
5月13日,周二。中美同意大幅互降關稅90天,雙方於瑞士日內瓦會談後發表的聯合聲明,被視為兩國在經貿問題上迎來突破性進展,環球股市聞歌起舞。港股周一急漲後,翌日顯著回吐,結束了持續8日的連升勢頭,buy on rumors, sell on facts,毋須大驚小怪。 然而,大家...全文
5月13日,周二。中美同意大幅互降關稅90天,雙方於瑞士日內瓦會談後發表的聯合聲明,被視為兩國在經貿問題上迎來突破性進展,環球股市聞歌起舞。港股周一急漲後,翌日顯著回吐,結束了持續8日的連升勢頭,buy on rumors, sell on facts,毋須大驚小怪。 然而,大家...全文
5月12日,周一。美國總統特朗普挑起的關稅戰擾亂環球經貿及金融秩序,別的不說,對美元資產便帶來了重大不確定性。據報,不少亞洲富豪「先下手為強」,一面大規模減持美股、美債,一面納入黃金、現金等避險資產,以降低投資組合的整體風險敞口。 這些都是市場上的聰明錢,做得這樣的決定,顯然經過...全文
5月7日,周三。同文涂國彬兄早前談及投資者經常面對的問題:市況不利時應否止蝕?文內提到,股神畢非德聰明絕頂且熱中打牌,他沽出虧本貨止損,重點不在價跌,而是企業經營狀況和生存條件變了,又或一開始便看錯,沽貨決定涉及對公司本...全文
5月6日,周二。美國總統特朗普關稅論述時刻在變,但從貿易層面着眼,殺傷力已開始浮現。勞動節假期前,全美最繁忙貨櫃碼頭洛杉磯港執行董事Gene Seroka預期,5月初來自亞洲的貨物量將按年劇降35%,主要由於多家美國大型零售商因關稅問題暫停所有來自中國的貨運。華貨佔洛杉磯港業務多達四成半,Se...全文
5月5日,周一。股神畢非德終於決定交棒,高齡94(8月30日正式踏入95歲)的他,上周六在巴郡股東大會上宣布,今年底將卸下行政總裁職務,由現任副主席埃布爾(Greg Abel)接班掌舵。 終身戰友芒格(Charlie Munger)年半前離世,以畢翁這把年紀,大吉利是講句,交接事...全文
4月30日,周三。本文見報日為五一勞動節,無獨有偶,由已故「指數基金之父」博格爾(John Bogle)創辦的領航集團(Vanguard),也在這一天慶祝誕生50周年。 不經不覺,博格爾離世已6年,但「博粉」(Bogleheads)人數有增無減,與不斷膨脹的領航資產管理規模並駕齊...全文
4月29日,周二。關稅戰開打以來,資訊、分析鋪天蓋地,意見但聽無妨,但切勿跟車太貼,要避免撞板多過食飯,波動市中就得管理好情緒。昨天提及摩通與美銀唱對台,圍繞美股估值問題各說各話,今天再看另一對立個案,順道談談何以一動不如一靜。 從經濟層面着眼,最悲觀的行內人當數私募巨頭阿波羅(...全文
4月28日,周一。一般來說,民選政客上台後都有所謂的蜜月期,美國總統特朗普強勢回朝,執政快滿100天,從民調看到的卻是另一回事。根據《華盛頓郵報》、美國廣播公司(ABC)和益普索(IPSOS)聯合進行的最新調查,侵侵支持率僅39%,成為近80年來執政首百日最不得民心的總統! 細看...全文
4月23日,周三。中美關係和聯儲局獨立性是近日市場最關注的兩大議題,劇情發展峰迴路轉,美國總統特朗普反口覆舌面不改容,雖睇死佢會在市場壓力下跪低,可是周一美國股債滙跌勢加劇,炒聯儲局主席翌日便由「有心」變「無意」,中國進口關稅則從「畸高」變「可望大幅下降」,轉軚之快,着實叫人瞠目結舌。...全文
4月22日,周二。廢話一句:未來不可預測。諷刺的是,人類渴望掌控未來。一年伊始,投資市場總是充斥着各式各樣的十大驚奇、八大預測,哪怕最終得啖笑,只要能吸睛,何樂而不為,反正有閒情秋後算賬的讀者少之又少。 資深投資者都知道,預測最難的並非事件本身,皆因即使十猜九中,市場也有辦法跣到...全文
4月21日,周一。復活節假期前,老畢引用美銀環球基金經理調查指出,當「尾部風險」變成市場共識,連環爆發便不是什麼不可預見的事件。美國總統特朗普回朝後一再倒行逆施,火頭終於燒到聯儲局,揚言炒掉主席鮑威爾不過是他一句話的事。白宮國家經濟委員會主任哈塞特(Kevin Hassett)慌死大家聽唔明,...全文
4月16日,周三。美國貿易政策日日新鮮,看得人頭昏腦脹。中國日前表明,在目前超高稅率下,繼續加徵關稅已毫無經濟意義,美國若執意玩這種數字遊戲,中方將不予理會;惟白宮周二發布行政命令,宣稱因中方採取報復行動,中國進口貨品面臨最高245%關稅!特朗普政府看來已懶理有意義無意義,對數字遊戲就是樂此不...全文
4月15日,周二。美國關稅政策反覆無常,特朗普政府高官近日頻頻亮相,有人做「壞警察」(bad cop),有人做「好警察」(good cop),美股在歡喜與失望之間忽上忽落,未到收市一刻,升跌都無法說準。然而,相比震盪高峰期,波幅已明顯收窄,這是築底的必要條件。 經過「解放日」(L...全文
4月14日,周一。美國銀行首席策略師哈特內特(Michael Hartnett)在華爾街享負盛名,由他執筆的Flow Show市場通訊系列深入淺出,且常以簡單易明的「公式」交代重要投資意念,因而廣受歡迎,不論機構或散戶,許多人都視Mike哥的分析為每周必讀。 打從年初開始,哈特內...全文
4月9日,周三。關稅D-Day前夕(8日),美股波動沒有最誇張,只有更誇張,道指盤中高低位波幅達2322點,早市以為華爾街上演「大奇蹟日」,煲套劇後變成了「反奇蹟日」,本想睇位翻Call中資股ETF期權,但驚心血不足扛不住,最後還是選擇忍手。 美國對等關稅如期執行後,市場焦點落在...全文
4月8日,周二。貿易戰烏雲密布,消息滿天飛,聯儲局緊急減息(市場揣測)、美國考慮暫停徵收關稅90天(虛假新聞)、特朗普威脅向中國加徵50%關稅(千真萬確)、競選期間支持侵侵的華爾街金主群起施壓(股市暴跌冇面畀),美股周一市況刺激過坐過山車,道指早段狂瀉千七點後一度倒升五百,埋單仍跌349點,標...全文
4月7日,周一。老畢上星期以馬論股,藉The Art of Execution一書,帶出太早食糊不利回報的訊息。杜比兄看後指出,實際落場很難冷靜,太早離場不利回報的另一端,往往是有食唔食罪大惡極,證諸近日華爾街崩盤觸發環球股災,可謂「現眼報」也。 書中網羅的都是...全文
4月2日,周三。聯儲局上月下旬更新了美國家庭財富和資產分布狀況,媒體最擅長借題發揮,炒作貧富懸殊有之,藉股市下跌有錢人「不爽」大做文章有之,《巴隆氏》(Barron's)食住個勢發表評論,題為The W...全文
4月1日,周二。本報副刊年初引入「翺馳天地」欄目,由職業投注者楊翺執筆,專注提供賽馬心水和分析,老畢雖非有文必讀,但作為資深馬迷,一看便知楊兄乃此中高手。 賭馬變數多風險高,以次數論,輸多贏少實屬常態,關鍵是贏時所賺能否多於輸時所虧,整季下來得以取得正回報。評馬人若做到這點,那便...全文
3月31日,周一。美國總統特朗普針對全球貿易夥伴的對等關稅(reciprocal tariffs)4月2日大限迫在眉睫,疊加美國最新PCE數據反映滯脹憂慮加劇,華爾街上周五由頭跌到落尾,道指收市插逾700點,拖累區內股市周一全線滑落,日、韓、台跌幅達三至四個巴仙不等。恒指午後曾瀉四百餘點,險守...全文