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投資者該如何開始閱讀財務報表?大部分人先看盈利,以此計算市盈率,判斷企業平貴。近年愈來愈多人關注經營現金流,比對企業盈利,判斷盈利質素。這些都對,惟還有一個較少人提及卻十分有用的指標,那就是純利率。...全文

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近日不少餐廳關門結業,人們恍似見怪不怪。假如叫人投資餐廳,估計不少人都耍手擰頭。是因為不懂開餐廳?開餐廳仲難過開銀行?人們還不是一樣買銀行股。不投資是因看不通前景,不知道10年後會怎樣。 投資...全文

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復活節長假期,又是閱讀好時刻。今次推薦一本企業管理書籍,是由阿里巴巴首任COO關明生所寫的《關乎天下》。關是香港人,畢業於英國劍橋工業學院,任職美國通用電氣公司17年之久,2001至2003年任阿里總裁兼首席營運官,助阿里從一家中小企發展成跨國企業。書中道理不只領導和管理,也和投資之道相合。...全文

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有39年歷史的大昌食品市場將結束營運,關閉28間店舖。華潤旗下的超市品牌U購select,也把店舖從100間減至57間。為什麼超市生意難做,是訂單都到網上去了?還是因為愈來愈多人北上消費? 訂...全文

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金融大鱷索羅斯創辦的量子基金,曾錄得31年年均增長31%的超凡回報。本報前賢曹仁超總結索羅斯的投資策略:「在趨勢形成時加入,在趨勢結束前離開。」最近人工智能(AI)板塊股份飆升,到底是「今次不同」,抑或只是另一個泡沫?答案其實可以從量子理論上找。 AI暫難令企業盈...全文

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輝達(Nvidia)股價一度上破890美元,超微(SMCI)短短3個月升了3倍,人工智能板塊恐怕已出現泡沫。但泡沫的成因是什麼?這讓筆者想起一位前輩的說話:「投資市場永遠是現實和虛擬的結合,為何是虛擬?當有很多不確定的時候,人們會有很多想像力,想得太美滿,就會產生泡沫。」 172...全文

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巴郡致股東的信,不只普通文章這麼簡單,根本就是藝術品,且看今年「股神」畢非德又有什麼微言大義。 投資是什麼?當然不是競猜明天股市升跌。買股票就是買企業。買優質企業,然後靜靜地坐着,讓時間發揮威力,然後複利便會結出最甜美的果實。 靠優秀企業靜靜坐着致富...全文

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初五開工,辦公室熱鬧盈盈,一片歡樂祥和氣氛。誰知到下午3時,氛圍突變,隱然有股急躁味道,這是為何? 原來當天是情人節,早早收到花的同事自然滿臉笑容,未收到花的馬上急電男友或花店,總之絕不能在這重要日子被比下去! 女孩子有收花焦慮,從前壓力只來自辦公室。現在有了fb和...全文

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龍年股市能否一飛沖天,不少投資者都表示關心。近日不但輝達升穿700美元大關,一年半急漲了6倍,另一晶片股ARM亦3天翻倍,說明股市有多暢旺。不但科技股,環球股市也升個不停,美國、德國、英國、日本及印度股市,全都創出歷史新高。現在才入市,會否太遲。 首先,要知道買入的原因是什麼。科...全文

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美劇The Big Bang Theory有一幕,幾個加州理工高材生在課室,有的坐在桌上看電腦,有的在黑板前咬手指,有的默默看着天花板,鏡頭從門外玻璃看門內,然後大門貼着「請勿投餵」紙牌。這一幕實在很Google。 Google不介意廣告多少...全文

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有傳競逐美國共和黨總統提名資格的特朗普計劃一旦當選,將對中國發起新一輪貿易戰,向所有中國進口產品徵收60%關稅。消息一出,嚇得一眾跨境電商股跌個不停。 有說網購、外賣平台等新經濟公司只懂搶奪市場份額,卻不會做大個餅,並沒有為社會帶來價值。真是這樣嗎?網購搶了原屬商場的市場份額,許...全文

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還有兩星期便到農曆新年,趕着換新鈔和辦年貨。現在換新鈔可以網上預約,然後到銀行取,不用再排隊。買賀年糕點可以網購(最喜歡的還是大師姐的芋頭糕),不用去百貨公司迫。互聯網出現後,生活真的方便了許多。但互聯網的影響止於此嗎?當然遠遠不止。 最近有一則有趣新聞。有內地旅客參觀香港故宮博...全文

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美國幾年前有一檔真人騷節目Undercover Billionaire,要求富翁單人匹馬往陌生城市,只給予100美元和一輛二手車(作棲身之所),看看富翁能否再次白手興家,在90天內賺到百萬美元。 螞蟻上市失敗 無「子彈」發展...全文

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股神畢非德說過一段往事:「我和蘇西1955年都買過一家公司股票,現在蘇西和我還各持有1股。這隻股票任何時候看起來都很安全。只有一個問題,這家公司的資產在古巴的夏灣拿,革命領袖卡斯特羅查封了它。我們的股權已沒有任何意義,股票只能放着。我一直保留着這隻股票,就是讓它常常提醒我,某些國家的法律可能在...全文

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電影《金手指》上映,據說是以上世紀八十年代的佳寧案為藍本。佳寧股價曾在一年內上升十多倍,讓小股民如癡如醉,然後又在短短兩年內隕落清盤。雖說是上世紀本港最複雜的商業案件,但說穿了不過是「資金鏈斷裂」五字而已。 佳寧股票如何吸引到小股民追買?大概是股價節節上升,擊中人們的貪婪心理,感...全文

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內地手遊股受政策文件驚嚇而大跌,市場信心可能需要一些時間才能恢復,港股投資者真不易為。美股則有所謂的Fed put,傳說只要股市大跌,聯儲局就會扭盡六壬,採取行動救市。真是這樣嗎?根據過去十幾年經驗,又好像真是這樣。 金融海嘯後,美股表現和聯儲局資產負債表高度相關。2008年聯儲...全文

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人改變不了環境,環境卻能影響人。每天接受哪種訓練,便決定你具備哪種能力。價值投資者喜歡滾雪球,因複利讓資本愈滾愈大(畢非德自傳即名為The Snowball)。著名的高瓴資本,名字出自高屋建瓴,居高臨下,自然勢不可當。 成功投資人五大特質...全文

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長線投資,是來自出了事的短期投資,大概是現在不少港股投資者的心聲。真正的長期投資者,相信也在想要不要斬纜,變成短期投資。納指100近日卻升越恒指,並創歷史新高。兩市場為何走勢迥異?物價大約是其中一個關鍵。 中國隱現通縮 影響企業盈利 ...全文

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股市每天都創新低,恍似提款機一般,難道股票便是每天都下跌的東西?惟基本因素正在改善,且眾人又那麼悲觀,不正是真正投資者該貪婪的時刻嗎?不信股市會有好消息?且聽本欄慢慢道來。 長遠看,股市表現與企業盈利有關,但近年納指走勢與聯儲局資產負債表關係極高。納指在儲局擴表時漲,縮表時跌,大...全文

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美國聯儲局加息,威力遍及全球,資產價格尤其受影響。據報道,南韓樓市過去5年上升八成,然後再在一年內下跌三、四成。劇烈波動最主要原因,大概就是央行的利率政策。 樓市波動源於央行幣...全文