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上月底,筆者指出,9月份回購活動再度熾熱,且宗數飆升至近年高位(詳見9月27日「信圖分析」),就歷史表現而言,預期...全文

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筆者早前透過Log Periodic Power Law(LPPL)模型指出,標普500指數約在9月至10月期間應會出現逆轉「臨界點」(...全文

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轉眼間又來到季末,是時候檢視過去一個季度恒綜強勢股和德里豪斯(Richard Driehaus)強勢股策略投資組合(下稱「恒綜組合」和「德里豪斯組合」)表現。在檢視強勢股表現之前,筆者先就近日美國長債息抽升的情況,補上一筆。 美國聯儲局上周議息會議後,不難發現較長檔期的債息升勢均...全文

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港股昨日中秋節假期休市,或許可趁這機會總結一下,剛完結不久的2021年中期業績表現,以及剖析港企盈利前景的最新形勢。 截至本周初為止,約500隻恒生綜合指數成份股中,已有逾98%公布了2021年中期業績,整體表現大致塵埃落定。從銷售和盈利兩個層面看,按年平均升幅分別達24.2%和...全文

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踏入本周,恒生指數10天、20天平均線和26000點關口相繼失守,過去5個交易日便有4日下跌,展現港股弱不禁風的頹勢。港股近日再度承壓,某程度是恒大系債務危機令市場擔心將演變成另一個雷曼風暴所致。問題是,到目前為止,相關風險是否已達非常高水平?作為散戶投資者又如何透過市場指標,監測當中的風險呢...全文

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8月初,筆者從當時價格表現和估值角度分析,指出騰訊(00700)已出現深度超賣,短期有喘穩機會,若然當時北水流出趨勢回穩,甚至再度錄得淨流入時,便可伺機吸納(...全文

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美國聯儲局主席鮑威爾上周在Jackson Hole央行年會上表示,雖然年內可能啟動減買債,但明確指出短期內不會加息,市場理解為立場「偏鴿」。偏鴿立場背後究竟有何玄機?息口將何去何從?對資產價格表現又有何啟示呢? 上周鮑威爾提到,倘若經濟升勢持續,今年內將啟動縮減買債(收水,即仍然...全文

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經過近4個月橫行上落,恒生指數踏入7月跌穿區間底部後便拾級而下,不足兩個月內由約28000點高位輾轉下滑,低見24581點,最多跌逾一成二。由今年2月18日31183點高位計,恒指下挫超過兩成,進入技術熊市。與此同時,恒指周一(23日)50天平均線由上而下跌穿250天線,發出利淡的「死亡交叉」...全文

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筆者兩個月前於本欄指出,樓價指數一直拒絕確認跌穿辨別牛熊的34個月移動平均線,反而由新聞大數據編製而成的香港樓市景氣指數卻反覆上揚,樓市市寬亦出現不同程度的轉強,預示二手樓價指數將破頂...全文

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美國上周強勁的非農數據激起千層浪,投資者重新審視經濟前景,甚至憂慮聯儲局縮表收水(tapering)步伐加快。是耶?非耶?讀者在本月底的Jackson Hole央行年會中,聯儲局官員尤其主席鮑威爾就貨幣政策的評論或可找到端倪。不過,就業數據已令美元、債息和金價走勢帶來頗大波動。 ...全文

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中國監管風暴浪接浪,相關風險直接困擾一眾中資新經濟股表現,其中龍頭科企騰訊(00700)首當其衝,承受巨大壓力。當然,正如上周本欄分析,政策因素難以透過數據客觀分析,且當中存在甚多不確定性,現在無從評估風暴何時完結,此外,影響蔓延(contagion)至海外股市的風險亦不能完全抹殺。 ...全文

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受到內地政策監管風險困擾,加上中美關係持續繃緊,一眾新經濟科技股、恒生指數和內地A股本周一開始崩盤式下挫,個別股份單日跌幅動輒達雙位數。從近日港股跌勢急速且全面,加上成交龐大,反映港股已出現恐慌性拋售。問題是,港股以至外圍後市的發展將何去何從?一場由中國新經濟股引發的全球股市骨牌式下挫風險不容...全文

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美國10年期國債孳息率於今年3月底高見1.76厘後便反覆下滑,日前更失守1.2厘,曾低見1.126厘,是5個多月以來最低,在不足4個月內長債息下挫60個基點(或逾三成),背後隱藏什麼訊息?對後市發展又有何啟示? 近月來長債息輾轉回落,相信是由3項因素促成。首先,部分市場人士認同聯...全文

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上周本欄從三個美股內在角度,包括散戶入市心態熾熱、孖展貸款創歷史新高,以及估值異常昂貴等,印證美股已存有泡沫元素。今期筆者試從價格行為(price action)角度,剖析美股走勢如何出現不協調情況。最後,更重要的是,既然美股已有泡沫元素,價格表現亦處於不協調狀態,那麼,美股何時才有較高機率出...全文

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老牌基金GMO創辦人Jeremy Grantham、傳奇對沖基金經理Michael Burry和《富爸爸.窮爸爸》作者Robert Kiyosaki等多位投資名將,近日不約而同警告美股位高勢危,有出現崩盤的風險。美股毫無...全文

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2021年第二季不經不覺已成為歷史,一如以往,筆者將跟進過去一季兩個強勢股投資組合:恒綜強勢股策略組合(下稱「恒綜組合」)和德里豪斯(Richard Driehaus)強勢股策略組合(下稱「德里豪斯組合」)的表現,以及提供第三季強勢股組合最新名單。在跟進第二季強勢股表現之前,讓我們先就近期港股...全文

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恒生指數昨日彈升逾500點,重上50天移動平均線之上,收報28817點,表現看似頗為強勢,其實,近幾個月以來,恒指只不過繼續在千多點區間範圍內「發上發落」,沒有明確方向。有趣的是,目前區間波動市況跟2018年上半年情況十...全文

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過去兩天聯儲局議息會議,可能是主席鮑威爾自2018年2月掌舵以來最重要的一次,因為近月多項物價指標都飆升至多年甚至近30年來的高位,通脹水平已遠遠拋離局方的2%目標。收水不收水?幾時收幾多?備受市場高度關注。...全文

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上周本欄提及,從多項本地樓市指標顯示,二手樓價短期有望破頂。在地球邨的另一邊,美國樓市熾熱情況亦不遑多讓,樓價指數更屢創歷史新高。樓市泡沫是否已在美國再度形成?類似2007年至2008年由樓市(次級按揭)觸發的金融危機又是否正在醞釀呢? 截至今年4月,反映美國整體樓價表現的S&a...全文

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差餉物業估價署最新的二手樓價表現反映本港樓價升勢持續,距離突破歷史高位不足2個百分點;市場氣氛在近月來亦好像有再度轉趨熾熱跡象。筆者將透過本欄一直跟進的另類指標,與讀者探討本港樓市最新發展形勢。 上周差餉物業估價署公布4月整體私人住宅售價指數按月升0.44%,至390.8,連續4...全文