信筆攻略: 發債批股儲比幣 美企勁虧要清倉

周四晚擁擠交易資產全面冧價，比特幣曾瀉至近60000美元，重挫逾13%，白銀期貨一度暴跌超過兩成，跌穿65美元，美股三大指數低收逾1%，已相對沒那麼驚嚇。把冧市責任推向獲提名出任下屆聯儲局主席的沃什（Kevin Warsh），似乎不太合適，畢竟第一波衝擊很快消化，其政策路徑亦僅流於市場預測。更...全文

信筆攻略: 高市競選「可愛」 財滙困局難解

日本將於周日舉行眾議院選舉，高市早苗的選舉工程頗為成功，她領導的自民黨及盟友勝券在握。高市以敢言敢幹及變革形象，吸引了大批職場女選民及期望改變現狀的中產選民。可是，高市的競選活動中，政策養份十分貧乏，她悉心打扮，支持者更關注的是其穿戴，例如香檳金色的步行鞋及AI漫畫形象，有雜誌更形容她是「強悍...全文

信筆攻略: 歐美「AI吞軟件」 中國未必同步上演

自進入互聯網時代後，便揭開了軟件定義世界的世代，很多傳統行業被取代。著名風險投資人Marc Andreessen於2011年提出了「軟件吞噬世界」的名言，過去十多年這被視為科技投資的黃金法則，「大魚吃細魚」被視為進步，結果是Uber取代計程車，亞馬遜（Amazon）吞噬了實體書店。 ...全文

信筆攻略: 中國航天強國夢 再鬥馬斯克

美國富豪馬斯克把旗下衞星發行及營運公司SpaceX，與其人工智能初創xAI合併，合併後估值達1.25萬億美元，今年稍後將把合併公司上市，集資額據說達500億美元，以構築馬斯克的航天夢。中國方面，商業航天已被提升至國家戰略產業，並且已向國際電訊聯盟（ITU）登記擬發射總量20.3萬顆衞星。這恍如...全文

信筆攻略: 沃什紙上談改革 命運或如王安石

沃什（Kevin Warsh）獲提名出任下屆聯儲局主席的消息，昨日亞洲時段對金市和股市仍造成極大衝擊。滿懷鴻圖大志改革聯儲局的沃什，數月前受訪時直指聯儲局目前沿用之政策自1978年開始已不合事宜，近幾年局方沒看到「AI+科技投資+生產力提升」的大趨勢，物價將會下降，帶來總統特朗普口中的黃金年代...全文

信筆攻略: 儲局新帥謀縮表 引爆流動性恐慌

美國聯儲局下任主席人選塵埃落定，由流動性推動的資產升值盛宴很可能暫告一段落。金價上周五曾經急挫12%，低收9%；白銀一度急瀉35%，收市仍跌26.4%【圖1】。加密貨幣也難逃一跌，比特幣上周末曾跌穿78000美元【圖2】...全文

信筆攻略: 儲局新主席鷹底 幣策理念恐大變

周四晚金銀價格在紐約中段插水【圖1】，已經猜想得到有春江鴨提早入場，應是與聯儲局主席人選有關，結果周五美國總統特朗普宣布提名聯儲局前理事沃什（Kevin Warsh）出任聯儲局主席。沃什過往的言論屬貨幣政策的大鷹派，理念與價值有別於格林斯平以來的歷任聯儲局主席，他主張在經濟正常運作下，央行應少...全文

信筆攻略: 政經大建設周期 催化銅牛面世

繼金價瘋漲後，倫敦期銅價格昨日一度急升近8%，突破每噸14000美元的關口，創下新高，人工智能投資及歐美提升國防開支，大大改變了銅的長期需求路線，加上新銅礦建設由起動至成熟，往往歷時數十年，令供需缺口可能長期化。根據標普環球預測，到2040年，銅的需求每年達4200萬噸，供需缺口達1000萬噸...全文

信筆攻略: 弱美元得寵 「海湖莊園」傳說成真

美國總統特朗普對美元弱並不擔心，一句「我認為這很棒」！美滙指數最多曾跌1.2%，弱美元觸發資本衝入南韓、台灣及香港股市，金價周二瘋漲3.4%後，昨天再漲1.85%，曾升破5300美元水平。近日華府的言論及舉動，再次印證「海湖莊園」滙率說的存在，是老特貿易政策的指南。 華府的動作，...全文

信筆攻略: 老特發惡 劍指韓記憶體秘技遷美

美國總統特朗普昨日忽然發帖，表示會把南韓的關稅由15%提升至25%，因該國國會尚未履行承諾，通過去年7月與美國簽訂的貿易協議。當南韓官員一頭霧水之際，南韓KOSPI指數低開1.2%，汽車股成重災區，歸因老特點名加徵關稅，不過，很快KOSPI就轉跌為升，收市升幅更達2.7%，創下新高。韓股之底氣...全文

信筆攻略: 圓滙華府主導 安倍經濟學行不通

日本央行及紐約聯儲銀行上周五分別入市為美元兌日圓「詢盤」，引發市場聯想美日會聯手干預日圓弱勢，兩個交易日間，日圓兌美元升了3%，美滙指數則跌1.5%。日本財務大臣片山皋月昨天披露美日是按照去年9月簽訂的備忘錄框架行動，彼此均密切關注市場狀況。這看似美日穩定滙市的聯手行動，但該份備忘是美日貿易談...全文

信筆攻略: 中東戰雲美又恐停擺 股滙債告急

近期黃金【圖1】與白銀價格破頂，中東戰雲密布是主要原因，疊加美元轉弱以及市場對美日國債的不安。基於安全考慮，上周末起多家航空公司宣布暫停飛往以色列特拉維夫、杜拜、沙特阿拉伯利雅德等城市，部分航空公司需要調整飛行路線以避開...全文

信筆攻略: 阿里業務龐雜 分拆平頭哥顯價值

阿里巴巴（09988）傳出計劃把旗下晶片子公司平頭哥（T-Head）單獨上市後，阿里ADS一度急漲7%，收市仍升5%。內地晶片企業陸續進入資本市場，尚未見十分擁擠，反而更多晶片股可供選擇，達到「成行成市」效應。對阿里而言，這是把估值大幅提高的契機。目前該集團業務眾多，晶片板塊價值埋得太深，是時...全文

信筆攻略: 日靠高通脹弱圓滙削債 危機加劇

格陵蘭危機在美國總統特朗普改寫劇本下暫時平息，惟黃金價格只是短暫調整，很快就回升上4800美元水平，看來市場的焦慮還是在日本債市。日本財務大臣片山皋月口頭安撫市場後，日債息有些回落，但幅度遠不及周二的暴升。美國財長貝桑形容這是「六個標準差」的事件，可見事件直接觸動了他的神經，因為日本是已發展國...全文

信筆攻略: 日債黑天鵝 禍源高市部署大放水

若說格陵蘭危機是「灰犀牛」事件，則日債危機可能是2026年的「黑天鵝」，美國財長貝桑（Scott Bessent）形容周二日本長債息急升，是「六個標準差」的波動（意味出現的機會率是十億分之二），而且外溢影響到全球債市。 日本債券市場出現罕見波動，遠因是日本國債佔GDP的比重超過2...全文

信筆攻略: 格陵蘭本囊中物 老特高壓反鬧僵

歐洲面對美國總統特朗普以關稅手段強搶格陵蘭，會否威脅拋售其持有的8萬億美元資產作籌碼呢？這個核彈級的反擊選項，令昨天美股美債齊齊大瀉。這個選項可說是「殺敵一千，自傷八百」，況且這8萬億美元資產主要由私營退休金、保險公司或個人持有，歐洲政府難執行拋售令。歐洲一旦作出這樣極端的反應，老特勢必以牙還...全文

信筆攻略: 中國人口懸崖邊上 急需「育兒基建」

中國昨天公布2025年GDP增長5%，未有引起市場關注，皆因都在預料之內。令人震撼的反而是同日公布的2025年新生嬰兒只有792萬名，較2024年少了160萬名，每千人口的出生率只有5.6【圖1】，為1949年建國以來新低。加上，中國人口老化，死亡人數達1131萬，總人口較2024年減少339...全文

信筆攻略: 吞併格陵蘭靠嚇 美關稅虛招居多

美國白宮向外發放消息，稱收購格陵蘭潛在成本可能高達7000億美元之後，美國與丹麥以至歐洲多國關係迅速惡化，總統特朗普更向這些傳統盟友揮動關稅大棒，可見這個價碼毫無吸引力，連討價還價都不必，直接拒絕。...全文

信筆攻略: AI搶電激起民怨 老特「屎橋」難救近火

「民生總統」特朗普忽然對美國民眾的生活負擔緊張起來，早前建議把信用卡利率封頂於10厘水平，以免民眾捱貴息，又限制私募基金購買公寓作收租用途，讓美國家庭不用搶高樓價及承受貴租之苦。此外，在人工智能（AI）數據中心耗電驚人下，電費狂飆成為另一個重要民生問題，老特近日表明永不希望一般人為數據中心承擔...全文

信筆攻略: 阿里千問流量自肥 美團攜程閉翳

阿里巴巴（09988）的千問智能體終於落地，接入系內的淘寶、支付寶、餓了麼、飛猪、高德等生態，實現AI不單能聊，還能決策和交易的願景，成為真正意義的智能助手。用戶對這個改變可能感到很酷與方便，但這種後互聯網年代的新商業模式對業內競爭、商家營運與消費者權益均會帶來深刻的變化。 ...全文