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美國前財長保爾森在其著作Dealing with China中記述，當年中國電信（即現在的中國移動）在香港上市，正值亞洲金融風暴，上市當天恒指下跌10%，令中電信一度跌破發行價，之後才回穩。前國家總理朱鎔基對上市過程一直關注，打電話給主事官員：「我們拿到錢了嗎？42億美元？」...全文
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百度（09888）在武漢推出無人駕駛網約車服務，因價格較便宜且沒「繞路」、司機不禮貌等問題，故大受歡迎，不少市民都願意試坐。但的士和網約車司機卻擔心飯碗，揚言新技術會造成大量司機失業。科技發展日新月異，對人類社會到底是壞是好？ 人類行為變得文明...全文
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據報亞馬遜在中國舉辦會議，宣布將設立新的「廉價電商」平台，容許中國工廠直接賣貨到美國，市場認為將挑戰內地跨境電商生意。大企業一定勝利？內地企業是吃素的嗎？商業競爭結果可能和大部分人想的不一樣。 ...全文
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股票從來最後只有一個買家，不是畢非德（Warren Buffett），也並非索羅斯（George Soros），而是股票自己。買股票就是買公司，買公司就是買公司未來現金流的折現。未來現金流是公司價值所在，自己公司自己買，其他人都只是過客。 未來現金流是價值所在...全文
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阿里巴巴（09988）舉辦全球數學競賽，一時間成為社會焦點。討論最多的，除17歲中專女生初賽榮登全球第12名，就是AI團隊全部出局（最高只34分）。不是說人工智能技術很厲害嗎？ 解答不了費馬大定理也就算了，為什麼連簡單的...全文
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近日茅台批發價急跌，同時本港零售數據遠遜預期，不少舖頭都打折，物價似乎沒有上升壓力。相反，儘管美國官方通脹數字只約3%，但在北美生活的朋友，邊個會信通脹只有3%？為何中美通脹數據相去甚遠，通脹又如何影響投資？ 儲局對通脹不放心 通脹...全文
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輝達（Nvidia，NVDA）股價續創新高，GameStop（GME）又似蠢蠢欲動，總是讓人心癢癢，既想買入，又怕高追。每次遇到困難或猶豫時，不妨想想事情的初心。投資的初心是什麼？真的很簡單，買股票就是買公司，買公司就是買公司未來現金流的折現。 注意公司未來現金流...全文
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自政府撤辣後，樓市成交急增，但價格只是平穩，到近日新盤銷情再次放慢。有說通關會刺激樓市，也有說樓市跟着股市走；更多人說的是美國減息後，樓價將重回升軌。恍似許多因素都有關，那麼決定樓價的關鍵因素到底是什麼？ 資產價格不是供求，而是貨幣現象。聯繫滙率制度下，聯儲局貨幣和利率政策，對本...全文
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老子曰：「吾有三寶，持而保之，一曰慈，二曰儉，三曰不敢為天下先。」諺語常說先發制人，後發制於人，商業上卻不是這樣。20年前香港已經有蘋果速銷，但要到5年前HKTVmall大力推廣，網購才逐漸盛行。但後者還未享受到果實，國內電商如淘寶便大舉南下。誰說先行者有優勢？ ...全文
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近日美國Meme股（沽空率高的細價股）再度熱炒。年輕朋友說GameStop（GME）上過120美元，所以50美元是抵，結果轉眼又跌至20美元。對他而言投資便似賭錢。虛擬貨幣也一樣，股神畢非德曾經說過，即使10美元可以買下全世界的比特幣，他都不買，因為那只是一堆數字代碼。 ...全文
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美團旗下外賣平台KeeTa，進軍香港只有一年，已躍居本港外賣市場首位，佔近半份額。KeeTa通過補貼開拓市場，其餘兩大平台被迫減價應戰，消費者得益，但外賣平台的投資者有沒有得益？如果未來有新平台進場，會否再掀減價戰，你又願不願意當外賣平台的投資者？ 好生意不會陷入...全文
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又一年的巴郡股東大會，芒格不在，93歲的畢非德獨撐大場，依舊風趣幽默，字字珠璣。股神第一季減持了200億美元股票（好像已連續4、5季減持），並預期現金儲備將超過2000億美元，創歷史新高（兩年前不過1300億美元）。股神為何保守？原因股東大會上他明說暗示都有，今天不如詳細剖析一下。 ...全文
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多年前大富豪夜總會申請上市失敗，據說是因為主要資產「小姐」不知該如何估值。曾幾何時，資產對公司來說十分重要，銀行、地產全都用賬面值來估值。但現在輕資產的科網公司佔股市比重愈來愈高，投資到底還用不用看資產？...全文
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近日中美電動車股份跌個不亦樂乎，行業龍頭Tesla較高峰下跌近七成，同期不少中國電動車品牌也錄得相近跌幅。電動車取代傳統汽車應該是大勢所趨，那麼現在是不是抄底時刻？ Tesla技術已被中企反超 分析Tesla大跌，先要明白它為何大升...全文
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閱讀財務報表該如何開始？大部分人先看盈利，惟著名經濟學家Alfred Rappaport說：「profits are an opinion, cash is a fact！」管理層有許多方法可以調控盈利數字（例如改變入賬...全文
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投資者該如何開始閱讀財務報表？大部分人先看盈利，以此計算市盈率，判斷企業平貴。近年愈來愈多人關注經營現金流，比對企業盈利，判斷盈利質素。這些都對，惟還有一個較少人提及卻十分有用的指標，那就是純利率。...全文
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近日不少餐廳關門結業，人們恍似見怪不怪。假如叫人投資餐廳，估計不少人都耍手擰頭。是因為不懂開餐廳？開餐廳仲難過開銀行？人們還不是一樣買銀行股。不投資是因看不通前景，不知道10年後會怎樣。 投資...全文
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復活節長假期，又是閱讀好時刻。今次推薦一本企業管理書籍，是由阿里巴巴首任COO關明生所寫的《關乎天下》。關是香港人，畢業於英國劍橋工業學院，任職美國通用電氣公司17年之久，2001至2003年任阿里總裁兼首席營運官，助阿里從一家中小企發展成跨國企業。書中道理不只領導和管理，也和投資之道相合。...全文
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有39年歷史的大昌食品市場將結束營運，關閉28間店舖。華潤旗下的超市品牌U購select，也把店舖從100間減至57間。為什麼超市生意難做，是訂單都到網上去了？還是因為愈來愈多人北上消費？ 訂...全文
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金融大鱷索羅斯創辦的量子基金，曾錄得31年年均增長31%的超凡回報。本報前賢曹仁超總結索羅斯的投資策略：「在趨勢形成時加入，在趨勢結束前離開。」最近人工智能（AI）板塊股份飆升，到底是「今次不同」，抑或只是另一個泡沫？答案其實可以從量子理論上找。 AI暫難令企業盈...全文