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筆者早前透過IPO(首次公開發行)及配股等集資數據,探討港股後市發展,雖然當時市場集資活動趨活躍,惟「抽水」金額仍處相對偏低水平,對大市壓力不致太大(...全文

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美股納斯特指數於9月2日見頂後,截至本周二收市已由高位回落剛好一成,確認進入調整區。你知道嗎,91年前,即1929年9月3日的道指,當時高見「牛三」歷史高位381.17後,便進入跌市,直至1932年8月7日才觸底,累計跌幅達89.2%!那麼,是次納指高位掉頭下挫,是否同時標誌着牛三結束,開始連...全文

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阿里巴巴(09988)、小米(01810)和藥明生物(02269)等3隻新經濟股將於下周一(9月7日)正式「染藍」。 說穿了,此舉當然是看準這類股份爆升的動力,可望帶動恒指突破近年浮沉、大落後的悶局。這亦可能標誌着恒生指數成份股一個結構性轉變的里程碑,對恒指往後表現有深遠影響。筆...全文

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目前距離11月初美國總統大選還有約兩個月,可說已正式進入直路。參考過往歷史,大選前夕以至大選後首年,美股表現會否出現明顯差異呢?共和黨現屆總統特朗普如成功連任,是否意味美股可以更上一層樓呢?筆者搜羅了1872年至今近150年美股和美國大選數據,與讀者探討這課題。 8月將盡,距離美...全文

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筆者早前透過新聞大數據及逾百個屋苑數據編製本港樓市景氣和市寬指標,探討樓市最新發展。事隔近3個月,讓我們再跟進看看疫情新一波爆發及《港區國安法》實行,有否對樓市氣氛和樓價表現帶來壓力。不過,在探討樓市前,就上周本欄分析市場息率回升一事,略加補充。 上周筆者指出,隨着聯儲局連同其他...全文

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上周筆者探討了美元滙價下挫,甚至崩盤會否成為下一輪金融危機的導火線,今次將檢視另一個潛在隱憂,就是「市場」利率飆升。相信很多投資者或讀者認為這風險很低,尤其部分央行承諾寬鬆貨幣政策會持續一段時間。然而,隨着零息或負利率時代到臨,這風險卻較很多人想像的為高。而且政府和企業浸淫在異常寬鬆流動性環境...全文

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本欄上周根據一些市場價格行為,探討金融市場可能正醞釀新一輪金融危機,筆者準備探討引發是次危機潛在導因,今次先集中討論,美元下挫,甚至崩盤,會否成為導火線。 近月美元跌勢持續,昨天亞洲時段美滙指數再度失守93水平;由今年3月高位計,迄今美元累積跌幅近一成。從周線圖看,美滙指數上周稍...全文

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金融管理局前總裁任志剛早前指出,擔心第三次金融危機可能已經醞釀中。是耶?非耶?筆者不時透過一些市場指標,監察金融市場及經濟最新形勢,例如長短債息差倒掛預示經濟將步入衰退等。始終不同資產價格行為(price action),往往隱藏一些重要訊息,甚至會發出警號,故此,從這些價格行為變化或可以前瞻...全文

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近期新經濟股繼續是市場焦點所在,讀者或許沒有留意,美股由疫情爆發後的低位開始反彈,截至上周五(17日)收市,表現最突出的板塊卻不是科技或醫療保健。究竟哪個行業可以跑贏強勢科企?背後又有何玄機? 今年3月23日,美股從「疫情底」開始反彈,截至上周五為止,標普500指數和納斯特指數分...全文

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過去一個月,新冠肺炎疫情新增確診數字在個別國家和地區出現疑似新一波爆發的跡象,惟暫時市場反應仍然相對平靜。筆者搜羅了一些相關數據,從疫情的角度探討後市發展最新形勢。 首先,截至7月14日止,全球新冠肺炎確診和死亡數字分別達1300多萬和約57.7萬宗,整體數字還在尋頂。不過,市場...全文

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筆者昨天分析過去20多年裏,若港股首次錄得超高成交(每隻股份平均成交額達1億元)時,往往代表市況不是處於牛三(牛市末期或熊市一期),便是熊市末期或牛市一期,而隨後港股的走勢可以南轅北轍(詳見...全文

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今年初,筆者透過動力投資法(Momentum Investing)介紹和編製了恒綜強勢股組合和德里豪斯(Richard Driehaus)強勢股模擬組合供參考...全文

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環球股市自3月下旬開始(超賣)反彈,在芸芸股市中,美股強勢可謂獨領風騷,科技股為主的納斯特指數更已重返新冠肺炎引發崩盤前的高位,其他主要指數亦大致收復跌浪的61.8%,甚至78.6%的反彈阻力位。 美股表現如此強勢,說穿了當然與聯儲局實行無限量寬(QE),即把資產規模急速擴大,在...全文

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近期不論首次公開招投(IPO),抑或配股、批股、供股等集資活動,都好不熱鬧,且熾熱程度有進一步升溫跡象。正如以往本欄分析,集資風氣愈暢旺,某程度代表企業在市場抽走資金愈巨,當活躍程度達某臨界水平時,大市見周期頂部的風險便愈大。那麼,目前這風險是否已很高呢? 近月來,港股IPO和配...全文

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你知道嗎?上周五(5月29日)整體港股大市沽空比率(下簡稱「沽空比率」)升至20.6%,是自2000年至今有紀錄以來的新高。你又是否知道,根據過往歷史,當沽空比率達18%或以上,恒指在隨後20個交易日表現必然錄得升幅?這某程度解釋了近日港股反彈的走勢。不過,沽空比率要多高才算高?在怎樣的情況下...全文

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去年爆發反修例抗爭活動,到今年初新冠肺炎疫情肆虐對經濟造成衝擊,至最近「港區國安法」事件,無不牽動本地樓市氣氛或景氣。疫情究竟對樓市氣氛影響有多大?目前情況是否仍在惡化?我們試從樓市景氣指數跟進這課題。另外,筆者亦會透過...全文

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踏入3月下旬,環球股市開始超賣反彈。不過,在芸芸股市中,新興市場表現顯然相對落後,為何如此弱勢?若整體股市反彈可以持續,新興股市又會否成為追落後之選呢? 由3月低位起計,MSCI新興市場指數反...全文

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經過2月下旬至3月中崩盤後,環球股市近期均出現不同程度的升幅,其中,美股表現尤其亮麗,短短不足兩個月時間,多項主要指數已收復跌浪黃金比率61.8%,甚至78.6%;部分投資者開始認為,美股已熊去牛來,再次進入新一輪牛市。是耶?非耶? 美國經濟能否V形反彈,還有待觀察,惟美股過去3...全文

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上周本欄探討美股「5月沽貨走人」(Sell in May and Go Away)的說法,並根據近30年數據迴溯測試(Backtest),顯示說法有一定準繩度。若把「5月沽貨走人」套用在港股(恒生指數)上,情況又如何呢?此外,港股素有「五窮、六絕、七翻身」的說法,即5月、6月表現差勁,7月絕地...全文

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雖然周五繼續是香港公眾假期,但外圍美股繼續運作,並且正式開始今年的5月市況。傳統上,美股有「5月沽貨走人」(Sell in May and Go Away)的說法,意指5月及隨後數月,美股表現將較不濟,不作買賣也沒有太大損失。這個多年來的市場說法,從較近期的數據角度看,是否依然站得住腳?筆者試...全文