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早前中美雙方談判並對關稅政策進行調整，部分加徵關稅被取消或暫緩，對外釋出關係降溫的訊號。儘管短期氣氛有所改善，但並不代表中美雙方結構性矛盾的根本化解，關稅只是中美長期博弈中的一環，仍需審慎看待未來走勢。...全文
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中美貿易及關稅談判屬長期博弈，國家有政策底線嚴守，估計談判短期難有重大突破。然而，參考內地最新海關數據，4月外貿仍展現韌性，尤其出口遠超市場預期。儘管進口年增率略降，但跌幅收窄，反映經濟內需回暖。筆者認為，這份成績單不僅...全文
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筆者在周末期間受央視新聞訪問，並就A股及港股掀起的回購與增持潮進行分析。從資本市場行為的變化出發，內地企業密集回購與增持，體現出管理層對公司基本面與未來前景的高度認同，也反映在目前市況下，市場正透過自我調節機制尋求穩定。...全文
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國家統計局上周公布3月份通脹數據，居民消費價格指數（CPI）按年微挫0.1%，跌幅明顯收窄；工業生產者出廠價格指數（PPI）則按年下調2.5%。筆者認為，整體數據呈現穩中略進的趨勢，顯示政策逐步發揮效果，但在內部動能仍待...全文
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美國於4月2日公布對環球貿易新一輪關稅政策，幅度遠超市場預期。雖然市場對美國可能加徵關稅早有心理準備，但實際實施的稅率與範圍令環球措手不及。此次政策不僅對各國輸美產品加徵關稅，甚至波及其他依賴美國市場的中小國家或地區，對環球貿易環境構成重大衝擊。 從政策性質來看，這輪關稅或許屬美...全文
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今年初，全球市場進入關鍵變局期，多重因素交織影響經濟走勢。地緣政治環境的不確定性持續升高，國際貿易政策變化加快，市場避險情緒升溫。此外，科技創新與產業升級對全球資本流動的影響日益顯著，推動各類資產價格出現波動。...全文
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早前國務院辦公廳發布《提振消費專項行動方案》，圍繞八大領域提出30項重點措施，涵蓋居民增收、消費保障、服務消費提升、清理限制措施等，目標在於強化需求端政策支持，同時優化供應端創新體系，從而改善消費環境，解決制約市場增長的...全文
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近年來，內地經濟發展進入新階段，人口結構變化與產業升級成為政策關注的核心。政府在調控宏觀經濟時，逐步將「投資於人」作為主要方向，從鼓勵生育、改善育兒環境，到調整產業結構、確保關鍵資源供應，形成了一條貫穿人口、消費與產業發...全文
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近期，港股市場展現強勁上升趨勢，儘管在高位有所整固，恒生指數連續攀升，科技股與藍籌股普遍錄得顯著漲幅。這輪上漲並非偶然，而是內外部因素共振所致，涵蓋政策支持、資金流動與市場情緒等多方面驅動力。筆者早前接受內地《第一財經》訪問，討論港股走強的核心邏輯，並對A股市場的未來表現作出展望，藉此機會與讀...全文
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環球投資市場瞬息萬變，當前焦點聚集國家兩會、關稅爭端及美俄烏關係。本周召開的全國兩會作為經濟政策風向標，財政與貨幣政策調整備受關注，為市場重要穩定因素。預期今年的政策基調維持財政政策更加積極、貨幣政策適度寬鬆，但短期內貨幣寬鬆預期減弱，市場關注重點轉向財政政策力度，尤其是對內需與科技創新的影響...全文
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內地貸款市場報價利率（LPR）為商業銀行對其最優質客戶執行的貸款利率，其他貸款利率可在此基礎上增減。報價行原則上於每月20日早上9時前，按公開市場操作利率加點形成，並向全國銀行間同業拆借中心報價。上周公布的2月份LPR保...全文
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近期人工智能概念為資本市場帶來景氣，亦為傳統經濟帶來新景象。不過，在此背景下，內地經濟轉型仍面臨一定的挑戰，資金流動性便屬重點。在宏觀貨幣流動性布局上，目前主調是延續中央經濟工作會議早前定調，貨幣政策從支持性的立場轉為「適度寬鬆」，傳遞出較強的寬鬆政策意願。 就環球形勢發展，挑戰...全文
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春節過後，投資市場持續期待着中央貨幣政策的鬆綁。的確，在內地宏觀層面，中央貨幣政策仍然存在一定的調整空間。從趨勢上判斷，第一季度降準的機會較大。與此同時，預期在今年，內地財政政策將加碼促進經濟回穩，發債規模估計將明顯增加...全文
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自特朗普就任美國總統後，其對華政策並不完全明確，時呈鷹派，時呈溫和。在此形態下，滙率市場同樣不完全明確。作為對應，針對貨幣政策，人行近期放慢淨購債速度、維持政策利率不變，至今仍未宣布降準。一系列因素導致內地長期國債利率有所上升，人行貨幣政策方向微調，形成近期人民幣短線回升的推手。 ...全文
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筆者早前接受內地證券時報專訪，彼此討論中資企業在今年1月國際新股市場走勢凌厲。當中，中資新股在美股市場表現尤其突出，筆者藉此機會與讀者分享相關訪問及報告內容。 投資者正尋找獨特的投資概念，內地...全文
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上周國家發展改革委及財政部印發關於今年加力擴圍實施大規模設備更新和消費品以舊換新政策的通知，布局今年實施大規模設備更新和消費品以舊換新的安排。 加大補貼力度 擴支持範圍 早前中央經濟工作會議提出要加力擴圍實施「兩新」政策（即推動新一...全文
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內地長期國債收益率持續下滑，與此同時，美滙指數持續上揚，人民幣滙率亦同步受壓。在這特殊背景下，貨幣政策「適度寬鬆」究竟該如何布局？將會成為人民銀行目前需要考慮的課題，始終滙率因素對短線資本市場表現有一定的影響。...全文
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較早前，中央經濟工作會議總結了今年的經濟工作，分析目前經濟形勢，並部署明年經濟工作。會議強調明年要實施適度寬鬆的貨幣政策，適時減息降準，並提出要穩住樓市股市、防範化解重點領域風險和外圍衝擊等。 預計明年內地金融貨幣市場總量將保持增長，增長速度料會回穩微升，金融市場利率整體將有序下...全文
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參考近期中央政策趨勢，預期明年國家財政實際節奏將會比預期更持續、更靈活，而財政政策將以長期作戰的心態，應對未來潛在的關稅挑戰，先行儲備財政資金，再通過以擴大消費為主的內需政策，以應付未來貿易端的變化。 中共中央政治局早前會議強調將實施更加積極的財政政策和適度寬鬆的貨幣政策，充實完...全文
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上周中共中央辦公廳國務院辦公廳發出意見文件，全稱為《關於推進新型城市基礎設施建設打造韌性城市的意見》，意見主要從6個實體投資方向和兩大訊息平台的角度，對推進數字化、網絡化、智能化新型城市基礎設施建設、打造韌性城市提出前瞻性的指引和要求。此外，意見明確提出透過專項債支持新型城建項目，鼓勵增加中長...全文