登入 直接訂購 如何使用? Facebook
回應(0)    閱讀(22)

全球十大企業中,科企佔了8間,科網緣何獨強?因為環境出現變化。一、互聯網源源不斷提供免費訊息;二、智能手機普及加快資訊共享和普及;三、雲端讓人人都能以低廉價格,獲得強大的計算和資訊儲存能力。人類愈擁抱互聯網,科企的優勢只會愈大。但它的優勢這麼明顯,會違反反壟斷法嗎?答案是機會不大。 ...全文

回應(0)    閱讀(19)

Google幾年前改革,成立母公司Alphabet,把搜尋引擎和其他新業務置於旗下,並把上市名稱也改為Alphabet。為何要改變?不是因為反壟斷法,而是為了滿足消費者和員工的需求。 Yahoo曾是搜尋引擎王者,為何會輸給Google?因為它無法滿足消費者的需要。Google兩位...全文

回應(0)    閱讀(22)

企業為何存在?參考諾貝爾經濟學得獎者高斯(Ronald Coase)的鴻文《企業的本質》The Nature of the Firm,生產不但有生產成本,還有搜尋訊息、法規和行政等交易成本。企業的存在,就是為了降低和避開...全文

回應(0)    閱讀(37)

這幾天股市氣勢如虹,甚至連看淡的人也轉軚看好,那麼我們是否不要這麼樂觀?投資者總是喜歡猜度股市短期走向,又只會記得眼前的事。跌了害怕會繼續下跌,升了又變成看好。但這些都不重要,重要的不是股市明天會漲或跌,而是買股票就是買入企業,你只要想像企業5年、10年後的樣子。 ...全文

回應(0)    閱讀(29)

近日中美科技股氣勢如虹,美國納指更率先突破10000點,創出歷史新高。納指已從低位累漲了近四成,現在已經有泡沫了嗎?升得多便等於有泡沫?投資不是應該看估值,而不是股價的嗎?過去5年納指年均升幅約14%,和盈利增幅相若,估值並沒有擴張,泡沫到底在哪裏呢? 企業未現頻...全文

回應(0)    閱讀(34)

畢非德常說能力圈(Circle of competence),能力圈到底是什麼?是大部分人在大部分領域都比你厲害,你只在小部分事情較其他人厲害,但強上許多許多,這就是能力圈。 如何打敗畢非德?不要跟他比投資,和他比乒乓球就可以了。發達有許多種方法,你只用找到自己最擅長最合適的哪一...全文

回應(0)    閱讀(40)

股市有周期,不是因為經濟有周期,而是因為行業有周期。但以科技股為主的納斯特指數,2008年在1500點左右見底後便長升長有,較大的調整也不過20%、30%,且很快又重回升軌,為什麼科技股沒有周期? 行業周期是如何形成的?因為供應和需求出現了問題。經濟從低處回升,需求開始增加,但供...全文

回應(0)    閱讀(47)

納斯特指數周二歷史性升穿10000點,本欄2017年作的猜想是,納指見10000點(時約5500點)快過恒指上40000點(時約24000點),算是沒大出錯(投資應放眼世界,而不是只盯香港)。 今天不若來一篇前文重溫?2016年的〈上落市心法 武俠小說眾裏尋〉中寫道: ...全文

回應(0)    閱讀(58)

開餐廳利潤最高的是飲品,毛利隨時在九成以上。但為何市場上沒有一家飲食業藍籌股?不只是受制於租金貴,而是飲食業的「天花板」不夠高。即使晚晚爆滿,一晚最多也不過做三輪,規模效應不足。 ...全文

回應(0)    閱讀(55)

市場傳出經濟重開的消息,澳門股份馬上反彈個不亦樂乎。濠賭股市值不少都上千億,既然這麼好搵,為何各國政府對開賭總是慎之又慎?因為賭場本身並不會創造價值。 股市的成立,首要任務是為企業融資。投機者並不為社會創造價值,因己之所得,乃彼之所失。投機和賭博,本質上都是一個零和遊戲(zero...全文

回應(0)    閱讀(51)

最近逛商場,看見許多店舖都在打折,除疫情因素外,或許也和內地618購物節有關(不是6月18日一天,而是早在6月1日已開始)。香港零售折扣優惠過往以崇光百貨(SOGO)馬首是瞻,但近年也會受內地購物節影響。 疫情對本港零售的影響或許只屬短暫性,但網購的威力肯定是深遠的。 ...全文

回應(0)    閱讀(56)

人類行為大體是相似的,卻又不是完全一樣。消費行為的細微不同,卻可以造成投資趨勢的巨大分別。疫情過後,中美網購同在加速,兩國消費者的行為看似一樣,實情卻有不同,並造成相關行業如網購、電子支付、社交媒體股份的不同走向。 無聊看似是無聊,卻是人類心理行為重要的一支。中美網購的不同,便要...全文

回應(0)    閱讀(63)

恒指公司宣布考慮把同股不同權(W股)和第二上市股份納入指數,市場於是憧憬不少科網企業將受益。科網企業有創意,不斷有新東西,技術革命固然可以對企業有利,但也可以只是對其他人有利。投資者須分清楚,而不是一聽到「創新」二字,就...全文

回應(0)    閱讀(58)

新冠肺炎疫情自3月起在美國大爆發,美股同步急挫,但跌了一個月便轉升,並補回大部分跌幅。經濟轉差,股市卻企硬,市場真的是有效率嗎?又或者說,下跌是反映疫情對經濟的影響,上升則是反映聯儲局的救市行動。之後如果回落,就是擔心有...全文

回應(0)    閱讀(74)

朋友計劃移民,說投資移民計劃裏的資本假如能全數拿回,不用冤枉花掉, 已經很好。朋友果然深得投資之三昧。 畢非德談投資時,常常會提到護城河的概念,假若管理層能分辨每天做的決策,哪些是資產,哪些是費用,然後把大部分的錢都花在資產上,那麼隨着時間,公司的護城河將愈來愈深厚。舉例說,研發...全文

回應(0)    閱讀(104)

畢非德說投資只用記着兩件事,「Rule No.1: Never lose money. Rule No.2: Never forget Rule No.1」,只要不蝕錢,將來慢慢自然會賺錢,所以不是找出什麼一定得,而是先找出什麼一定唔得。每個行業都不一樣,賺錢機會又豈會一樣?消費者口味變化和生...全文

回應(0)    閱讀(91)

「這是最好的時代,也是最壞的時代;這是智慧的時代,也是愚蠢的時代;這是信仰的時期,也是懷疑的時期;這是希望之春,也是失望之冬。」狄更斯認為,法國大革命是人類的大時代。人們也認為現在的疫情大流行是人類史上的大時代,但經過這麼多次危機後,人類社會還不是生活得愈來愈好,股市還不是不斷創出新高?...全文

回應(0)    閱讀(68)

不是說子平八字、風水命理,而是實例顯示,發達真的和出生年份有關。美國科技史上的兩位巨人蓋茨(Bill Gates)和喬布斯(Steve Jobs),原來都是1955年出生的。他們成長的年份,剛好遇上個人電腦開始普及的大浪潮,很順利地當上富豪榜上的風雲人物。 Yahoo的創辦人楊致...全文

回應(0)    閱讀(87)

不經不覺,納斯特指數已重回8700點水平,離歷史高位不過約10%,是什麼讓投資人能堅持到最後?不過是常識和理性而已。 判斷事實只需用常識 佛教說你試圖分析什麼時,要在分析中去除「我識」。在分析中加入「我識」,摻入自己感知,就會曲解本...全文