投資者日記: 投資賭博真的界線難分嗎

12月23日，周二。新一期《巴隆氏》（Barron's）大字標題：Predictions Markets Will Make the Stock Market Obsolete. Yes or No？這是一個既有趣又富爭議性的話題，間接點出預測市場從小眾殺入主流，孰危孰機，華爾街無數聰明腦袋正...全文

投資者日記: 奇招百出轉移視線 通脹真相還看市場

12月22日，周一。美國總統特朗普上周三發表18分鐘電視講話，對準經濟議題自吹自擂，企圖挽救急速下滑的民望，結果觀眾有觀眾被當猴耍，傳媒有傳媒火都嚟埋。政客在劣勢下急謀翻盤無可厚非，但諸如藥物價格在他回朝後下跌400%、500%、600%，稍具數學概念的人都知道絕不可能，那已非fact che...全文

投資者日記: 廉買AI股取道東北亞?

12月17日，周三。假設有兩個股市，一個基本因素良好，估值合理，以某些指標衡量甚至稱得上廉宜，但「頭重腳輕」情況嚴重，市值向重磅股傾斜比美股更誇張。另一個權重同樣高度集中，估值昂貴毋庸置疑，「妖股」不論升跌且都是變態級別...全文

投資者日記: 一個退休賬戶打造美金「一球」的深層思考

12月16日，周二。強積金運作至今足25年，經過四分一世紀滾存，相信不少成員的賬戶結餘已達100萬元以上。跨越「一球」門檻自然值得高興，但供款多少有數得計，只要投資回報還算過得去，達標實屬意料中事。然而，「無厘頭」發發夢，貨幣單位若不是港元而是美金，一瞪眼間，閣下會否興奮到成晚瞓唔着？...全文

投資者日記: 醒目錢擺好陣勢迎接「再通脹」

12月15日，周一。聯儲局調低利率0.25厘並恢復購買短期債券，有人稱之為「雙重放鴿」，有人在看過點陣圖後不以為然，形容這是一次「鷹派減息」，意見分歧之大，不下於局方內部爭辯。 鷹鴿難分之際，有一點卻可肯定。聯儲局此項名為「儲備管理計劃」（RMP）的操作，姑勿論背後意圖是替銀行系...全文

投資者日記: SpaceX何價?曲線押注得防割韭菜

12月10日，周三。全球首富馬斯克（Elon Musk）加快推動旗下太空探索技術公司SpaceX上市計劃，據報尋求在IPO中實現1.5萬億美元市值，倘若一切順利，最快明年中至年底掛牌。早前有消息指，SpaceX於二級市場出售股票，企業估值達8000億美元，超越OpenAI，成為美國估值最高私人...全文

投資者日記: 從高盛交易看「搵笨基金」

12月9日，周二。先跟讀者道個歉，昨天談及資金積極涉足預測市場（prediction markets），當中提到紐約證交所母公司洲際交易所（ICE）最近一宗交易，入股對象實為Polymarket而非文內所示的Kalshi；而上周成功籌得10億美元新資金的是Kalshi而非Polymarket。...全文

投資者日記: 預測市場快高長大 金融世界新星崛起

12月8日，周一。近日看到一則新聞，波多黎各饒舌天王Bad Bunny擊倒一眾勁敵，以逾198億驚人累積播放次數，榮登Spotify 2025年全球串流量最高藝人榜第一位，手下敗將包括美國樂壇天后泰勒絲（Taylor S...全文

投資者日記: 「沽空泡沫」有法 造淡知易行難

12月3日，周三。吵吵鬧鬧的11月終於過去，患得患失之間，股市總算有驚無險。回顧過去一年，從關稅戰、AI泡沫疑雲到「幣圈」翻起巨浪，市場憂慮此起彼伏，惟即便如此，美股標普500指數首11個月仍錄得近18%升幅；追蹤美國以外環球股市的MSCI World ex-US Index勢頭更佳，年初至今...全文

投資者日記: Bitcoin儲備策略反噬 企業跟風滿地雞毛

12月2日，周二。「幣圈」近期殺聲震天，日本央行行長植田和男強烈暗示本月可能加息穩物價，一旦引發日圓利差交易拆倉潮，不僅加密幣雪上加霜，股市恐怕亦會受到牽連。虛幣龍頭比特幣周一曾失守84000美元，其後略為反彈，執筆時徘徊於87000美元水平，與10月初歷史高位126210美元相比，跌幅已超逾...全文

投資者日記: 個心囉囉攣怎辦 「直覺」好壞看投資

12月1日，周一。投資市場若像道路般處處架設交通燈，什麼時候可安心踩油，什麼時候得減慢車速，什麼時候必須煞停，一板一眼毫不含糊，那該有多好？不幸的是，現實世界並不存在綠、黃、紅，沒有清晰指引，只有眾說紛紜。 近期華爾街市況正是如此，市場對AI主題愈來愈揀飲擇食，不再橫衝直撞先買為...全文

投資者日記: AI戰場風雲變 洗牌重估巨浪來

11月26日，周三。人工智能戰場迎來大洗牌，Alphabet旗下Google爆發力驚人，三幾個起落，母公司市值上望4萬億美元。回顧近日戰況，Google開發的大語言模型Gemini 3甫面世即秒殺ChatGPT，迫使OpenAI行政總裁阿爾特曼（Sam Altman）坦言「暫時落後」，潛台詞自...全文

投資者日記: 彩票頭獎總有人中 幸運兒為何不可以是我?

11月25日，周二。老畢喜歡小注怡情買吓馬仔，雖則鋪草皮居多，但既考眼光又富娛樂性，偶爾跟「市場」對着幹得手，興奮感覺更非筆墨所能形容。以上周日其中一場二級賽為例，頂頭大熱「祝願」獨贏賠率僅1.4倍，真可謂贏咗都唔識笑，結果這匹睇賠率冇得輸的明星馬跑了個梗頸四，嬲爆成村人。夠膽「飛甩」此駒，W...全文

投資者日記: 啟蒙開竅有股神 發光發亮靠自己

11月24日，周一。過去半年，老畢以輸得起的錢操作美股期權，近日檢討賽績，慶幸贏多輸少，收穫尚算不俗。滿意歸滿意，若非市況配合，交易理據再靠譜，結果也大有可能改寫。這段日子賺錢之所以相對容易，全拜搭上一程順風車所賜，必須承認，時機、運氣解釋了八八九九。 近周市場波動性強勢回歸，股...全文

投資者日記: 昔日淡友牛遍華爾街聯想

11月19日，周三。短短兩個月，科技巨企資本開支已由順風變逆風，整個人工智能板塊被吹得東歪西倒。新鮮出爐的美銀環球基金經理調查顯示，近半（45%）受訪者視AI泡沫為股市面對的最大「尾部風險」（tail risk），比率三倍於9月水平。 說到市場上「最擁擠的交易」（most cro...全文

投資者日記: 老傢伙毋懼風險重倉股票的迷思

11月18日，周二。有朋友効力的機構轉換強積金受託人，這令老畢再次想及退休賬戶資產配置問題。一般認為，隨着年齡增長，投資組合的風險水平宜相應下降，着眼點從財富增長逐漸轉移至保護財富。許多退休投資策略，如目標日期基金（target-date funds）及俗稱「懶人基金」的強積金預設投資策略（D...全文

投資者日記: AI狂潮現裂縫 燒冷灶換馬能源

11月17日，周一。華爾街氣氛近日明顯轉差，大盤指數不是全日捱沽便是虎頭蛇尾，人工智能（AI）狂潮固然在一片質疑聲中出現裂縫，個別聯儲局官員還向12月減息大潑冷水，市場定價由早前「板上釘釘」，迅速變成減息與否五五波，就連...全文

投資者日記: 巴郡若是對沖基金 股東還能賺那麼多嗎

11月12日，周三。一星期前才寫過...全文

投資者日記: 美就業冷風來襲 財富效應撐經濟?

11月11日，周二。美國聯邦政府史上最長停擺有望結束，美股三大指數周一全線造好。近期市場情緒受AI泡沫疑雲及高估值困擾，政府若能恢復運作，哪怕資金僅夠「吊鹽水」至1月底，投資者總算少了一件煩心事。美股上周五單日轉向，反映有「聰明錢」偷步炒上，但金價一記回馬槍爆穿4100美元，表現更悅目。...全文

投資者日記: 輸不起的泡沫vs無人講的狂牛

11月10日，周一。市場風向轉得很快，圍繞人工智能的討論，已由AI是否泡沫演變成泡沫何時爆破。當史上賺錢能力最強的企業開始依賴舉債（包括資產證券化）支撐海量資本投資時，大家便清楚意識到，OpenAI財務總監Sarah Friar近日公開呼籲政府考慮為AI企業提供融資擔保，絕非一時口快說溜了嘴，...全文