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美國在7月4日慶祝國慶日,紀念1776年從大英帝國獨立。諷刺的是,目前新冠肺炎席捲全球,美國難以獨善其身,阻止病毒從外地入侵;多國下令封城,跟盟國及貿易夥伴暫時斬纜,嚴重影響經濟。 每當爆發疫情,後果必定嚴重,只是無人在去年「貼中」今年大禍臨頭,這讓筆者想起吾友塔利布(Nassi...全文

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過去10年,經濟專家埋首分析下一波經濟衰退何時來襲,終在過去兩個月找到答案。美國民間機構國家經濟研究所(NBER)旗下商業周期測定委員會(Business Cycle Dating Committee,簡稱BCDC)在6月8日發表報告,指出美國每月經濟活動在2020年2月見頂,以季度計算,在2...全文

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預測未來絕非易事,經濟學家常常以「復甦」來形容經濟低迷後逐步反彈,若經濟收縮30%,再回升10%,仍稱得上復甦。然而,在現實生活,經濟跟原先出現20%差距,卻難言復元。就算是最樂觀的推測,也預期直到2021年底經濟才有望回復2019年水平,部分專家甚至預計還需要更長時間,才能否極泰來。...全文

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在古希臘神話,兩大女海妖斯庫拉(Scylla)和卡律布狄斯(Charybdis)分別盤據意大利墨西拿海峽(Strait of Messina)兩旁,令必須駛入海峽的船隻腹背受敵,面對騎虎難下的困局。進退兩難可謂現今經濟的寫照,也將是2020年代的局面,加上「催化劑」新冠肺炎,任何財政、貨幣、社...全文

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戴口罩本來只是舉手之勞,但應否在公眾地方戴口罩卻引發政治與社會分歧。本周筆者與美國名醫羅意升(Michael F. Roizen)聯手撰文,通過實際數據,探討新冠肺炎對醫療和經濟的影響,發現抗疫措施「殺傷力」可能高於病毒。 各地疫情迥異,部分地區情況依然嚴峻。以美國得州、佛羅里達...全文

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美國太空探索公司SpaceX上周六再度嘗試發射,載人太空船「龍飛船」(Crew Dragon)終於成功升空,筆者從中得到啟示,美好事物總會浴火重生。 筆者籌備的策略投資會議(Strategic Investment Conference,簡稱SIC)落幕,與會者談到新冠肺炎疫情。...全文

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筆者籌辦的策略投資會議(Strategic Investment Conference,簡稱SIC)虛擬版完美落幕,會上多次憶及1929年華爾街股災。但這場金融風暴不是當年唯一大事,美國飲料巨頭可口可樂(Coca-Cola)推出廣告,以「養精蓄銳」(The Pause That Refresh...全文

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為遏止新冠肺炎蔓延,實體會議暫停,筆者籌辦的策略投資會議(SIC, Strategic Investment Conference)今年改以虛擬模式進行,臨時會議在睡房搭建,與會者在鏡頭前交流。 ...全文

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前蘇聯領袖列寧留下名言:有時可能數十年都沒有大事發生,但有時會數周內遇上幾十年才出現的巨變。 這句用來形容新冠肺炎疫情可謂貼切不過,過去兩個月,美國病故人數已超過越戰美軍陣亡數目;經濟大蕭條是歷史大事,惟經濟數據顯示,目前快將重演當年慘況。二次大戰原子彈曼哈頓計劃(Manhatt...全文

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市場情緒反映人類心情,在新冠肺炎疫情下,不明朗因素籠罩市場,人人充斥負面情緒。不過,專家埋首鑽研治療方式,疫苗很可能在今年底面世。各國政府推出巨額救市方案,為市場注入流動性,燃起投資者的信心,刺激大市反彈,於是股市節節上...全文

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筆者首先報佳音,上周與生物科技公司Inovio行政總裁約瑟夫.金(Joseph Kim)交流,他透露廠方已對新冠肺炎疫苗展開初步人體安全及免疫測試,預計6月取得試驗結果,計劃年底生產100萬劑疫苗。他表示,數家同行也啟動疫苗人體測試,希望測試成功。 疫苗產量是抗疫的關鍵,目前病毒...全文

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美國新冠肺炎新增個案減少,陰霾漸散,但日本及新加坡疫情捲土重來,所以政府及商家盤算下一步時,不能掉以輕心。 企業籌備合資公司或預測來年盈利,必須考慮「附加因素」(fudge factor),假設可能出錯之處。可是吾友B.Riley FBR首席全球策略師格蘭特(Mark Grant...全文

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筆者雖然處事「得過且過」,但認為應對致命的新冠肺炎絕不能敷衍了事。幸而「封城令」及實施社交距離雙管齊下,疫情開始穩定下來。不過,疫情已經重創經濟,相信需要一段長時間才可以復原。筆者聽聞有專家估計「解封」後,經濟將恢復至原先的八成,意味仍損失兩成規模,嚴重經濟衰退在所難免,只祈求不要重演上世紀三...全文

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新冠肺炎全球蔓延,根據Axios/Ipsos最新民調,在家工作主要是上層及中上階層的「特權」,分別有39%及48%遙控工作;低下階層幾乎享受不到這種待遇,僅3%能在家作業。其餘階層不是如常上班,就是失業或在放無薪假期。然...全文

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相信很多讀者必須留守家中,筆者同樣在家避疫。疫情下的世界問題繁多,可惜還沒能找到答案。科學家埋首研究解救良方,仍未取得重大突破,所以人人膽戰心驚,不明朗因素帶來嚴重問題。 美國政府推出連串救市措施後,目前聯儲局資產負債表規模擴張至超過5萬億美元,吾友Bleakley Adviso...全文

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目前全球面對黑暗又難纏的強大「敵人」,當中國在1月底實施封城令,部分經濟學家已預言供應鏈將出現問題。筆者亦曾使用隱喻「尋找擋風玻璃的蟲子」,指出全球經濟撞正新冠肺炎,實在是找死。然而,筆者最初預期疫情到夏天就會告一段落,疫苗快將面世。現在看來除非全球採取激烈措施,否則數以十萬計人將不敵病毒。...全文

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筆者兩個月前預期美國今年不會踏入經濟衰退,除非出現「外來」因素,但隨着新冠肺炎疫情蔓延,筆者對預測也有所動搖,認為疫情可能改變一切。 美國政府抗疫措施被批未達標準,當局終於出手。聯儲局上周向市場注資,並承諾推出更多救市措施,筆者信賴的分析家一致認為聯儲局應減息至零厘。若進入金融或...全文

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棒球球路變速球(Changeup)指投手擲球後,棒球會像快速直球飛向本壘板,但接近本壘板時又會往下墜且速度變慢,令受誤導的擊球員出手太快或太慢。源自中國的新冠肺炎蔓延全球,終於傳到美國。較早前很多美國人以為疫情直撲,紛紛...全文

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過去數年,筆者一再指出「外來」事件足以觸發美國陷入經濟衰退。新冠肺炎(武漢肺炎)稱得上「外來」事件,市場眼見疫情發展連日大瀉,投資者拋售源於對未知事態的恐慌。事實上,目前同時出現兩種危機:一是公共衞生危機,另一是經濟危機。病毒的殺傷力或不及預期,但瀰漫的恐懼損害經濟。 筆者上周與...全文

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執筆之時,自稱「民主社會主義者」的美國參議員桑德斯(Bernie Sanders)在民主黨總統初選支持率領先,那麼多美國人支持他,當然事出必有因。民調機構昆尼皮亞克大學民意調查(Quinnipiac University Poll)上周發表民調結果顯示,18至34歲的民主黨黨員,逾34%力挺桑...全文