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經過4月以來多個月的「好日子」(只限於股市,不代表經濟、政治和疫情),本月市況相當難捱,令交易者有頭昏腦脹的感覺,為了守住組合的持倉、平衡風險與回報潛力,需要不斷調整倉位、風格,以至對沖水平。 本欄上月指出,從近期的盤路看,各路股份開始呈個別發展,到月底強調「是什麼都要做些的時候...全文

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上周提到阿斯利康(AstraZeneca)暫停新冠肺炎疫苗的臨床測試,據本周中的報道,在完成獨立委員會的安全調查後,試驗已獲英國監管部門批准恢復,巴西亦一樣,但公司沒有提及同時參與第三期測試的美國、印度和南非的情況。 「疫苗猶豫」成風險 ...全文

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這兩三周建議什麼都要做些,包括「對沖都要有所準備,平衡點再隨趨勢不斷疊加倉位」,近來出現不少壞消息,而趨勢向下,疊加的對沖倉位幫手頂去不少組合跌幅,因為本周把相關的納指9月期貨短倉轉去12月,期間部分亦作出套利,有利潤落袋故感受特別深。 企業風險溢價恐變紊亂...全文

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上周本欄文章最重要的幾句是「從個別發展的路徑看,現在是什麼都要做些的時候,新經濟股、傳統股、疫情受害股、對沖都要有所準備,平衡點再隨趨勢不斷疊加倉位」;周三(9月2日)早上再在Facebook專頁披露,周二(9月1日)晚已沽出部分升幅逾倍的特斯拉(Tesla)正股。 ...全文

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前周指出,從近期的盤路看,各路股份開始個別發展,而部分資金有流入傳統股的跡象,今周這現象更加明顯,以周四美股為例,Facebook(fb)跌3.5%,前一日卻首度突破300美元大關,同時間特斯拉(Tesla)周四仍上揚近...全文

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很少留意電腦股,因為這是一個高度商品化的市場,看似沒什麼肉食;不過,小兒快成為幼稚園學生,因疫情關係,不知何時才能上學,驚覺原來一個3歲的小人兒都要用電腦,適逢聯想集團(00992)公布今個財政年度首季業績,發覺還不錯,...全文

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本月初筆者鎖定一隻股份作本周的重點部署,該股亦無令人失望,至周四公布業績前的4個交易日升18.8%,到周四晚看業績反而覺得有點平淡,雖然盈利數字已經在6月底公布的盈喜中反映,但筆者期望業績報告對產品有多些着墨。...全文

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上周筆者表明減持了不少特斯拉(TSLA),但仍保留相當的注碼,前周又提到IGBT(絕緣柵雙極型電晶體)佔電動車電機驅動系統成本的一半,是電池以外成本第二高的元件,顯而易見,最近其中一個研究範疇是電動車。...全文

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除了從新經濟股轉投小部分具值博率的傳統股,前周講的所謂「找機會做一些防守性的部署」,當然包括一般的對沖,無他,敝欄在月初已指出下半年3個關鍵詞是疫情、政治、泡沫,在疫情、政治仍未搶focus前,下半年開局氣氛,支撐泡沫因素繼續去發酵。 Tesla反映泡沫因素轉弱...全文

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希望上周比「最瘋狂更瘋狂」的警告來得合時,最後兩句指「投資者宜找機會做一些防守性的部署,以保護手中利潤」,其中一個不算保守的方法就是從新經濟股轉投傳統股,特別是如果傳統股旗下有新經濟業務,值博率可能較高。 本周初走勢顯示,資金有流入香港IGBT(絕緣柵雙極型電晶體)股的跡象;IG...全文

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由前周「抱團取暖、盲毛當道」八字真言,到上周直言「最後一個關鍵詞泡沫便獨大」,市況發展至今,已有點太狂,以美蘭空港(00357)為例,周四(9日)高位36.4元,比一個月前執筆時的11.7元,高約211%。 換言之,繼早前的Gan Limited(GAN)不足兩個月狂飆225%,...全文

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上周留下「抱團取暖、盲毛當道」八字真言,即向大市值股圍爐取暖、港股A股化、美股「羅賓漢」化等,經過今周的市況,相信感受會更強烈,現在加送下半年3個關鍵詞:疫情、政治、泡沫! 原本疫情的影響應該最主導經濟形勢,但弔詭的是,在美國等國家第一波疫情根本無完結的跡象時,相關風險反而得到較...全文

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除了股市處身傳統的淡季,以及反彈甚勁令到值博率降低外,目前大市主要面對兩個宏觀風險,一是中美角力,二是新冠肺炎的第二波爆發。 針對第一點,感覺像霧又像花,最令投資者覺得「變臉」的,可算是美國總統特朗普上周表示,沒有考慮因應中國擬訂立「港區國安法」的事宜,對中國國家主席習近平實施制...全文

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前周講升市最乞人憎、但跌市更乞人憎。大市遇上政治市,政治味道都比較濃,畢竟,除了新冠肺炎疫情全球爆發外,最主導大市的要算是美國總統大選前的中美關係角力。 海南冀成國際級自由港 美國總統特朗普一方面希望追究新冠肺炎失控的責任,爭取選舉...全文

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上周五(22日)未懼恒指瀉1350點,寫出兩個利好的變數,可以說都在本周發酵,故恒指亦在周一(25日)開市後,至第二個交易日高位計最多升755點;如果以周初3個交易日高低位計,漲幅更達996點,可惜到周四、五又到中美關係惡化主導局面。 德國有望大規模接種疫苗...全文

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恒指終於突破筆者所講24000點加減500點的區間,雖然今次下破的觸發點是看似「突發」的兩會消息,但從技術上來看,亦非太難準備。 按本欄月初的說法:「股市進入傳統的淡季,加上美股錄得1982年來最好的4月表現,美國總統特朗普新近又表示,正研究就中國應對新冠肺炎疫情不力實施報復性措...全文