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儘管中美雙方達成首階段貿易協議,港股等亦伺機超賣反彈,惟兩國摩擦往後能否迎刃而解、貿易戰是否偃旗息鼓,相信當中還有很多變數和不確定性,尤其隨後的談判將牽涉到更多敏感和高難度的議題。此外,近月港股整體表現頻密出現一些「不協...全文

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由筆者編製的樓市市寬指標雖然於5月下旬已發出調整訊號,惟在持續的社會抗爭活動不斷發酵下,至近期樓價回落勢頭才漸趨明顯(詳見...全文

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踏入10月,恒指首個交易日走勢先跌後回穩,惟收市仍微跌49點。不知是巧合,還是「命中注定」,股災很多時會出現於10月份,故此不少投資者對10月股市走勢,多有表現不濟的印象。然而,實況是否如此呢?此外,觀測歷年10月港股市...全文

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美國聯儲局上周議息結果及會後聲明,並未為金融市場帶來太大震盪,反而,美元隔夜回購利率(Overnight repo rate)不尋常抽升,卻為市場帶來漣漪。市場普遍解釋,是次利率抽升主要歸咎於企業季度交稅和美國財政部發債...全文

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踏入9月,不難發現港股、內地A股以至環球股市,均出現不同程度的彈升。究竟是次股市回勇純屬超賣反彈?還是投資者風險胃納強勢回歸,後市可看高一線? 過去一年多,中美貿易戰持續升溫、市場流動性偏緊(...全文

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8月29日,恒生指數50天線由上而下插穿250天線,發出自1973年至今第28個「終極死亡交叉」訊號,觀乎是次發出訊號時50天線的傾斜率和股價高於250天線比率(長線市寬),都達到一些門檻要求,意味今次恒指發出的是「真死...全文

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什麼是美國總統特朗普當前「最關注」處理(或辦好)的事情呢?與中國的貿易談判?迫使聯儲局減息,甚至採取效力更大的量化寬鬆(QE)?相信全都不是;目前特朗普總統最想辦好的只有選舉工程,為明年底大選連任鋪路。 當然,中美貿易戰和聯儲局貨幣政策正是選舉工程內兩項重中之重的項目(因子),尤...全文

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隨着中美貿易談判進展反反覆覆,甚至爆發全面貿易戰風險不斷升溫,經濟下行壓力日趨嚴峻,對港股走勢構成沉重壓力。恒指由去年爆發貿易戰初時的歷史高位計,迄今已回落逾兩成,這也間接地令港股估值變得十分低廉。僅從估值角度看,恒指現...全文

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近月來,環球金融市場出現一個異象,就是負息債(即孳息率低於零的債券)數量以極快速度膨脹,情況非比尋常。這背後究竟隱藏什麼玄機和訊息?對後市發展又有何啟示呢? 全球負息債數量高速膨脹,由去年10...全文

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香港政治抗爭已持續兩個多月,迄今仍在繼續發酵,使股市及樓市前景蒙上陰影。筆者曾在本欄討論政治震盪會否衝擊本港樓價的課題,結論是一般不會造成持久的壓力(詳見...全文

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筆者本周外遊,避免寫一些有時限性的題目,因此與大家重溫及談論一個較「輕鬆」的課題──退休部署。 在芸芸理財部署(financial planning)中,「退休」堪稱是最重要的一環,始終這影響...全文

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本文見報後,美國聯儲局已有議息結果,除非聯儲局想給予市場意外「驚喜」,否則聯儲局將減息0.25厘,把目標聯邦基金利率下調到2%至2.25%的區間。不過,市場焦點當然不在於聯儲局今次會否啟動減息(利率期貨顯示市場百分百肯定...全文

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美股主要指數本月曾創歷史高位,隨後走勢於高位徘徊;反之,內地股市和恒指等多個非美股市場近月卻缺乏明顯方向,保持反覆橫行格局,與美股表現分歧。另一邊廂,隨着環球多國央行相繼進入減息周期,令近月來債息顯著回落,部分甚至已達零水平以下;大宗商品方面,個別金屬價格近期表現突出,其中金價更攀至逾6年以來...全文

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本周初,國家統計局公布今年第二季國內生產總值(GDP)數據,按年增長6.2%,表現差勁但符合市場預期(外交部甚至認為「成績不錯」),數據吸引不少市場目光,始終這是有紀錄以來的27年最低增速。由於貿易摩擦短期未有解決跡象,...全文

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或許中美貿易戰持續多時,又或許近期政治抗爭事件不斷,市場開始多了關注香港資金外流的情況。 然而,到目前為止,香港是否出現資金流走,情況又是否嚴重呢?要了解香港有否資金流走,可從多個(市場)指標...全文

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大概兩個月前,恒指「發出」準繩度甚高的中長線「估波指標」(Coppock Indicator)買入訊號。不過,當時是否「真訊號」仍有一定商榷餘地...全文

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儘管中美貿易戰陰霾和環球經濟下行壓力巨大繼續困擾金融市場,由於預期聯儲局下半年有望啟動減息行動,投資者對負面因素「一於少理」,遂把美股多個主要指數推至接近歷史高位甚至破頂。不過,從多方面市場指標來看,美股創新高似乎「虛虛...全文

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特區政府《逃犯條例》的修訂,引起爭議和抗爭,可謂一石激起千層浪。隨着條例暫緩修訂,以及特首向市民致歉,政治震盪能否有所平息,還待觀察。惟若從市民同樣關心的樓市角度看,是次政治震盪,究竟會否帶來重大衝擊呢?...全文

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近月美國國債孳息率顯著回落,且下滑速度快且急,屬近年罕見。債息非比尋常地急滑,當然很大程度上是反映市場就聯儲局貨幣政策將轉向的表現。有趣的是,聯儲局減息甚至量寬(QE)的執行,對中美貿易戰的劇情發展,亦有頗重要的啟示。 美國10年期債息去年底開始從逾3.2厘高位輾轉回落,至今年6...全文

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今年初中美貿易談判露曙光,曾為中港以至環球股市帶來一輪非比尋常的升浪;然而,踏入5月,形勢急轉直下,中美兩國再度互相加徵關稅,談判瀕臨破裂邊緣。股市表現來個大逆轉,並且自我應驗「五窮」詛咒。從資金流向角度看,過去一個月亦...全文