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3月26日,周四。大眾媒體談新冠疫潮,無可避免用上史無前例、前所未見一類煽情字眼。對當代人來說,勁過沙士已是世紀瘟疫,以「前所未見」來形容自無不妥,惟當真以史為鑑,稱眼前疫情為「史無前例」卻言過其實。 心水清的讀者想必猜到,老畢接下來要說的,必跟1918至1919年西班牙流感全球...全文

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3月25日,周三。疫情主導的市況確實玩死許多人,呢頭沽咗嗰頭爆升此起彼落,睇番轉頭好似有路捉,但盲舂舂想賺餐晏仔,出事機率大過成事。 美股上周一錄得1987年股災以來最大單日跌幅,相隔八日又於...全文

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3月24日,周二。老畢日前說過,只有兩種人能準確無誤成功摸底,其一為慣於車天車地的大炮友,另一為好運到六合彩都可以中頭獎的「福星」,平凡如你我,不是買得太早便是買得太遲,又或等極等唔到心目中的「超筍價」,彈藥充足卻一槍不...全文

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3月23日,周一。查理.芒格(Charlie Munger)與股神畢非德聯手之前,經營過另外一家基金管理公司。起初七年表現理想,複式增長28%,即係三年一個double。但73,74年熊市中,連續兩年跌超過三成。大跌市中,身價大幅縮水嘅經驗,芒格老早有過。 芒格接受訪問嘅時候,往...全文

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3月22日,周日。美股三大指數上星期五再度全線插逾4%,投資者即使有茄殊在手,好股又通街打折,但看似靠得住的「樁腳」,隨時被一兩個疫情消息打歪,不論什麼價位「低吸」,眼前虧是吃定了。 熊市之所以難捱,皆因縱有信心不會買錯,也得做足心理準備坐艇。關鍵是,世上只有兩類人能成功摸底,其...全文

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3月19日,周四。睇新聞你會一日驚過一日,股債金全線失守,風險避險同聲一哭,連平衡分配資產這一招也不管用,只有美金一枝獨秀,美滙指數破百後拒絕回頭,投資者為保命死抱現金的感覺愈來愈強烈。 這兩天最多人講的是對沖基金面臨集體爆煲,連「鱷王」達里奧(Ray Dalio)掌舵的橋水(B...全文

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3月18日,周三。美國聯儲局兩度緊急減息後,聯邦基金利率已貼近零。先前,未等侵侵開口,鮑威爾已經明白總統心意,見到疫情打擊下,華爾街大地震,拿拿聲衝去減息,但經濟狀況急轉直下,鮑公這類中央銀行家,一向毫無新意,有問題就一...全文

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3月17日,周二。道指隔晚瀉近三千點,眼白白看着財富極速蒸發,好友再堅定,意志亦難免動搖。在鐘擺的另一端,淡友其實也好不到哪裏,口水Put、口水Put,有名你叫,講多過做。美股牛足十年淡足十年固然得啖笑,巨熊話嚟就嚟,大淡友可能仲以為自己發緊夢,能否反應過來都成問題,遑論教人怎樣在股災中大殺四...全文

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3月16日,周一。聯儲局於美東時間星期日下午失驚無神劈息一厘兼重啟量寬,市場非但不領情,反而亂上加亂,道指期貨跌停板,恒指收市亦瀉近千點。 到底是聯儲局擔心套現潮波及被視為最安全的美國國債,不即時出招為時晚矣;抑或鮑威爾好做唔做,離決策會議兩三日都等唔切,弊在向市場發出錯誤訊號,...全文

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3月15日,周日。新冠肺炎全球大流行,投資市場集體「發瘟」,風險資產如股油固然插個不亦樂乎,一度狂態畢露的避險資產也「自身難保」,上周初段還氣勢如虹,惟愈到後期走勢愈「唔對路」。金價在兩個極端之間搖擺,周內分別見過1703.2美元的今年intraday高位,以及1504.7美元低位;美國十年期...全文

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3月12日,周四。道指期貨執筆第一眼又插千二點,這些日子,最斯文的人也會WTF連聲,聽股市專家分析,跟畀個市耍到氹氹轉沒分別,花一千幾百幫襯心理醫生冇咁嬲。真係要「有啲嘢講」,靈感仍然源自實戰,市況動盪如今天,親身體會格...全文

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3月11日,周三。早前特斯拉股價飛升,雖然最近高位回落,依然比去年高一大截。升勢最猛烈一段,集中發生在1月尾到2月中之間,大概二十個交易日,有人解釋為short squeeze,有人覺得代表ESG概念抬頭,亦有人覺得因為上海工廠投產,未來產能有望大增,真正理由可能三樣都有關係,先暫時不去考究。...全文

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3月10日,周二。道指隔晚瀉逾2000點,惟美國總統特朗普於本港時間周三凌晨有救市措施出台,執筆一刻道指期貨反彈近千點,且看侵侵出招又止唔止到咳。 股市有升有跌,熊市並不罕見。這次大跌市感覺上所以如此恐怖,全因速度之快前所未見,道指從歷史高位回落兩成僅用了17個交易日。自1915...全文

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3月9日,周一。投資市場本就亂成一團,沙地阿拉伯引爆增產割價這個「深水炸彈」,油價、企債、股市互相拖累,如此環境若繼續勸人冷靜,豈止唔熟性,恐怕連自己都忍唔住笑。老畢於幾年前的油價戰吃過大虧,想不到沙地跟俄羅斯在減產方案上一言不合,噩夢竟又重演,油價跌勢比始於2014年感恩節那次更觸目驚心。從...全文

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3月8日,周日。新冠病毒肺炎製造了大批落難股,災情到底多嚴重,從航運、旅遊相關板塊這段日子觸目驚心的跌勢可窺一斑。美國航空股指數前周每個交易日皆挫逾3%,上周一、四又分別下滑4%及9%,什麼叫伸手接從天而降的尖刀,試試你就知味道。 郵輪股同病相憐,Royal Caribbean從...全文

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3月5日,周四。早幾日老畢跟大家談及恐慌中最不宜做的三件事,希望讀者能從中悟出一些道理,逐漸養成在市況大起大落中發掘異象(anomalies)的「嗅覺」和能力,減少犯錯之餘,亂局出手還可增添勝算。 道指千點上落成為近日美股常態,許多人自然會問:「究竟發生乜事?」在下卻認為,必須搞...全文

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3月4日,周三。聯儲局連等都費事等,於議息會議兩周前減息半厘,但美股出現反高潮,道指周一漲逾千二點後,翌日「嘔番」逾半,華爾街繼續大上大落。當股市好景時,先頭錯過入市機會的一群,不少會希望靠耐心等待,等到下一個股災,然後...全文

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3月3日,周二。COVID-19對環球經濟到底造成多大傷害,要到世界各地第一季宏觀數據陸續公布方見真章。一般而言,即使確認衰退,企業銷售按年下滑3%至5%已非常嚴重,個別受打擊最深行業,銷售跌幅動輒可達兩成。 然而,遠的不說,就以港澳為例,濠江博彩業收益上月按年狂瀉88%,而香港...全文

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3月2日,周一。老畢昨天與大家分享過對美股近日「瘋跌」的一些想法,觀點可以來自實戰經驗,亦可以是單純的有感而發,惟不管嚴肅還是輕鬆,我都希望讀者能從中得到啟發,以正面態度應對投資路上必然出現的各種逆境。 新冠疫情對股市和經濟的衝擊仍在發酵,恐懼人之常情。今天不妨換個角度,一談恐慌...全文

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3月1日,周日。上星期美股一瀉如注,道指周五一度再挫逾千點,經一番爭持後,離收市個多小時仍跌近千點。就在人心惶惶之際,聯儲局主席鮑威爾突發聲明,指新冠病毒肺炎疫情令經濟風險上升,局方將採取適當行動應對。道指隨即拗腰,收市...全文