ETF觀察: 港股ETF大不同

年初至今，追蹤恒生指數的盈富基金（02800）表現大致持平，僅微升約1%；相比之下，科技股主導的板塊則顯得疲弱，恒生科技指數同期下跌約8.4%。不過，這是否意味整體港股表現已陷入低迷？若從長線市寬角度觀察，其實並非如此，現時仍有超過一半港股的股價高於250天線；若聚焦90隻恒指成份股，比例更接...全文

ETF觀察: MOTG向股神偷師 聚焦寬護城河企業

本欄上周介紹了Goldman Sachs Hedge Industry VIP ETF（GVIP），說明該ETF如何...全文

ETF觀察: GVIP專抄大戶功課 屢創新高

筆者透過美國證交會（SEC）公布的第四季Form 13F報告，分析機構投資者上季的持倉變化（詳見2月26日「沿圖論勢」），鑑於不少基金大戶具備卓越往績，因此13F內容「含金量」相當高，部分投資者更會參考相關持倉部署，採取「跟風」策略入市，Goldman Sachs Hedge Industry...全文

ETF觀察: 恒生科指走向 「契媽」ARKK有啟示

踏入2026年，恒生指數迄今（截至2月19日）表現尚算不俗，累計升幅約4.2%。若以美國上市、追蹤MSCI香港指數的iShares MSCI Hong Kong ETF（EWH）作為參考，同期升幅更達10.9%，幾乎較恒指多出一倍。港股相對部分亞洲新興市場如南韓及泰國股市雖明顯落後，惟與美股比...全文

ETF觀察: 能源ETF轉強 勢成今年「黑馬」

筆者對今年大宗商品行情抱持相當樂觀的看法。除黃金和白銀等貴金屬外，油價以及相關能源股份的走勢同樣不容忽視，有機會成為今年另一匹「黑馬」。 能源板塊之所以具備潛力，一方面在於其長期被忽視或看淡，另邊廂，油價明顯落後，與整體大宗商品走勢出現偏離，為後市補漲提供條件。根據彭博商品指數（...全文

ETF觀察: 新興市未來幾年或勝美股

過去一年，新興市場股市表現異常突出，其中南韓和秘魯股市便錄得超過一倍的漲幅，追蹤整體一籃子新興市場股市的ETF，例如Vanguard FTSE Emerging Markets ETF（VWO）和iShares MSCI Emerging Market ETF（EEM）進賬也達三四成，其他較小...全文

ETF觀察: 「港股月息ETF」自製年金

本欄曾介紹多隻在美國上市的高息股ETF，今次分享一隻在港掛牌的高息股ETF。於2025年4月7日上市的恒生高息股30指數ETF（03466）（下簡稱「港月息ETF」），在不足一年之間，資產規模已增至66億元，是同類主打高息股ETF中最大，其獨特之處是設每月派息機制，屬香港首隻股指ETF既可每月...全文

ETF觀察: 金銀炒貴 另類礦股ETF值博

正如筆者昨日在專欄「沿圖論勢」指出，大宗商品正逐步進入中長期升浪。若從整體貴金屬指數、綜合大宗商品指數及工業金屬指數...全文

ETF觀察: 比特幣與納指100同步性降低

自去年第四季開始，儘管納指100還在突破歷史高位，惟於沒有太大負面消息下，整體表現如失去引擎般，大致只維持高位橫行整固。湊巧的是，近年走勢與納指100呈高度密切關係的比特幣，同期卻從歷史高位下滑，高低位計最大跌幅曾超過三成半。若然按兩者保持數年來亦步亦趨的緊密關係，以去年第四季比特幣跌幅，納指...全文

ETF觀察: PSLV持實物 保障優於「紙白銀」

正如昨天在專欄「沿圖論勢」分析白銀走勢時指出，現時紐約商品期貨交易所（COMEX）和倫敦金銀市場協會（LBMA）現貨...全文

ETF觀察: 新一年揀ETF 吼金屬軍工主題

時光飛逝，2025年正式成為歷史。本欄新一年首次與讀者見面，先回顧過去一年表現最亮眼的ETF，從中尋找今年的投資啟示。 統計在美國交易所買賣、市值高於10億美元、上市超過一年（不包括逆向及槓桿ETF）的近800隻ETF，2025年表現最佳的20大ETF，升幅介乎65.4%至1.8...全文

ETF觀察: 儲局推RMP計劃 QE味濃利銀行股

上周聯儲局議息後較令市場感到意外的是，局方同步公布一項名為「儲備管理購買」（Reserve Management Purchases，RMP）的新計劃。RMP主要透過於二級市場買入短期美國國庫券（Treasury bills），以調節銀行體系內的準備金供應及整體市場流動性。初...全文

ETF觀察: 比特幣ETF回測結果頗有啟發

近日，筆者留意到一項與比特幣ETF相關的回溯測試（backtest）結果，頗具啟發性，值得與讀者分享。 自美國證監會（SEC）於2024年1月11日批准首批比特幣現貨ETF掛牌後，比特幣隨後走勢多次刷新歷史新高，相關ETF的成交量與資產規模亦迅速膨脹。其中，iShares Bit...全文

ETF觀察: 白銀前景佳 3渠道買ETF

若總結2025年以來各項資產表現，白銀可謂獨佔鰲頭，截至12月3日，銀價累計上漲102.4%，遠遠拋離標普500指數及日經平均指數分別16.5%和26.9%的升幅；即使與飆近60%的黃金相比，白銀仍高出約40個百分點。正如筆者近期分析，白銀前景依然樂觀，後市仍具相當上升空間（詳見...全文

ETF觀察: 醫健股強勢 XLV吼得過

近月醫療股展現強勁升勢，自8月中旬起，MSCI環球醫療指數（MSCI World Health Care Index）持續反覆向上，明顯扭轉過去數年跑輸大市的局面【圖1】；事實上，自今年5月以來，醫療保健行業漲幅凌厲，僅次於領跑的科技行業。 ...全文

ETF觀察: 比特幣大舉走資 調整周期展開

比特幣近月走勢大幅轉弱，由10月紀錄高位126251美元計，短短一個半月內曾插水約29.9%，已步入技術熊市。是次急速下滑背後牽涉多項交織的宏觀與技術因素。然而，若從周期韻律角度審視，正如筆者今年中提出的觀點，即若比特幣在今年後段無法再創新高，年底至翌年便極可能迎來較深度的回調（詳見2025年...全文

ETF觀察: 投資者戀棧未走 金價有望破頂

國際金價於10月20日觸及每盎斯4381美元歷史高位後，進入近3星期的整固期，累計跌幅超過一成；不過，金價於3900美元位置盤整後，上周中段重拾升勢，收復4000美元整數關口，昨天亞洲時段更站在4200美元以上，短短6個交易日反彈接近7%。市場關注金價能否進一步衝高甚至繼續破頂，從資金流向角度...全文

ETF觀察: 槓桿ETF興旺 市場情緒恐過熱

美國交易所買賣基金（ETF）市場持續發展，近日兩則重要消息值得探討。 一、VOO超越SPY，登上美國ETF市值之冠。 SPDR S&P 500 ETF Trust（SPY）一直穩居全美最大ETF的寶座，然而，經過逾30年的追...全文

ETF觀察: 標指最後兩月例衝高 勢續探頂

今天是10月份最後一個交易日，回顧美股過去半年走勢，未重現符合「Sell in May」的慣性疲態（即5月至10月偏弱或呆滯）。事實上，根據過去25年的統計，標普500指數5月至10月期間平均回報僅1.6%；今年美股卻逆勢而上，同期錄得高達23.7%漲幅，表現相當亮麗。然而，標指年初至今反而更...全文

ETF觀察: 新興股市好轉 IEMG分段吸納

新興市場股市迎來久違的亮眼表現。過去12年間，新興股市整體走勢大致持平，缺乏明顯升跌，今年情況明顯改觀，在美國交易所上市、市值最大（達1130億美元）、投資於主要新興市場股市，尤其亞太區（佔比達78.54%）的iShares Core MSCI Emerging Markets ETF（IEM...全文