運籌制勝: 美經濟硬淨債息抽高 是禍是福?

前周本欄表示美滙指數、油價、10年期美債息全部偏強，可以想像9月仍是多事之秋，最新走勢則是債息突破，美滙、油價續高企，文中描述納斯特100指數嘗試營造的「頭肩頂」，現在更見突出。 美國聯儲局本周公布議息結果後，10年期美債息觸及4.49厘，其後更突破4.5厘，為2007年以來首次...全文

運籌制勝: 人行降準起固本培元功效

今周中有不少大事發生，除本欄上周提及的美國汽車業工潮，美國消費者和生產者物價指數，以及中美零售數據的公布，加上油價走高，均指向較重的通脹壓力，但錢幣的另一面是經濟仍然偏強，從中國上月的規模以上工業增加值可見一斑。 據市場預期，上月中國規模以上工業增加值按年增長介乎3.5%至3.9...全文

運籌制勝: 9月多事之秋 美車廠工潮牽連廣

離岸人民幣兌美元創近期低位，美滙指數、油價、10年期美債息全部偏強，可以想像到，9月仍是多事之秋，港股原本在周一（4日）也有好的突破，可惜之後連跌三日。 看上述的跨市場表現，美股的走勢便難言「靚仔」，納斯特100指數嘗試造「頭肩頂」，背後的推手有明星科技股如蘋果、輝達回軟，市場本...全文

運籌制勝: 從「最後一加」看後市玄機

上周指出美國前財政部長薩默斯和老債王格羅斯的觀點有矛盾位，若看淡經濟和美股，不宜同時看淡美債；按Nuveen資產管理資料，過去4次聯儲局加息周期中，債券市場在最後一次加息後的3個月平均回報率為5.5%，而短期國債的回報為2.1%。 比較彭博美國綜合債券指數和1至3年期國債指數的表...全文

運籌制勝: 全球資產定價之錨蠢蠢欲動

執筆時，傑克森霍爾（Jackson Hole）全球央行年會正在舉行，10年期美債息約為4.2厘，這全球資產定價之錨可算是近期風眼，在腥風血雨之中，驚覺敝欄年初〈逼空行情高峰過 通脹散盡還復來〉一文引述的觀點，正逐漸成為其中一種主流論述。 當時主要的論點有：一、發達國家債務水平太高...全文

運籌制勝: 暑假淡風盛 市場信心待修復

在7月22日《議息兼放暑假 美市氣氛勢回順》一文寫到，中短期來說，要留意美股月度期權結算，聯儲局又議息，今次不容易...全文

運籌制勝: 底層中的瑞幸重上頂流

在留意Dutch Bros（BROS）、Celsius Holdings（CELH）等異動飲料股時，無意中又come across「很久不見」的瑞幸咖啡（LKNCY）；數年前的財務造假醜聞，雖迫令瑞幸從美國納斯特退市，但黑歷史並無毀滅這家公司，反令其浴火重生。 原...全文

運籌制勝: 中藥配方顆粒市場開放利神威

上周提到今年是中國醫保關鍵的一年，除了一般的西醫、西藥，中藥股似乎都有些表現，例如，康臣葯業（01681）由去年10月底近2.6元水平漲至本周最高5.85元，不足一年股價倍升，神威藥業（02877）本周亦發出盈喜。 神威預期今年上半年股東應佔溢利按年上揚約45%至50%，主因銷售...全文

運籌制勝: 美股穿頭破腳 港股一「放」即彈

上周提到美國聯儲局今次議息不容易有太鷹的理據去嚇窒市場，換言之是好消息的另一高峰，配合放暑假的淡季，氣氛轉向的可能性增加，議息後的美股在周四出現小高潮，但單日轉向，標普500指數造了一個破頂的「穿頭破腳」走勢。 焦點重回中港股身上，像月初指出，港股和A股的局部優勢為資金或有需要從...全文

運籌制勝: 議息兼放暑假 美市氣氛勢回順

前周提到，美股好倉方面會於Magnificent 7、晶片股、小型增長股中找機會，適逢納斯特100指數下周一「特殊...全文

運籌制勝: 「炒軟」大獲全勝 「鷹王」時代落幕

早前提到，美國的財金大咖一個說經濟過熱，一個說數據不濟，聽到人頭昏腦脹，加息周期則有已完結、加多一次完結、沒有這麼快完結種種說法，不過亂中還是有序，就是大手快速加息的一段大概率成為過去，本周的通脹數據印證了此點。 「炒衰」或「炒硬」更值得關注...全文

運籌制勝: 上半年言中 下半年又如何

於去年最後一篇文章...全文

運籌制勝: 鐘錶珠寶股榮辱互見

最近兩隻香港鐘錶珠寶類股份公布業績，可謂榮辱互見，榮的是蚊型股景福（00280），其公布的截至3月止全年純利升逾32%至7947萬元，末期股息按年增25%至2仙，另再派特別股息8仙！ 景福慷慨派息刺激股價 以消息發布前的股價0.35...全文

運籌制勝: SEC捕蟬 華爾街大鱷在後

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運籌制勝: 暫停加息待觀望 通脹宜搬龍門

聯儲局終於停止加息，惟市場預期和官方口徑都只是暫停性質，利率期貨顯示，7月上調利率的機會約為三分二；不過，10年期美債在周四顯著轉強，歐羅和人民幣大升，反映炒美息見頂仍是揮之不去的主題。 其中...全文

運籌制勝: 收購有成 中煙香港盈喜亮眼

我不抽煙，也不鼓勵別人抽，但是近年看電影還是什麼的，偶爾會見到型佬異士抽雪茄，好像挺新潮。 不知道這是否一股潮流，但中煙香港（06055）似乎受惠於雪茄這消費升級，該公司本周公布，據截至今年5月底未經審核賬目的初步評估，與2022年上半年比，預期今年上半年收入增幅不低於95%、應...全文

運籌制勝: 好友無視金髮女孩搔首弄姿

敝欄5月中點出，美股好淡難分，隨時變單邊市，最終標普500指數反覆向上，納斯特100指數則爆邊走高，而美元轉強反映的避險跡象似乎主要體現於人民幣，以及內地和香港股市身上。 教授對美加息嗤之以鼻 當時有警示指出，從內地債息走弱推測，內...全文

運籌制勝: 廢股易得 明星股難求

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運籌制勝: 從Facebook上市十年看增長股

最近看到一篇舊文，是寫於Facebook首次公開募股（IPO）之際，即2012年初，至今有逾10年歷史；此其時，不少分析喜歡把Facebook與Google比較，指出在2011年，Facebook擁有37億美元營收與1億美元利潤，較Google於2004年上市時分別高出近2倍和9倍。 ...全文

運籌制勝: 美股好淡難分 隨時變單邊市

上月底提到，美股疑似按地區銀行的壞消息、經濟前景不明的主旋律向下突破，但被幾大明星科技股的業績硬生生拖回來，好淡都不易做；中港股則大盤積弱，有局部升勢出現在「中特估」這題材上，簡而言之，就是...全文