投資者日記: 一個巴掌拍不響 行動揭伊朗「和願」

3月25日，周三。It takes two to tango，正所謂一個巴掌拍不響，觀察美國與伊朗周旋，單看一方「步韻」並不足夠，整支舞能否好好睇睇跳完，另一方能否跟上同樣重要。 中東消息密密...全文

投資者日記: 高油價三情景 特朗普擺烏龍?

3月24日，周二。美國與伊朗談判鬧出羅生門，特朗普聲稱一個「完全和徹底的解決方案」近在眼前，伊朗隨即否認曾跟美國進行任何談判，並指美方藉「假新聞」操控金融及石油市場，伊朗人民要求對侵略者進行徹底且令人懊悔的懲罰。Call bluff（美國威脅攻擊伊朗發電廠虛張聲勢）後反客為主，抑或純屬伊方心理...全文

投資者日記: 侵侵伊朗鬥bluff 股民「血」流得冤枉

3月23日，周一。美伊戰爭轉眼進入第四周，美國總統特朗普先是拋出停火六條件，轉個頭又向伊朗發出「最後通牒」，若不在48小時內全面解封霍爾木茲海峽，伊朗發電廠將被炸個體無完膚。投資者被耍到氹氹轉之際，侵侵再玩「變臉」，周一於社媒發文稱，美國與伊朗過去兩天進行了非常良好及富有成效的對話，已指示暫停...全文

投資者日記: 能知三月事 世間沒窮人?

3月18日，周三。先給大家看幾句訪問摘錄，然後才進入正題。 Ezra Klein：政權更迭不是會帶來危險嗎？ Nadia Schadlow：我們不是在討論政權更迭。 Klein：這就奇了，那個國家的領導人被你們殺了啊。 Schadlow：...全文

投資者日記: 同侵侵玩個遊戲

3月17日，周二。最近貪得意參與了一個網絡安全相關測試，出題者先播放幾條視頻，給大家惡補一堂「網安」課，準備就緒後才作答。老畢發現，這類測試都有一些套路模式，要麼放水放到出晒面，形同送分；要麼暗藏殺機，稍一不慎隨時誤中副車，在兩個極度相似的答案中揀了錯的一個。 部分試題別出心裁，...全文

投資者日記: 美伊各具止戰誘因 正確解讀「淡友」言論

3月16日，周一。美伊戰事踏入第三星期，本周美、歐、日、英央行相繼議息，投資者一隻眼盯緊中東局勢，另一隻眼注視高油價對利率決策的影響，當真「目不暇給」。 通脹預期升溫，長債孳息率居高不下，但從利率展望着眼，更值得關注的是，美國國債孳息曲線「短端」近日劇烈波動，對政策敏感的兩年期債...全文

投資者日記: 勞逸結合與財務自由

3月11日，周三。實現財務自由是許多打工仔的夢想，但社會老齡化，銀髮族愈來愈多，理財顧問除了向年輕人傳授「財自」錦囊外，還要分心照顧退休人士需要，當中不少已符合財務自由的「硬指標」，有條件享受富足休閒的黃金歲月。 諷刺的是，達標往往等於失去目標，休閒變枯燥，富足則成為「有錢唔知點...全文

投資者日記: 對的時候賺得多 錯的時候輸得少

3月10日，周二。常聽人說，未來不可預測，但投資要賺大錢，不是得超前部署嗎，這難道不算預測？有些東西，差之毫釐謬以千里，就比如「預測」與「預判」。 最近讀了本報...全文

投資者日記: 騎虎難下TACO無從 油震中談危說機

3月9日，周一。當真好嘅唔靈醜嘅靈，卡塔爾能源部長Saad al-Kaabi日前警告，美伊交戰將令大部分波斯灣產油國無法履行原油交付合約，不出數天便會被迫減產，油價可能衝上150美元，全球經濟恐遭拖垮。言猶在耳，阿聯酋、科威特等中東產油大國便以降低產量應對儲存空間捉襟見肘，油價周一應聲狂飆，布...全文

投資者日記: 避險邏輯無定數 熱戰貿戰兩難全

3月4日，周三。美軍攻伊朗遭遇頑強抵抗，伊斯蘭革命衞隊宣稱已封鎖霍爾木茲海峽，揚言不容一滴石油流出波斯灣，美國總統特朗普則明示不排除向伊朗派遣地面部隊，一旦形成膠着狀態，速戰速決便難如願。 中東炮火連天，觀乎各類資產對戰事的反應，既有意料之中，亦不乏意料之外，這令老畢想起已故資深...全文

投資者日記: 你真的跑贏大市了嗎?

3月3日，周二。老畢賭馬多年，發現不少馬迷好像都患了選擇性失憶，買中的場次或贏過多少錢講足一世，輸掉的卻總是第一時間忘個一乾二淨。 這種記勝不記敗的習性，對提升投注成功率有百害而無一利，皆因隨機性強如賭博，若不懂從錯誤中學習，「幸運之神」也會離你而去。 類似情況，在...全文

投資者日記: Trader心態看戰爭 隔除「雜音」甚艱難

3月2日，周一。美國聯同以色列向伊朗發動襲擊，一舉除掉該國最高精神領袖哈梅內伊等數十名政權核心，德黑蘭隨即展開報復，以色列、區內美軍基地遭反擊外，多個周邊國家亦大受牽連。 這場號稱「史詩怒火」（Operation Epic Fury）的大規模軍事行動，到底真的像美國總統特朗普設想...全文

投資者日記: 末日敍事講上癮 同達里奧計計數

2月25日，周三。環球秩序土崩瓦解、AI顛覆各行各業，「賣慘」成為吸引眼球最有效的手段，山寨行、投資名宿似乎都很喜歡這一套。Citrini Research一石激起千重浪，本來名不見經傳，充滿驚嚇的報告瘋傳後，依家股民想唔識佢都難。另一邊廂，哪位投資界名人對末世預言樂此不疲？人稱「鱷王」的對沖...全文

投資者日記: 顛覆論震散華爾街 勿讓恐慌自我實現

2月24日，周二。人工智能（AI）顛覆論再次禍害華爾街，多個板塊遭「血洗」，外賣、支付、軟件無一幸免。殺聲震天拖累大盤，道指周一由頭跌到尾，收市插逾800點。 外界眾口一詞，矛頭直指研究機構Citrini Research發表的一份「假想」報告。創辦人James van Geel...全文

投資者日記: 輸少當贏「算」對沖 萬法歸宗皆投機

2月23日，周一。過年前寫了〈愛股升八倍後跌八成是什麼感受？〉，得到同文李聲揚兄回應並分享親身經歷，老畢在此謝過。該文其實有兩個重點，其一關乎持有個股必須承受和接受的巨大波動，意在說明長期而言想賺取優於大市的回報，不能輸打贏要；自問沒此能耐，寧買指數基金。另一涉及科技巨頭瞓身投資人工智能，隨着...全文

投資者日記: 風險回報不對稱 市場共識出錯時

2月11日，周三。對投資心理及行為感興趣的朋友，想必熟知「近因偏差」（recency bias）這個現象。它指的是市場參與者傾向高估最近發生的事件，並視其為判斷或預測未來的重要依據。 現實中例子俯拾皆是，比方說，金價早陣子直線飆升，市場「共識」很快便從5000美元變6000美元，...全文

投資者日記: 愛股升八倍後跌八成是什麼感受?

2月10日，周二。一個沒有答案又最多人問的問題：AI狂潮是否科網泡沫翻版？老套是老套了點，但走進時光隧道，你會發現一些極具趣味性的對比，不求結論純當「娛樂」，歷史也值得重溫。更何況，研究歷史有許多角度，正所謂愈唔志在愈多意外，話唔埋輕輕鬆鬆便能得到啟示。先講現在發生的。 市場為A...全文

投資者日記: 科技「弟兄」霸氣不再 投資思維隨形勢變

2月9日，周一。老總鄧傳鏘近日在其專欄中提到，美國民意兩極分化，矽谷富豪乘着特朗普再度上台，成功從傳統建制精英手上奪權。科技巨頭利益與...全文

投資者日記: 黃金美債波動性脫節啟示

2月4日，周三。長久以來，黃金被視為集價值儲存、貨幣及避險功能於一身，近年牛市更令「金甲蟲」振振有詞。然而，這三大元素是否站得住腳，關鍵不在價格本身，而是黃金相對其他資產能否長期處於穩定狀態。 「避險」避出禍 ...全文

投資者日記: 長賭必輸教訓深刻 少年馬神變真股神

2月3日，周二。一直以來，我對畢非德少年時代的賭馬經驗都深感興趣，讀股神傳記The Snowball，最令在下着迷的，正是作者Alice Schroeder關於這段陳年舊事的描述。單是小小年紀已懂得利用概率與賠率的偏差擇肥而噬，便令我這個賽馬愛好者驚嘆不已，當中智慧，放諸股海同樣大派用場。...全文