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去年9月中旬,美國聯儲局透過公開市場操作(OMO)及購買短期國庫券方式向市場注入流動性。市場解讀是次行動等同量寬(QE;儘管聯儲局斷言否認),並藉此顯著推升美股(以至環球股市)。然而,從聯儲局目前操作的角度看,確實不應以等同金融海嘯後的QE般看待。正因為這方面的巨大落差,預料為今年股市出現大幅...全文

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上周筆者探討2019年恒指和國指「狗股策略」的表現,以及列出今年「狗股」名單供參考,今次將檢視另一個根據歷年回溯測試結果顯示十分有效的選股方法──強勢股策略,看看以該策略建立投資組合的成績,以及新一季強勢股名單供參考。 上周提及的恒指和國指狗股策略,論去年的表現可謂差勁非常,且遠...全文

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今天是2020年首個交易日。新年伊始,一如既往,筆者將回顧過去一年「狗股策略」的表現,進而介紹新一年「狗股」名單。在檢測2019年「狗股策略」表現前,讓我們先簡單重溫何為「狗股」及策略如何操作。 ...全文

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過去兩星期筆者先後提出2020年6項可能出現的金融「預測」或境況,本周將集中探討餘下4項涉及股市與樓市的走勢。 七、恒指明年於大範圍內反覆 回望...全文

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自2015年開始,每逢踏入12月,筆者便會透過不同市場數據和指標,綜合宏觀經濟、息率、股市和樓市等不同範疇,推測來年可能出現的趨勢或境況。一如以往,未來3周本欄將與讀者探討和展望來年的「十大預測」。...全文

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美國股市周初連續兩天再創收市紀錄新高,主要受惠於中美貿易談判可能快將達成第一階段協議;此外,近月來聯儲局積極購買短債的「放水」行動,或多或少為美股帶來一定推波助瀾的作用。被美國總統特朗普視為「政績」的美股高企,然而,他被...全文

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去年底,筆者於本欄就美元在2019年的表現作出以下分析:「美元來年呈反覆偏穩、穩中偏強的走勢……預測美滙指數全年約在94至100之間區間上落。」...全文

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本周初恒指重越250天移動平均線,早前投資者對港股的悲觀情緒似乎再次收斂起來,甚至開始對後市洋溢樂觀氣氛。當前環球股市升浪,究竟是藉「好消息」來個大型反彈,還是已經轉勢向好,重新踏入牛市呢? ...全文

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如無意外,本文見報時,美國聯儲局已公布再次下調利率0.25厘,市場焦點自然落在這一輪預防性質的減息舉措是否已暫告一段落,以及往後會否還有後續行動? 另一個關注焦點,就是近期市場頻密出現美元緊絀...全文

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持續近20個月的中美貿易戰,近期雖有達成第一階段協議的曙光,略為紓緩兩國緊張形勢,惟後市發展仍然存在甚多變數或不確定性;何況貿易戰發展至今,對環球經濟以至企業盈利表現已構成沉重衝擊。然而,觀測近期一些港股企業宏觀表現指標...全文

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儘管中美雙方達成首階段貿易協議,港股等亦伺機超賣反彈,惟兩國摩擦往後能否迎刃而解、貿易戰是否偃旗息鼓,相信當中還有很多變數和不確定性,尤其隨後的談判將牽涉到更多敏感和高難度的議題。此外,近月港股整體表現頻密出現一些「不協...全文

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由筆者編製的樓市市寬指標雖然於5月下旬已發出調整訊號,惟在持續的社會抗爭活動不斷發酵下,至近期樓價回落勢頭才漸趨明顯(詳見...全文

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踏入10月,恒指首個交易日走勢先跌後回穩,惟收市仍微跌49點。不知是巧合,還是「命中注定」,股災很多時會出現於10月份,故此不少投資者對10月股市走勢,多有表現不濟的印象。然而,實況是否如此呢?此外,觀測歷年10月港股市...全文

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美國聯儲局上周議息結果及會後聲明,並未為金融市場帶來太大震盪,反而,美元隔夜回購利率(Overnight repo rate)不尋常抽升,卻為市場帶來漣漪。市場普遍解釋,是次利率抽升主要歸咎於企業季度交稅和美國財政部發債...全文

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踏入9月,不難發現港股、內地A股以至環球股市,均出現不同程度的彈升。究竟是次股市回勇純屬超賣反彈?還是投資者風險胃納強勢回歸,後市可看高一線? 過去一年多,中美貿易戰持續升溫、市場流動性偏緊(...全文

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8月29日,恒生指數50天線由上而下插穿250天線,發出自1973年至今第28個「終極死亡交叉」訊號,觀乎是次發出訊號時50天線的傾斜率和股價高於250天線比率(長線市寬),都達到一些門檻要求,意味今次恒指發出的是「真死...全文

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什麼是美國總統特朗普當前「最關注」處理(或辦好)的事情呢?與中國的貿易談判?迫使聯儲局減息,甚至採取效力更大的量化寬鬆(QE)?相信全都不是;目前特朗普總統最想辦好的只有選舉工程,為明年底大選連任鋪路。 當然,中美貿易戰和聯儲局貨幣政策正是選舉工程內兩項重中之重的項目(因子),尤...全文

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隨着中美貿易談判進展反反覆覆,甚至爆發全面貿易戰風險不斷升溫,經濟下行壓力日趨嚴峻,對港股走勢構成沉重壓力。恒指由去年爆發貿易戰初時的歷史高位計,迄今已回落逾兩成,這也間接地令港股估值變得十分低廉。僅從估值角度看,恒指現...全文