢

去年中秋節月餅滯銷，間接揭示了中國消費市道比普遍預期更疲弱。一年過去，今年中秋節月餅同樣滯銷，據報內地月餅實體店或櫃位人流稀少，中秋節前月餅銷售額按年減少逾45%。雖然月餅消費的起跌還關乎飲食口味與習慣，但更多是反映企業與員工及客戶間送禮需求，這某程度顯示內地股市縱已大升，不少商業活動仍未復甦...全文

信筆攻略: 準日揆限米煮限飯 谷經濟有難度

日本自民黨總裁選舉，由前經濟安保相高市早苗爆冷勝出，順理成章成為下任首相人選。資本立即奔向日股，遠離日債，因為高市早苗是安倍經濟學信徒，揚言要促進經濟增長；換言之，財政及貨幣政策會繼續寬鬆。不過，今日的經濟環境，跟安倍2012年底推出經濟三支箭政策時起了很大變化，這也會掣肘高市早苗的鴻圖大計。...全文

信筆攻略: 人工智能估值虛高 首富也嫌貴

在最新一輪融資過後，OpenAI估值達到5000億美元，超越了全球首富馬斯克（Elon Musk）旗下航天企業SpaceX的4000億美元；OpenAI同樣是馬斯克有份創立的公司，他認為其估值過高，應該有一定的理據。目前...全文

信筆攻略: 老特插手戰略行業 成股市金手指

特朗普政府一再介入美國商業運作與股票市場，最新擬入股美國關鍵稀土產業。美國稀土公司（USAR.US）周四股價升23%，盤後再漲10%，管理層證實，該公司正與白宮就潛在投資進行「密切溝通」，由於美國政府最近接連入股稀有物料等產業，市場料今次入股成事機會相當高。 另一項政府收購是本周...全文

信筆攻略: OpenAI值5000億美元 阿里追落後

目前推動美股及環球股市的兩股動力，一是人工智能，二是聯儲局減息預期，只要這兩方面有消息，升市的音樂椅便會響起。周三美國聯邦政府開始停擺，美股由跌轉升，就是因上月的ADP私人職位數目滅少3.2萬個，較預期增加5.1萬個為差，壞消息變好消息，利率期貨市場對11月聯儲局減息的機會率提升至百分之百。...全文

信筆攻略: AI資本內循環 壯志未酬先起泡

近期說人工智能（AI）是另一場泡沫的人愈來愈多，AI的擁護者則稱這些討論已演變成另一場泡沫（「AI Bubble」Bubble）。作為投資者，對前路的判斷，最緊要兩邊論述都要兼收並蓄。 輝達押注初創 應收賬飆升 先從9月26日輝達（...全文

信筆攻略: 美經濟外強中乾 停擺陰霾挫信心

美國政府本港時間今日中午很大機會開始停擺，金融市場近年對停擺新聞已不當一回事，因為兩黨最終都會「傾掂數」，只是需時多久而已。美國史上最長的停擺是2018年12月至2019年1月，時長35日，那次正值特朗普第一個總統任期。老特今次會否打破紀錄，現階段仍言之過早。 若是停擺，原定本周...全文

信筆攻略: 「十五五」強攻科技 谷內需考耐性

港股昨天因中國8月工業利潤改善而高開，午後內地公布將於10月20日至23日舉行中共四中全會，審議「十五五」規劃後，股市更上一層樓，恒指大升494點，本月累升6.2%。下一個五年規劃，將面對更複雜多變的外圍環境，從國家安全及經濟發展看，推進人工智能等科技發展與應用，加強消費為主導的內循環，應該是...全文

信筆攻略: 反內捲初見成果 企業利潤看通脹

國家統計局公布數據顯示，今年8月份全國規模以上工業企業利潤，按年由7月下降1.5%，轉為增長20.4%。如此巨大的數字轉向，很少在房地產市場尚未復甦，而且消費和生產物價尚處於負值水平時出現。 ...全文

信筆攻略: 淡季兼回購空窗期 美股恐坐過山車

美股連跌3個交易日，表面是受核心個人消費開支平減指數（Core PCE）超預期拖累，實際美股傳統上每年9月下半月都是一年中最弱的半個月，而10月初將進入企業股票回購的靜默期，等待第三季業績出台。缺少企業回購這一美股大買盤，股市更容易受到短線消息左右而大幅波動，資金趁美股仍在歷史高位先行退場十分...全文

信筆攻略: 聯儲局處交叉點 非銀金融現隱患

美國聯儲局鷹鴿兩派分歧嚴重，上周議息後，美滙指數不跌反升【圖1】，虛擬貨幣跌勢加速，金價節節上揚，反映風險偏好下降，人工智能變成投資者最後棲身所。美國非銀行系統出現破產個案，非銀行金融隱患浮現，處於貨幣政策交叉點的聯儲局往何處走，將關係到今年餘下時間金融市場的表現。 ...全文

信筆攻略: 超智代理掌前台 阿里搶流量入口

有什麼原因令阿里巴巴（09988）股價單日升9.2%【圖1】、市值增加3000億元呢？有報道指因阿里行政總裁吳泳銘表示會把原定3年投資3800億元人民幣於算力基建的計劃加碼。花多些錢就可刺激股價嗎？這似乎不合乎邏輯。更重要的是，他在演講中提出了大模型將是下一代作業系統，未來全世界或只有5至6個...全文

信筆攻略: 美團獨戰三家 破局還看王興

周末老友飯敍聊起美團（03690）大跌後的投資價值，大家一致認同美團財務底子不錯，創辦人王興能征慣戰，當年打團購戰，千團混戰，最後也能突圍而出，此君打慣持久戰，有勇有謀，被視為互聯網界的「小強」（打不死之意）。不過，今次3個對手非比尋常，京東（09618）及阿里巴巴（09988）擺明車馬搶生意...全文

信筆攻略: 美企砸錢撐AI 國產智能更務實

甲骨文傳與Meta洽談一項價值約200億美元的多年期雲計算協議，為其AI模型提供訓練與部署所需的算力資源，這是甲骨文與OpenAI簽署每年600億美元，合共5年的算力採購合同後，又一張算力大單。美國科企正重金投資晶片以外...全文

信筆攻略: 輝達入股英特爾 美抗衡中國挑戰

中美從貿易戰演變到晶片戰，中國近期接連爆出自研晶片技術突破，不再需要來自輝達（Nvidia）的降級版晶片。美國政府也進取地介入半導體業，先是把資助及貸款換成英特爾（Intel）股權，接着輝達亦突擊向英特爾投資50億美元。白宮看是要徹底改造英特爾這家由神壇跌下來的晶片老巨人，與今日的AI王者輝達...全文

信筆攻略: 鮑公硬頸抗命 減息不似老特預期

美國總統特朗普火速派進聯儲局公開市場委員會（FOMC）的白宮經濟顧問米蘭（Stephen Miran），儘管搏到盡，不惜獨樹一幟，提出減息半厘，但以寡敵眾，1比11敗北，大隊決定減0.25厘。老特要掌控貨幣政策還需努力。...全文