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1月20日,周三。北水洶湧南下,恒指三萬未到,不少人已憧憬四萬。在鐘擺的另一端,本港最新失業率上升至6.6%,創十六年新高。本地經濟對港股也許早就沒有什麼話語權,惟情景突兀恍如冰火,誰說跟「大街」脫鈎的只有華爾街?...全文

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1月19日,周二。疫魔襲全球,一個最多人講的「異象」是股市跟實體經濟脫節,惟樓市表現不遑多讓。參考不同指標取個平均數,英國整體樓價去年升近7%。置身大西洋彼岸,以Case-Shiller全美20大城市樓價指數為準,去年10月(此統計向來較為滯後)按年漲幅達8.4%。香港樓市抗疫能力似乎略遜英美...全文

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1月18日,周一。跨年前後被「有米落鑊」阿米大作吸引,撰了一文回應,由賭馬講到炒股。散戶倉位過度集中,一旦出大事,唔知點算唯有phone in求救,當正評論員是水泡。然而,勸斬等於叫人硬食虧損,打得電話當然唔接受長痛不如短痛,從求救者角度看不是選項。減倉聽落兩害相權取其輕,惟劣勢下倉促行事,上...全文

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1月17日,周日。小說家筆下的武俠世界,各門各派壁壘分明,即使系出同門,「風格」之爭也可以異常慘烈。金庸名著《笑傲江湖》裏的華山派,劍宗跟氣宗便水火不容,幾十年內鬥在門人間釀成無數死傷。別以為那只是想像力豐富的作家天馬行...全文

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1月14日,周四。在最近數文中,老畢先後跟大家討論過:一、美國民眾「疫」境聚財,收入及儲蓄不減反增,若如樂觀者預期,經濟活動隨疫苗接種到位而逐步復常,遏抑多時的消費需求年中至年底有望爆炸性增長;二、實質(real)利率有見底回升跡象,風險資產今年或面臨較大波動;三、美股由依賴少數科網龍頭領軍發...全文

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1月13日,周三。新年伊始,投資名宿格蘭厄姆(Jeremy Grantham)再度發揮泡沫專家本色,斷言不管聯儲局如何「給力」,美股泡沫最終難逃一爆。印象中,這已是格蘭厄姆第N次唱淡美股。德高望重一回事,新瓶舊酒老調重彈,洗耳恭聽的投資者,心裏難免滴沽,質疑大師是否騎虎難下,被盛名所累無法回頭...全文

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1月12日,周二。在特朗普支持者空群而出圍攻美國國會那天,老畢為拙作起了一道或會讓讀者產生誤會的標題:最大驚嚇來自最「不可能」發生的事。 當天全球聚焦美國,地位等同於西方民主殿堂的國會山莊「淪陷」,場面極盡驚嚇,顧題思義正常不過。然而,在下另有所指,我說的是投資者一面倒相信聯儲局...全文

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1月11日,周一。老畢昨天講過,若非美國國會上星期三遇襲震驚全球,民主黨於佐治亞州次輪選舉後奪得參議院控制權一事,不可能遭主流媒體「打入冷宮」。然而,從市場反應觀之,投資者並未被「侵粉」的極端行為轉移視線,連日來按照藍營一統政權的方針布陣,美國十年期債息重上一厘、環球股市接連破頂、板塊輪動方興...全文

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1月10日,周日。若非美國國會於確認拜登當選總統期間遇襲,暴力場面震撼全球,民主黨上星期於佐治亞州次輪選舉兩戰皆捷、藍營一統政壇這件大事,不可能被包括美國大報在內的主流媒體「打入冷宮」。 就在...全文

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1月7日,周四。美國民主黨得償所願,於佐治亞洲次輪選舉成功拿下國會參議院兩個議席,意味該黨同時控制白宮及參眾兩院,一統江湖。 美國政壇迎來「藍浪」,民主黨在參議院的多數地位雖繫於副總統賀錦麗手上一票tie-breaker,遇上黨友倒戈,法案獲通過並非想像般容易。不過,兩院控制權一...全文

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1月6日,周三。老畢日前談及擦鞋仔畀貼士「復興」,適逢美股2021年伊始單日轉向,拿今天跟1999/2000年相提並論的文章在網上隨處可見。類似比較往往只看表象,純為製造恐慌,多看有害無益。 ...全文

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1月5日,周二。美股新年開局落筆打三更,道指周一初段破頂後急速掉頭,一度從高位插逾700點,失守三萬關,收市跌幅雖收窄至382點,三萬關口失而復得,但好友新歲攞頭彩失敗,足以為淡友帶來短暫興奮。 對許多股民來說,2020年就是一切,彷彿整個投資履歷濃縮成一年,其他都無甚意義。然而...全文

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1月4日,周一。華爾街鑊氣鼎盛,擦鞋仔畀貼士一類老掉了牙的故事鹹魚翻生,也不知是否真有其事,作為對頭腦發熱股民的忠告,此說大大話話已在坊間流傳一世紀。然而,放眼當下,居安思危、見好即收一類經驗之談,叫座力哪裏及得上「擦鞋仔貼士」?警世明燈再現,恐怕有一半人拿來當反面教材,嘲笑老一輩食古不化,技...全文

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1月3日,周日。2021年伊始,先祝大家開局順風順水,年頭贏到年尾。意頭話人人愛聽,諷刺的是,環球經濟去歲飽受新冠疫潮衝擊,低收入階層苦不堪言,但彭博最新公布的億萬富豪指數顯示,全球500大富豪年內資產淨值合計達7.6萬...全文

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12月31日,周四。2020年翻篇,老畢祝讀者諸君有一個健康快樂的2021年!執筆時,除夕倒數仍未開始,惟送走瘟神乃全人類共同願望,這一年的countdown別具意義。 疫症大流行百年一遇,恰...全文

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12月30日,周三。本文見報日為2020年大除夕,馬上就要迎來新的一年。疫禍改變世界,感性之言多談無益,反正桐油埕裝的始終是桐油,近日在思考兩個資產市場相關問題,不妨跟大家分享,一起帶着好奇、疑問和希望走進2021年。 一、老畢常自稱金甲蟲,但那只是一種情意結, 個人對金的看法其...全文

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12月29日,周二。老畢昨天提及美國著名炒家塞科塔(Ed Seykota)面對一心攞貼士的投資者時取態「率直」,拒絕討好粉絲,順道替苦無用武之地的「有Heart財演」說句公道話,拿阿里巴巴(09988)打了個比喻,說明急於賺錢/鬆綁的股民有多難服侍。 高明投機者不會以非黑即白的Y...全文

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12月28日,周一。財經節目的觀眾或聽眾,十之八九當正評論員是先知,每次求教皆渴望得到一個肯定的答案。阿里巴巴(09988)撈得未、美滙跌夠未、金價幾時重上二千美元、比特幣下星期會否見三萬……問心嗰句,答得你實驚錯了給埋怨,模棱兩可又怕畀人話講咗等如冇講,工作性質如此,焗住要面對一班心急賺錢/...全文

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12月27日,周日。聖誕節偏逢第四波嚴峻疫情,老畢就像大部分港人一樣無處可去,連街也少出,惟人在家裏心繫市場,一面思考交易(trading)相關問題,一面重溫昔日讀過的投資書籍,看新環境有否新啟示。...全文

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12月24日,周四。過去十多二十年,互惠基金業已甚少出現投資者可隨口喊出的名字,真正的明星只有安碩(iShares)和領航(Vanguard)這兩個主打被動式指數基金/ETF的品牌。 不過,凡事總有例外,今天具資格戴上天王巨星這頂帽的,非號稱「女股神」的方舟投資(ARK Inve...全文