中港股市走出一段波瀾壯闊的史詩式行程,給股民送上一份非常豐厚的國慶禮物。有說這次升浪似2015年的「A股大時代」,但其實更似1998年的港股─跌了數年後,在政府出招下強力反彈! 香港經歷亞洲金融風暴後,樓市股市雙雙大跌,恒指更跌到只有6000多點。風雨飄搖之際,港府宣布動用外滙基...全文
中港股市走出一段波瀾壯闊的史詩式行程,給股民送上一份非常豐厚的國慶禮物。有說這次升浪似2015年的「A股大時代」,但其實更似1998年的港股─跌了數年後,在政府出招下強力反彈! 香港經歷亞洲金融風暴後,樓市股市雙雙大跌,恒指更跌到只有6000多點。風雨飄搖之際,港府宣布動用外滙基...全文
民國第一美食家唐魯孫先生談吃,說從前請家廚:「先來碗雞蛋炒飯,大師傅要先瞧瞧這冷飯身骨如何,然後再炒,炒好了要潤而不膩,透不浮油,雞蛋老嫩適中,葱花也得煸去生葱氣味,才算全部通過。」火候夠了便上桌,再炒下去,葱苦蛋老飯焦,便不好吃了。故材料重要,時機也重要;與投資一樣,一切都是不時不吃。...全文
閒時翻翻舊書,特別是畢非德的演說和致股東信,除了投資智慧,還有不少有趣東西。例如同樣是價值投資者,為何芒格過身時身家「只有」20多億元(美元.下同),遠遠及不上畢非德的過千億元? 這讓筆者想到現在最多年輕人喜歡的投資教派,不是加密貨幣,更不是價值投資,而是QQQ教(納指ETF)︰...全文
美國總統大選剛舉行首場辯論,新總統會否大加對華關稅?最近幾周股市波動,美股到底見頂了沒有,還是只屬調整?現在到底該恐懼,還是貪婪?聯儲局下周將減息,減息幅度有多大,對本地樓市幫助大嗎?投資常會碰到許多問題,但不用想得太複雜,用常識來判斷就可以了。 股神沽蘋果因為貴...全文
2015年阿里巴巴(09988)已把整個商品市場放上網,為何還會有拼多多(PDD)的橫空出世?因為網購讓消費更有效率,但供應鏈還是那個樣子,依舊是品牌下單給工廠,生產後販賣。不過,品牌能完全了解消費者的想法嗎?賣得好就暢銷,賣不出去便成為庫存,且品牌設計的產品,又如何能保證百分百符合消費者要求...全文
Howard Marks最新投資備忘錄〈Mr. Market Miscalculates〉,討論8月初的全球股市大跌,認為受日本加息致套息交易平倉、美國失業率上升引發衰退恐慌,以及股神畢非德拋售蘋果三重因素打擊,觸發市場情緒從樂觀轉悲觀。結果幾天後市場冷靜下來,便又緩緩上升。今天討論的是美股投...全文
《天龍八部》第四十二回,天下英豪滙聚少林,南慕容大戰北喬峰。據說,姑蘇慕容天下功夫無所不曉,號稱以彼之道,還施彼身,但偏偏就是敵不過只用降龍十八掌的喬峰。練武大概和企業經營一樣,應專注做好一件事,而不是想同時做好許多件事。貪多往往會嚼不爛。 公司生意雜難兼顧...全文
儘管樓價跌了不少,但如果僅靠工資,一般人大概還是難以「上車」。股神畢非德說,過了40歲後,最好瞓覺時都能賺錢。說的當然是靠做生意,但你不會投資餐廳、車房或洗衣店,因為感覺不容易賺大錢。股票市場有許多選擇,但投資之前,首先要問生意的天花板夠不夠高。 生意天花板夠高,一是有新的需求;...全文
畢非德大手減持蘋果(AAPL)股份,震散全球股市。縱使之後有所回升,以科技股為主的納斯特指數,已較高位跌近15%,投資者應否跟風沽貨?他人投資(包括股神)其實和你冇關係,緊要的是公司本身和估值,最多考慮一下央行貨幣政策。 輝達技術難長期領先...全文
有評論擔心新一屆美國政府上場,將大幅增加對華關稅,觸發股市下跌。貿易戰2018年不是試過了嗎?之後兩年,中美股市卻大升特升。可見千萬不要因為一時政策轉變,輕易沽出心儀的投資。 若問近代史上哪一年最重要?不是愛因斯坦發表4篇重要論文,奠定現代物理學基礎的1905年;也不是二戰爆發,...全文
美國前財長保爾森在其著作Dealing with China中記述,當年中國電信(即現在的中國移動)在香港上市,正值亞洲金融風暴,上市當天恒指下跌10%,令中電信一度跌破發行價,之後才回穩。前國家總理朱鎔基對上市過程一直關注,打電話給主事官員:「我們拿到錢了嗎?42億美元?」...全文
百度(09888)在武漢推出無人駕駛網約車服務,因價格較便宜且沒「繞路」、司機不禮貌等問題,故大受歡迎,不少市民都願意試坐。但的士和網約車司機卻擔心飯碗,揚言新技術會造成大量司機失業。科技發展日新月異,對人類社會到底是壞是好? 人類行為變得文明...全文
據報亞馬遜在中國舉辦會議,宣布將設立新的「廉價電商」平台,容許中國工廠直接賣貨到美國,市場認為將挑戰內地跨境電商生意。大企業一定勝利?內地企業是吃素的嗎?商業競爭結果可能和大部分人想的不一樣。 ...全文
股票從來最後只有一個買家,不是畢非德(Warren Buffett),也並非索羅斯(George Soros),而是股票自己。買股票就是買公司,買公司就是買公司未來現金流的折現。未來現金流是公司價值所在,自己公司自己買,其他人都只是過客。 未來現金流是價值所在...全文
阿里巴巴(09988)舉辦全球數學競賽,一時間成為社會焦點。討論最多的,除17歲中專女生初賽榮登全球第12名,就是AI團隊全部出局(最高只34分)。不是說人工智能技術很厲害嗎? 解答不了費馬大定理也就算了,為什麼連簡單的...全文
近日茅台批發價急跌,同時本港零售數據遠遜預期,不少舖頭都打折,物價似乎沒有上升壓力。相反,儘管美國官方通脹數字只約3%,但在北美生活的朋友,邊個會信通脹只有3%?為何中美通脹數據相去甚遠,通脹又如何影響投資? 儲局對通脹不放心 通脹...全文
輝達(Nvidia,NVDA)股價續創新高,GameStop(GME)又似蠢蠢欲動,總是讓人心癢癢,既想買入,又怕高追。每次遇到困難或猶豫時,不妨想想事情的初心。投資的初心是什麼?真的很簡單,買股票就是買公司,買公司就是買公司未來現金流的折現。 注意公司未來現金流...全文
自政府撤辣後,樓市成交急增,但價格只是平穩,到近日新盤銷情再次放慢。有說通關會刺激樓市,也有說樓市跟着股市走;更多人說的是美國減息後,樓價將重回升軌。恍似許多因素都有關,那麼決定樓價的關鍵因素到底是什麼? 資產價格不是供求,而是貨幣現象。聯繫滙率制度下,聯儲局貨幣和利率政策,對本...全文
老子曰:「吾有三寶,持而保之,一曰慈,二曰儉,三曰不敢為天下先。」諺語常說先發制人,後發制於人,商業上卻不是這樣。20年前香港已經有蘋果速銷,但要到5年前HKTVmall大力推廣,網購才逐漸盛行。但後者還未享受到果實,國內電商如淘寶便大舉南下。誰說先行者有優勢? ...全文
近日美國Meme股(沽空率高的細價股)再度熱炒。年輕朋友說GameStop(GME)上過120美元,所以50美元是抵,結果轉眼又跌至20美元。對他而言投資便似賭錢。虛擬貨幣也一樣,股神畢非德曾經說過,即使10美元可以買下全世界的比特幣,他都不買,因為那只是一堆數字代碼。 ...全文