信筆攻略: 阿里集資擁抱AI雲 收入估值並進

阿里巴巴（09988）美國ADR股價周四晚急漲8%，當晚，阿里公布開源了新架構模型Qwen3-Next-80B-A3B，據報訓練成本較Qwen3-32B大降90%，推理效率提高10倍；同一時間，據美國科技網站The Information報道，阿里和百度（09888）正在使用自主研發的晶片來訓...全文

信筆攻略: 中美AI大戰 香港集資力助攻

全球數以萬億美元計資金正萬馬奔騰湧向人工智能（AI）市場，怎樣融通這龐大的投資，是神仙過海，各師各法。 阿里可換股債洛陽紙貴 甲骨文股價周三收市時升36%，市值達9222億美元，自由現金流卻是負值，負債遠比手頭現金多，向市場抽水是遲...全文

信筆攻略: AI火熱經濟冷 儲局議息陷兩難

美國經濟可謂處於冰火並存的平行時空，實體經濟中，勞工市場表現較預期為差，截至今年3月底的12個月內，非農業就業人數較原先報告下修達91.1萬人，即每月新增職位只得7.1萬個，原先公布有15萬個。另一邊廂，甲骨文（Oracle）公布季績勝預期之餘，人工智能（AI）相關訂單接到手軟，預期雲基建收入...全文

信筆攻略: 人工智能雙刃劍 科企護城河漸失

人工智能（AI）的發展將顛覆不少行業，互聯網年代興起的線上旅行社（OTA）取代了傳統旅行社，預訂酒店與機票服務不經人手。OTA作為虛擬中介的佣金約為單價的15%至20%，十分「好搵」。人工智能對於OTA行業可以用水能載舟，亦能覆舟來形容。 旅遊網受惠增效 惟入行門...全文

信筆攻略: AI由虛轉實 輝達遭博通搶生意

近期輝達（Nvidia）與博通（Broadcom）兩家美國人工智能（AI）晶片公司的業績及股價表現，均指向當地人工智能發展路徑開始走向更為實用。以訓練大語言模型為焦點，達至通用人工智能（AGI）為目標的輝達AI加速器，熱度開始下降，輝達上季業績及本季的指引再未能為市場帶來驚喜。 ...全文

信筆攻略: 財長謀整頓儲局 奪權壓利率滅赤

美國財長貝桑（Scott Bessent）撰文狠批聯儲局在2008年後過度使用一系列非常規政策工具，也批評該局職能擴張及機構臃腫，正在威脅央行的獨立性，該文章顯然是為奪回聯儲局的非常規貨幣政策權力鋪路。下一步，聯儲局很大...全文

信筆攻略: 壓制A股非監管目標 股民睇通反彈速

中國A股從周四（4日）的恐慌跌市中修復，深證成指急彈3.8%，創業板指數回升6.5%，悲觀情緒急轉彎。外電此前報道，內地金融管理部門正考慮採取一系列措施，為當前股市的一些投機行為降溫，包括考慮取消部分沽空限制和抑制投機交易。經過一日，市場迅速消化傳聞，沒什麼值得恐懼，入市信心「返晒嚟」。投資者...全文

信筆攻略: A股盈利見底回升 水牛望變真牛

有人戲稱近兩月內地的升市是水牛市，意即是由資金推動，未必有實質基本因素支持，碰上昨日有外電引述消息稱監管部門正研究出台冷卻股市措施，「水」當堂給蒸發了不少。不過，從昨日跌得最慘烈的板塊及股份分析，跌市較似是獲利回吐的技術調整，反而，內地企業的盈利周期有望見底回升，更令人相信水牛市應該會蛻變成持...全文

信筆攻略: 美勢減息救就業 放生通脹手尾長

美國明天（5日）公布8月份就業數據，這是聯儲局於9月18日議息前一個最重要的數據，市場預期新增非農職位只有7.5萬個，任何低於此預期的數字，可能會觸發市場擴大對減息的預期。儘管通脹仍遠高於政策目標，但就業市場轉弱，使聯儲局主席鮑威爾8月在傑克森霍爾（Jackson Hole）全球央行年會上明確...全文

信筆攻略: 美AI曼哈頓夢vs中國實用路線

中國作為世界工廠，早已擺脫勞工密集年代，朝向高端化發展之路。哈佛大學甘迺迪學院的經濟增長實驗室，按照各國出口貨品的多樣性、獨特性和精細程度，制定「經濟複雜性指數」（Economic Complexity Index），並以此編列全球排名表，最新數據截至2023年【圖1】。在2000年時，中國與...全文

信筆攻略: 特朗普「遁債」 與呃食男異曲同工

香港上周網上熱爆新聞是「呃食男」豪食8萬元後「借尿遁」，其實這個劇本在國際間已上演了幾十年，不過主角是美國。第二次世界大戰後，美國在軍事及經濟上獨大，設計了美元制度，通行全球，使美國的貿赤及財赤愈滾愈大，外國以本國產品出口美國換取美元，再把賺取的美元外滙投入美國金融市場，填補該國的「雙赤」，支...全文

信筆攻略: 阿里芯不靠台積電 半導體業變革

阿里巴巴（09988）公布截至6月底止季度業績後，美國ADR股價跳升，到電話會議管理層講述未來在電商和人工智能的長遠戰略，股價升幅進一步擴大，收市大漲12.9%【圖1】。與此同時，外電引述消息指出，阿里已研發出一款新型晶...全文

信筆攻略: 白宮鬥儲局理事 利率前景添變數

美國總統特朗普對聯儲局施壓，透過減息預期把美國短期債息推低的效果顯而易見，本周即使5年期國債拍賣遇冷，中期及短期債息依然向下，5年期債息周五曾跌穿3.7厘【圖1】，創4個多月低位。白宮與民主黨陣營聯儲局理事庫克（Lisa Cook）的鬥爭白熱化，庫克正式控告特朗普及聯儲局，而老特打手之一、聯邦...全文

信筆攻略: 外賣大戰累餐飲 出海淘金勝內捲

美團（03690）由2021年勁蝕235億元（人民幣．下同），到2023年扭虧轉賺138億元，再到2024年盈利激增至358億元，反映外賣規模效益達到臨界點，是一盤非常賺錢的生意。可是賺到盤滿缽滿之後，隨即惹人眼紅，京東（09618）等平台加入外賣競爭行列，將一盤可以養活萬千騎手的生意變成通行...全文

信筆攻略: AI晶片板塊爆炒 甩開傳統A股

在上海掛牌的人工智能（AI）晶片公司寒武紀（688256.SH）昨天股價一度再飆10%，高見1464元（人民幣．下同），總市值升破6000億元，其誇張升幅帶動半導體板塊全線爆發，長川科技（300604.SZ）、樂鑫科技（688018.SH）等AI產業鏈與半導體股曾急升20%漲停，其後升幅收窄。...全文

信筆攻略: 老特撼動儲局根基 美元資產堪憂

美國總統特朗普突然在其社交媒體上宣布，炒聯儲局理事庫克（Lisa Cook）魷魚，立即生效，事情發展沒料到如此快速。市場反應是短債息跌、長債息升。聯儲局多一個自己友，利好減息前景，但長線會打擊其信用。老特似乎並不理會行動可能觸發外資沽美元及美元資產，眼前他只看到美國債務失控，降低利息支出壓倒一...全文

信筆攻略: 內地經濟恐滑坡 搶救樓市保增長

美國聯儲局若被迫跟隨總統意向暴力減息，金融市場短暫歡騰，長遠卻埋下通脹一旦重燃，市場更不信任美元的伏線。美元轉弱，必然利好亞洲及新興市場，亞滙昨天普遍向上，馬來西亞林吉特兌美元上升0.6%，人民幣也造好，美元兌人民幣見7.15關。內地股滙已具備持續上升條件，但還需要更多刺激政策，為下半年經濟托...全文

信筆攻略: 減息政治壓力巨 鮑威爾乖巧轉鴿

面對美國白宮排山倒海的催減息攻勢，聯儲局主席鮑威爾在傑克森霍爾（Jackson Hole）全球央行年會上忽然轉軚放鴿，為了讓「跪低」不太難看，他用上一份就業報告來做「擋箭牌」；此外，為了減少被總統特朗普干預、聯儲局失去獨...全文

信筆攻略: AI晶片全面國產 撇甩依賴輝達

內地晶片股大爆發，被形容為「中國輝達」的寒武紀（688256.SH）周五再飆20%，突破1200元（人民幣．下同），續創歷史新高【圖1】，市值升破5000億元。該股股價在7月22日還在593元，僅一個月時間錄逾倍升幅，以A股來說是非常誇張。AI晶片可能已步入全面國產化階段，由寒武紀到中芯國際（...全文

信筆攻略: 老特催減息 施壓儲局適得其反

聯儲局日前發布的7月議息紀要，盡顯局內的保守心態，多數官員憂慮通脹多於就業風險、關稅影響未全反映等，除非聯邦公開市場委員會（FOMC）大換血，否則要達到美國總統特朗普及財長貝桑的減息目標，相信非常困難。為了息口早日下調，白宮甚至用到黑材料及潑髒水手段，對付不願支持大幅減息的聯儲局官員。...全文